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无锚->有锚。何时？多久？拉扯？2020-2028左右。然后新的。

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每年最忙的财报季结束了

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$华电国际电力股份(01071)$ $华能国际电力股份(00902)$ $大唐发电(00991)$ 最后几天对三傻是有预感的，主要是统计局12月的“电力、热力生产和供应业”明显比较低，按煤价推算肯定不可能是这样的，所以肯定有其他因素，比如计提或奖金，因此减了很多华电，但是大部分又换了大唐，主要是这两个差价拉...

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记录一下，2023年12月11日北港5500大卡平仓价是936元，这是2024年财报按20天库存的起始，去年起始是1180元左右，当然各公司不同，各公司不同年份的市场煤比例也可能不同，看个大概吧。

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1、这个股息吧，稍微换算下，港股三傻华能国际H、华电国际H、大唐发电H会亮瞎大家的眼。
2、更亮瞎眼应该是2024年报，当然前提是不要出大的幺蛾子，中小幺蛾子其实还好，现在风光等其他比例提高，煤电有容量电价、长协煤和20%电价弹性，韧性大大增强了。
3、稍稍指出，华能国际今年因为有...

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弹性之王是港股煤电转综合能源三傻，市值/容量补贴那个表里平均差不多再一半。$大唐发电(00991)$ $华电国际电力股份(01071)$ $华能国际电力股份(00902)$

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三季报业绩会业绩说明会，上海庙地区参股煤炭证实了我前面的猜测，所以一正一负，正常生产的话前三季度业绩可能得加上五六亿。国电电力的察哈素煤矿好像是类似的。$华电国际电力股份(01071)$ $华电国际(SH600027)$

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容量电价是中国能源史的重要里程碑，是煤电商业模式重大改变，当然不仅仅与投资有关。
港股煤电转综合能源三傻，$华电国际电力股份(01071)$ $大唐发电(00991)$ $华能国际电力股份(00902)$

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其实对于煤电转综合能源三傻来说，最近最好的消息是贵州茅台调高出厂价。虽然，这两个行业天差地别，但有个时间点是神同步的。
茅台市场零售价大涨的时候往往出厂价提不了，因为往往那时通胀压力大，要考虑舆论，但会积蓄涨价潜力（零售价与出厂价价差扩大），等零售从高往下下跌一些了反而...

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从电网安全角度来看，煤电企业有个正期权，风光新能源企业有个负期权，现在风光成本下降到一定位置和风光规模达到一定规模并持续增加，伴随煤电小时数下降，那么有紧迫的必要性和足够的空间来行使这个期权，容量电价是时候了！只有这样，煤电和风光新能源都应该有个可预期比较稳定的未来。

华电国际三季度业绩简单分析、四季度前瞻及煤电现状简单看法

一、 简单提一下三季度业绩，略低于预期，新能源三季度淡季这个大家都知道的，所以可能主要这两个方面原因，一个是第三季度发电量低于预期，在有几机组新增机组的情况下，发电量还低于去年第三季度，就是湖北大幅低于去年，应该是水电原因，除湖北外是增长的，个人预算的时候按七八月线性推700亿千...

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本来市场对煤电二季度热情到失落的情绪应该退的差不多了吧，今天又被外资行捅了一下（这个留到最后写），现在正式报表出完了，说几句，主要是煤价和煤电利润的时间差。
其实当时市场里有些预测是可取的，但时间线上有问题的，自己采样了北港5500大卡平仓价数据（每十天采一次，有心人也可以...

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你举的两个公司是比较典型的，对于华电、大唐这种火电转综合能源来说，现在业绩恢复正常时（煤电2-3分净利润），净利润可能会比2019/2020高一倍左右，因为多出了风光新能源、有些还有水电核电的增量、权益煤炭-煤电组合链整体利润也扩充了。煤电也不同于以前，有20%弹性（下一轮n年后通胀能够再承...

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一般得瑟了就要遭重锤，就不得瑟了。继续

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昨天关于内蒙停止部分露天煤矿产能核增之类什么消息，可以反过来想，是否隐含（明着）告诉你煤炭现在已经比较宽松，因为如果今年夏天缺煤，这么搞是不是要问责，那么反推现在是什么情况。 $华电国际电力股份(01071)$ $大唐发电(00991)$ $华能国际电力股份(00902)$

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几个煤电转综合能源股的一季报简述。扣除永续债净利润，华电国际9、大唐-2（水电正常的话应该是2-3）、华能15、国电9.6，从各自的业绩和AH市值比来说，华电国际H是最低的，当然这只是一个季度、AH市场的估值体系也有所不同（个人认为作为电力来说20%-25%的估值差比较合理些）。华能和大唐的永续债...

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终于填了绿城的坑，回到去年9月高点。

煤价2023

说一下煤价吧，毕竟持仓大头和其是有关系的。综合各方各面的信息，这次煤价真得不一样，瀑布后后续的韧性会远不及前两年，因为许多条件不一样了，秦皇岛5500大卡在600-850构筑平台的概率较大（大致比上一轮对应的最低位、中轴位高120左右）。1200的煤价意味着什么，相信常识就知道了，印度愿意用...

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2022：股市按人民币记接近40%（基本全部是港股投资），算上另类投资约30%。其实9月份就已经有50%+了，但是10月份变成亏的了，真是太搞了，资本市场什么都有可能。今年实盘依然低于雪球组合。

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$华电国际电力股份(01071)$ 这几日的成交额啊，昨天连800万都不到了，果然是“千山鸟飞绝，万径人踪灭”。怎么说也是中国几个最大型发电公司的门面啊。$恒生指数(HKHSI)$

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20-23 年周期困境反转收官之作，火电转综合能源。20-23周期其实有大量机会，自己参与的是航运（海控H为主）->煤炭（中煤H为主晋控等为辅）->火电转综合能源（华电H为主大唐H为辅）接力，希望最后一步完美收官，目标是整个链能达到20倍。火电转综合能源还有个逻辑是历史性机会，从几十年事实...