没啥用,没有牛市大A平均估值都是伪命题,像爱尔眼科平均估值就是30倍,现在30倍还是大量被看空,只要没有牛市这些杂毛都没希望
我们可以发现,片仔癀的历史最低估值是14.89倍,出现在2008年,彼时出现金融危机。
历史最高估值是203.65倍,出现在2015年,此时是人造牛市。
上市20年,全年最高估值在60倍以上的年份有9次,占比45%。
50倍以上的年份有12次,占比60%。
40倍以上的年份有17次,占比85%。
上市20年,全年最低估值在40倍以上的年份有4次,占比20%。
30倍以上的年份有13次,占比65%。
20倍以上的年份有17次,占比85%。
20年来,片仔癀最高及最低估值均在40倍以上的年份有4次,占比20%。
它们分别是:
2016年、2021年、2022年、2023年。
由于最近十年估值中枢抬升,市场对片仔癀的整体认可度在提高,对我们估值时,更具备参考意义。
因此,我们再把最近十年的估值单独比对一下。
最近十年,除2014年以外,片仔癀的全年最低估值均在30倍以上。
全年最高估值均在50倍以上。
其中最低估值在35倍以上的年份有6次,占比60%。
最高估值在70倍以上的年份有6次,占比60%。
通过上述数据可以得出一个简单的结论:
片仔癀最低估值,基本在35倍以上。
最高估值,基本在70倍以上。
所以,我觉得,投资片仔癀的合理估值区间应该在40-50倍,折中的话可以取45倍。
35倍以下属于低估,80倍以上属于高估。
以一季度的业绩来线型外推的话,2024年全年利润增长应该在20%以上,预估34亿。
接下来三年的利润增速以13%计,那么2027年利润应该能达到49亿。
合理估值以45倍计,合理市值在2205亿。
以合理市值的七折入手,五折买满仓位的话,我觉得片仔癀的合理入手价在256,理想买入价在183.
目前片仔癀的市值有1430亿,以2024年利润来预估,估值在42倍,属于合理估值偏下沿。
前段时间股价进入190以内,属于理想买入价格。
对于片仔癀,我愿意给20%的仓位,后续若有资金,会考虑逐步建仓。
没啥用,没有牛市大A平均估值都是伪命题,像爱尔眼科平均估值就是30倍,现在30倍还是大量被看空,只要没有牛市这些杂毛都没希望
未来3年给的增速过低,如果是13%,不可能有45Pe,给个30Pe就顶天了。个人认为未来3年年均增速至少25%。不排除大于25%。理由是渠道扩张了,老年化已至,大消费恢复正常,正常消费水平会逐年提高,历史车轮总是向前滚的。
虽说历史如此,但45倍的估值,相当于2.2%的收益率,比理财都低。30倍最多了。
你的文章貌似唱多,实则看空
好
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