回复@宝哥胡侃: 销售失去速其实是一个伪命题。去年一季度是渠道大力铺货的阶段，不是终端销售，去年二季度就回落了。上半年本来是相对淡季，按照往年正常年份的销售规律，一季度9亿全年应该在38—40亿，那么今年仍然是20%的销售增速。//@宝哥胡侃:回复@海纳百川ciia:同意结论：千禾是家优秀的企业，不然无法从区域酱油品牌走向全国，无法在市场结构性机会中脱颖而出。以下是关于千禾未来发展的不同看法，仅供参考与探讨。1.上述内容更多从企业本身在分析，没有考虑过外部环境和市场的变化。产能毕竟还有15%释放空间，一季度增速只有9%，另外二期投入已经接近尾声，提前完工转固是可能的，所以产能不是关键。至于毛利率的分析有一定道理，但问题关键不在盈利改善，还是销售失速，这个大家比较担心的。2.从消费者角度，零添加的概念能火爆，取决于食品消费的焦虑。这点在自媒体添加剂这件事的舆情上可以得知，随着大家重新认知，但这个概念能否继续火爆是值得思考的。从这几年宏观面的原因，消费者偏好发生了一些变化，从消费一味升级到追求性价比，酱油升级之路是曲折的。2.从竞争角度，酱油作为偏刚需偏共性的产品，没有高端白酒消费中的情感因素，所谓的第一心智，很难在货架上和现场促销中保持永久定力。其他玩家入局零添加，会带来增长压力。一季度西南大本营没有增长是值得深思的。3.千禾这几年发展太快了，经销商渠道快速铺开，企业和人一样，总是需要歇一歇，理一理，让未来的路更加踏实。以上不安只是对基本面负面的思考，不构成对投资的判断。投资本身还得结合自身逻辑风格与标的价格。