$炬光科技(SH688167)$ 炬光的刘总是实干家毋容置疑，他领着炬光从封装集成，到自主器件再到中游应用一步步发展到今天确实不容易。但企业家思维和投资人思维是不同的，一个是养孩子，一个是养猪。孩子可能只有一个要养一辈子，但猪却有很多养肥了就卖钱。炬光所处的行业总量不大（20多亿美元），上游价值量低且价格竞争压力很大，公司想要做大只能往中游应用发展，可这个过程周期漫长且困难重重，公司过去几年与B公司、大陆集团和英国Cyden公司的合作都无疾而终，与北美大客户的合作离见成果依然遥遥无期。所以，炬光当前最大的问题是：投资人看不到未来两三年能够明显放量的产品和应用。当下的热门方向——激光雷达的未来价格一定很卷（参考禾赛与速腾一季报），汽车照明对整车厂感觉非刚需可有可无。数据通讯倒是值得期待一下，毕竟公司并购前不涉及这个领域。但无论如何也看不出2027年5亿美元35亿人民币的收入来自哪里。并购整合1+1远大于2的化学反应到底会出现在何方？！！（很想知道）

再说回股价，公司和自己上市初期相比确实跌了不少，但横向比并不算很便宜，静态PE有60多倍，其中必然已经包含了一部分对未来的预期。

接下来：2024年SMO全年实现扭亏。2024年数据通讯及汽车业务的增量。2024年新的合作项目及定点。2025年的激光雷达量产。不知道，将来还会有什么重磅一点的消息。

综上：整体评价，概率不高，赔率也不够，有点鸡肋。