回复@海纳百川ciia: 不明白投资超额收益来自股权增值！比如一高中生分数可以上清北，读完大学还可以继续读研读博，但学子家庭经济拮据无法供养学子上清北，而上师范时间明确花费较少还包分配工作。这时学子没有任何利润，甚至选清北亏损扩大亏损时间变长。试问是师范确定的利润价值高，还是清北巨...
挺拔的理财战壕
高山流水觅知音， 人生能有几回同， 红颜易老花易落， 知己难得天亦老!
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他的全部讨论
回复@小袁ALT: 市场渗透率接近饱和很难再有业绩增长，能维持不下降让公司顺利转型就不错了。//@小袁ALT:回复@真是个苏呆子:从130看到100了，想问问苏兄，现在要是买入长春高新的话主要可以赚到哪几种钱？$长春高新(SZ000661)$
投资超额收益就是股权增值，好比三十年前拥有北上广一套房，即使不出租没有任何利润，挡不住房产价值增值。而现在美股或A股的未来，投资所获得的超额收益还是股权增值。以前是中国人什么都没有，按步就班满足就行。现在或未来是人们不知道要什么，所以要企业创造新的需求满足人们不知道要什么。没...
回复@王爷2017年3月30: 贾老板不搞GCZY可惜了![[捂脸]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_33_face.png?v=1 "[捂脸]"){kind=small}
//@王爷2017年3月30:回复@淘沙博士:博士学着点儿。
回复@海纳百川ciia: 高ROE有可能是高杠杆带来的，这种高ROE反而是风险。没有利润或资产为负的企业也有价值。好比父母投资儿女，从小学到大学，二十年只投资却没有任何利润，越到后期支出越大亏损越多。如果用财务数据分析，就无法解释这种无利润无资产积累的行为。//@海纳百川ciia:回复@挺拔的理财...
PB之所以会溢价，是因为有形资产包含了无形资产。一个美女一个丑女，吃喝玩乐花费一样多，工作工资都一样，美女要的彩礼一百万，丑女分文不要，这多付的百万是什么？是花钱的能力吗？是赚钱的能力吗？这个商誉简单的解释。
一个公务员一个屌丝向你借钱，你会给同样的利率吗？如果给了10%利率，...
如果投资还停留在PE上、PB上，那说明投资还没有进化到更高维度。首先PE是可分配的现金吗？利润可能是现金、应收、存货、固定资产、预付、无形资产、商誉等。如果留存利润可以推动企业更好的增长，那利润变成现金反而不是最佳资本形态。而企业进入成熟或衰退期，利润还不能变成自由现金流那所有的存...
没有底层产品品质、产品竞争优势，不长期刻意维护的品牌不可能是护城河。
品牌只不过是为了降低交易成本，方便消费者快速识别，鼓励消费者重复消费。品牌升级版是消费心智，也就是某品牌垄断了某些细分行业中的产品品类，比如空调就是格力，瓜子就是洽洽，榨菜就是涪陵榨菜。品牌是初恋，虽然先入为主拥有某人情感，但不长期维持也会劳雁分飞。
回复@海纳百川ciia: 谁好谁坏我不在乎，我在乎的是时刻要观察与关注老酒定位能否帮助舍得破圈突围，提升舍得股权价值。光增加经销商数量而经销商营收不增长不是健康可靠的增长。//@海纳百川ciia:回复@挺拔的理财战壕:汾酒有汾酒的好，舍得也有舍得的好，看跟谁比。
可以把三线各白酒经销商单体营收统计出来对比一下各家的增长质量。
这三年舍得省外经销商单体年营收基本没增长，前两年平均数维持在220万左右，去年单体营收平均数还下降了些。反观汾酒21到23年经销商单体营收平均营收增长了50%，可见舍得老酒营销在底层有问题，要么营销没到位，要么老酒品质对消费者没有足够的吸引力。
只有嘴巴类不容易死。
西方的白酒没有所谓香型一说，他们对白酒的定义是无味无杂质的水与酒精混合物，要想有差异化可以添加各种饮料制成鸡尾酒。
老酒心智需要企业长期营销费用支持啊，如果短视把这部分钱省了，好酒也怕巷子深啊！投舍得就是投未来三线白酒，用老酒差异化破卷突围，可以很轻松的从百亿市值进级到千亿市值，而万亿的茅台很难升级到十万亿级。
回复@小北读财报: 如果现泡茶与其它品牌茶饮没有太大差异化，却又增加消费者喝茶前的拧瓶盖，会是亮点吗？看看微信与支付宝之争就会明白：消费者是懒惰的，越简单越好。我就喝个茶解个渴，这茶又没啥差异化，喝前还要拧拧瓶盖才能喝到，不觉得多余嘛？//@小北读财报:回复@西西籽:拧瓶盖是最大的亮...
回复@知易行难2017: 一半是21年募集扩张的资金，这个是不可能分红与回购的。//@知易行难2017:回复@知易行难2017:$涪陵榨菜(SZ002507)$ 资金的使用也是非常低效，现金及等价物64亿元，占总资产的比例高达73%。即不提高分红，也不回购。
只有酱香是越永越香，而舍得柔合五泸制酒工艺生产的浓酱型白酒能越久越香吗？对四大基香型八种洐生香型，舍得新推出或新创的陈香成否破圈突围成新的香型呢？不知你对这些有没有研究。