为什么我做空国产三疯，而不做空特斯拉？（三疯当中谁最疯）

泡沫不只会让人兴奋高潮，可怕的是，它会让人丧失对疼痛的感受力。

时至今日，新能源车的泡沫也已经开始让他们的投资者开始忽略一切负面的消息了，这是最危险的信号！从昨天写的第一篇做空文章的评论就可以看出一些端倪，主要就两种观点，一种当然是嘲讽我做空，准备看我破产；另一种虽然觉得我说的有道理，但表示不敢做空，就看看热闹，这挺说明现在氛围的确挺疯了。

闲话到此为止，下面是正文：

今天来说下为什么我的做空目标是国产三疯，而不是 $特斯拉(TSLA)$  （有人问我要交易单，我是在老虎下的单，放这儿来可能不合适，可以去老虎社区看）

每一个大的泡沫诞生的背后，一般意味着这个产业/市场在未来真的很有潜力。世纪初的互联网泡沫是如此，07年A股泡沫也是如此（之后十几年虽然大盘没涨，但的确出了很多几十倍的优秀公司）。

这次新能源车泡沫，与上述这两个泡沫相比还是个小泡沫，但未来新能源车的确可能是未来十几二十年里是汽车产业的发展方向。与之前的泡沫都是新兴增量市场不同的是，汽车市场是个存量市场，消费者本质上还是买一个交通工具，而不会特意去多买一辆新能源车。如果这个逻辑没问题，那么这个泡沫可能会多大，就可以粗略估算。

在这个前天的市值统计表里我们就可以看到，5家新能源车企的市值之和大概是7300亿，而传统车企10强差不多是6900亿，新能源这个鸡蛋的价格已经比传统车企这几只老母鸡更值钱了。这就是个泡沫的最明显标志，最高峰会到什么程度，2倍还是3倍，我不知道，我只知道至少会跌回传统车企市值一半左右，这会在未来一年里发生。

那么我为什么不做空市值遥遥领先的特斯拉呢，而是找国产三疯下手？

首先，如果我们认为新能源车是个有价值的泡沫，那么泡沫散去后剩下的价值至少80%在特斯拉身上（还有些可能在比亚迪身上），国产三疯在目前看无非是被风吹起来的猪，腾云驾雾一番以后有没有可能成为天蓬元帅？我认为可能性微乎其微。

泡沫散去时，只会有一两个龙头还能坚持拖着这个市场往前走，这已经无数次被证明了。拿三年前的区块链泡沫举例，比特币作为毋庸置疑的龙头，在泡沫破裂后的最低点大概是前高的20%，而现在又一次回到前高的位置。另外两个小龙头莱特币和以太坊，低点都不足前高的10%，现在也只回到了三成左右。其他更小的币种就不忍直视了。

这就是龙头和他身后跟着的猪们的差距。没有比特币的出现，就不会有区块链的泡沫，没有特斯拉的出现，也不会有现在新能源车企的狂欢。这就是我不做空特斯拉的基础逻辑！如果我现在做空500元的特斯拉，而它最高涨到1000元，一年后最终跌回300元，这个过程算上融资的利率我也就赚30%左右，还得卖在最低点，那还不如买个谷歌苹果安心。

而国产三疯就不同了，当泡沫破裂的时候，起码有一家会破产，另两家会乖乖的变回我们眼里的国产车企，市值肯定不足巅峰的10%（几乎所有泡沫破的时候，猪们都会跌9成以上，这也是历史规律）。那么我现在开始做空，即便之后还有2-3倍的狂欢空间，在泡沫破的时候50%左右的盈利空间还是有的，所以值得我一搏。

其次，特斯拉并不只是一个新能源车企，它更多是个科技企业。鬼知道一两年以后马斯克又会在特斯拉中孵化出什么项目（现在已经有太阳能屋顶项目），所以面对这样的企业，即便你觉得现在高估了，也没必要去做空。这也是我不轻易看空 $比亚迪(SZ002594)$   的原因，因为比亚迪本质上是个高端制造企业，他领先全国的制造能力，让他有很多延展的空间。

反观国产三疯，好不容易从特斯拉偷来一个老技术就能让小鹏涨33%，你们觉得这些企业有余力去做其他事情么？所以他们只可能随着泡沫破灭一起倒下。

最后，我要回应一下许多人无限看好国产三疯的原因——政策扶持。

这是很多人怼我的看似无力反驳的理由，但实际上是站不住脚的。政策扶持是没错，但有点资历的投资者都知道，我们国家政策扶持的领域多了去了，并不是每个领域都能成功。而且新能源在目前阶段看也不是最重点的领域，最重点的无疑是芯片，这是国家的核心竞争力。至于车是烧油还是烧电，你们觉得政府真的会这么关心么？

另外政策扶持也是有倾向性的，三疯里只有蔚来有点国资背景，其他两家的死活真不重要，有这精力，国家还不如扶持广汽上汽把新能源车搞起来。

讲到这里，就可以顺便讲下我目前觉得三疯里面谁最疯。从累计涨幅看是 $蔚来(NIO)$   ，从近期涨幅看是小鹏。但他们不是最疯的，最疯的其实是安全问题多多，又没有强大后台的理想汽车 。他是真正的被别人拖起来的猪，属于看着小伙伴都飞了，我也勉强飞一下这种类型

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