时间： 2023-3-28
来源：中信建投证券
核心观点
发改委及证监会周五发文，将公募REITs试点的行业范围扩展至消费基础设施，同时就做好项目培育及加快项目审核等出台多项措施。我国运营类开发商及零售商持有大量消费基础设施资产，试点行业范围的拓展有助于盘活存量消费基础设施资产，既契合我国“扩内需促消费”的政策导向，也符合我国公募REITs以基础设施类资产试点的初衷。通过加强前端培育、扩大资产范围、适度优化调整发行条件并提升项目审核效率等全周期措施，公募REITs常态化发行有望进一步推进，预计市场将加速扩容，为投资者提供更加丰富的选择。
摘要
消费基础设施纳入REITs试点，多举措推进REITs常态化发行。消费基础设施纳入REITs试点，多举措推进REITs常态化发行。本周主要政策信息如下：1）3月20日，广东省发布《广东省进一步加大力度支持民间投资发展的实施方案》，以推动一批清洁能源、物流基础设施、产业园区基础设施等重点领域的民间投资项目加快开展REITs试点。2）3月23日，发改委发布《关于规范高效做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)项目申报推荐工作的通知》，将消费基础设施纳入REITs试点，并多措施推动REITs常态化发行。3）3月23日，证监会发布《关于进一步推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化发行相关工作的通知》，共提出4方面12条措施，拓宽REITs试点至消费基础设施，进一步推进REITs常态化发行工作。
REITs指数回调，交易量下降。1）本周REITs指数下跌0.7%，收于1032.24。周内加权日均换手率约为0.93%，较上周小幅下滑0.04个百分点，全周交易量约为3.44亿份，较上周下跌7.4个百分点；2）周内产权类REIT下跌0.4%，特许经营权类REIT下跌1.1%；3）子版块中，生态环保REIT表现最好，小幅上涨0.2%；高速公路REIT跌幅最大，下跌1.2%；4）中航首钢绿能REIT涨幅最大，上涨1.0%；建信中关村REIT跌幅最大，周内下跌2.2%。
两只新能源REITs将于下周三上市。1）周内中信建投国家电投新能源REIT及中航京能光伏REIT发布基金上市交易公告书，中信建投国家电投新能源REIT及中航京能光伏REIT均将于2023年3月29日上市，上市交易份额分别约为1.99亿份及0.62亿份。两只REITs的基金合同均于3月20日生效。2）3月19日，博时蛇口产园REIT发布2022年年报，实现营业收入1.13亿元。3）3月19日，红土创新深圳安居REIT新增中信证券股份有限公司为流动性服务商。
风险提示
1、审批及发行进展不及预期的风险：REITs审批及发行受项目质量、监管审核速度及市场环境等多方面因素影响，若项目成熟度不高、监管审核速度放慢及市场环境低迷，将会使REITs审批发行放缓。
2、疫情超预期影响REITs项目经营：2022年疫情反复及相应管控措施对高速公路及产业园区等项目经营造成较大影响，若疫情反复，则可能会影响REITs项目经营。
3、政策出台不及预期的风险：我国REITs立法、税收及信息披露等多项制度尚待建立及完善，若相关政策出台不及预期，可能会影响REITs市场的持续健康发展。
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