十年读十遍第四遍，《巴菲特致股东的信1972》读书笔记
1973年3月15日止，伯克希尔.哈撒韦公司从20家机构借款2000万美元，利率为8%。这批借款在1973年3月1日到账，主要还款开始日期为1979年3月1日，期限为26年。其中900万元被用来偿还我们的银行贷款，其余的被投资于保险公司。我们期待将有机会...
守望相助幸福永远
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他的全部讨论
康哲药业自公布2023年度财务报表之后，因为公司三大品种集采，净利润从32亿元，下降到23亿元，市场价格从12.54港元／股，下跌到7.55港元／股，两个交易日下跌了40%，市场上一片看空做空的气氛，越演越烈，作为自2019年以来始终逢低买入，未卖出一股的持有者，而且是重仓20％以上的持有者，我把我的...
回复@普通人平常心: 投资业绩是认知能力的变现，盈亏同源，知道自己真正错在哪里最重要，博学、审问、慎思、明辩、笃行迭代自己的投资体系，让未来不二过，才是学习的根本。//@普通人平常心:回复@守望相助幸福永远:忽略集采的影响了，我犯了大错。被之前的数据蒙蔽了，还是未来的长期确定性是第一...
价值投资的哲学，就是以合理的价格买入优秀公司的部分股权，胜过以便宜的价格买入平庸公司的部分股权。
其重点是选择优秀公司的能力，等待优秀公司的合理的价格，重点是优秀公司的未来经营业绩的确实性，如果没有未来经营盈利的确定性，就不能准确地判断公司的合理估值，如果没有公司的合理估...
回复@概率人生好运相伴: 我也希望2024年的利润比14亿多，这样价格回归价值的时间会快一点。就像2022年报时我认为因为三大品种集采，2023年的利润可能只有20亿时，你非常不认同一样；我没有忽悠谁，我只根据我的思考做决策，我分享出来的意义，让自己能够加强自己的投资逻辑，让自己能够知行合一。/...
回复@永远的价投者: 我不知道未来正确的答案，我不知道是否会继续下跌到150亿，甚至更低的价格，我只会根据我的价值标准进行投资，我永远可能是错误的，我个人的思考，不能作为你的投资交易建议，切记切记，谢谢！//@永远的价投者:回复@守望相助幸福永远:意思是不要卖，继续等？
昨天晚上康哲药业发布了2023年财务报告，营业收入80.13亿元，同比下跌12.4%，毛利润61.09亿元，同比下跌13.2%，净利润23.84亿元，同比下跌26.3%，今天盘中康哲药业市场价格最高下跌32%。
面对第二大重仓股，当日仓位比例从23%，下降到17%，账面价格出现了重大浮动亏损。早上我把康哲药业的2023...
原创 平凡兵兵 守望相助幸福永远 2024-03-24 10:10 江苏
十年读十遍第四遍《巴菲特致合伙人的信1968》读书笔记
一，永久持有的控股类投资
永久持有控股公司股份也赚钱，但不如来回买卖股权，或娴熟地投资有价证券赚钱。尽管如此，如果拥有能力出众的一流经营者，并且回报率令人满意，...
回复@圆周3rz: 中国飞鹤只是一家没有竞争优势乳制品行业里的细分龙头公司，这是我投资时候的认知盲点。//@圆周3rz:回复@守望相助幸福永远:1.没有优势又是怎么做到行业龙头的呢？飞鹤在下沉市场的渠道能力是非常强的，在营销上的定位也是比较好。
2.你忽视了最近三年，由于疫情原因，奶粉代购和...
回复@保持正念知行合一: 根据波特《竞争优势》原理和巴菲特、芒格投资大师的投资实战智慧分析，乳制品行业是一个苦命的行业，是一竞争特别激烈的行业。
中国飞鹤的品牌价值，行业里的龙头企业，是不可置否的，作为低估类投资，现在的300亿元的市值，即使盈利能力继续下滑30 ％，期望值还是有很...
一，中国飞鹤投资背景
中国飞鹤属于乳制品行业，不是竞争优势的行业，进入壁垒低，移动壁垒低。
中国飞鹤专注婴幼儿奶粉，奶牛的养殖成本和生产加工成本，没有太多的成本领先优势，虽然是细分行业的龙头，配方添加剂有一定的技术专利壁垒，但是奶粉的转换成本低，没有太多的差异化竞争优势...
昨天下午，中国证监会主席吴清同志，在全国人大二次会议答记者问中，讲到了强制度、严监管，果断调控极端市场。
强制度就是要维持市场三公，公开、公平、公正，保护中小投资者的合法权益；
强监管就是让市场犯法乱纪的成本越来越昂贵，让一群触碰底线的害群之马，得到应有的惩罚。
鼓...
十年读十遍第四遍《巴菲特致合伙人的信1964》读书笔记
一，原文：
上半年，我对我们的买入情况非常满意，在我看来，投资的90%是买入，所以买入顺利，我特别满意。
在低估类投资中，我们的合伙基金，现在是三家公司的最大单一股东，这些股票，我们买入的价格，远远低于产业资本所能给予...
原创 平凡兵兵 守望相助幸福永远 2024-02-25 19:54 江苏
《巴菲特致股东的信2023》读书笔记
1，
寻找终身股东
写作者会发现，将他们寻求的读者具象化很有用，他们往往希望吸引大众读者。
在伯克希尔，我们的目标设定范围更有限：那些信任伯克希尔，并将他们的积蓄托付给伯克...
揣测市场波动，赚不了钱。
1，原文摘抄：
1962年市场下跌，低估类是下跌亏损的，因为套利类和控制类表现出色，我们才能取得不俗的收益率。
1963年市场上涨，套利类的收益不如道指，拖累了我们的业绩，这种情况在市场上涨时很正常。
在市场上涨时，100%持有低估类，在市场下跌时，1...
一，巴菲特老先生说：
减少消费，积累资金，投资自己，投资自己真正懂的优秀公司的部分股权。
二，个人体验
1，减少消费
指的是减少不必要的浪费，不要把钱浪费在不值得的事情上，不要把钱浪费在奢侈品上面，不要把钱浪费在赌博游戏上面，不要把钱浪费在抽大烟喝大酒上面。
2...
昨天沪深两市、香港恒生指数大幅下跌，持有的港股腾讯控股、康哲药业、福寿园、中国飞鹤，都出现了不同程度的大跌，持仓市值一天大跌十几万元，与以往几次的一天大跌几十万元相比，还没有达到过度恐怖的状态。
自己昨天还是在看书《传习录》《巴菲特芒格内部讲话》《竞争优势》，写读书笔记，...
方法一：耶鲁大学公式
按50:50的仓位比较，分别买入股票大盘指数基金和无风险债券类现金等价物。
当股票市场上涨的时候，股票基金仓位会增加，类现金等价物仓位会降低，就降低股票基金仓位，增加类现金等价物仓位。
当股票市场下跌的时候，股票基金仓位会减少，类现金等价物仓位会增加...
我们都知道大部分的股票投资者，面对自己所持有的股票，出现大跌走势的时候，就会在心里面产生恐惧情绪，这些恐惧情绪如果超过了自己的承受能力，股票投资人就会做出非理智行为，从而导致自己的本金，出现永远性亏损。
作为真正智慧的投资者，就应该在平时多做一些恐惧心理分析，制定出一系列...