总结在前面：
2022年中泰化学总体运营平稳，利润波动来源于PVC成本大幅度上升，大幅度投入研发，未来新产品利润释放可期待。
2023年一季度，满产不停，研发不停，成本大幅度下降，财务费用继续下降（符合假设）。特别说明，中泰化学在当前周期下不要看利润，要看他在做什么，是否会熬到上行周期大发其财。总的来看一季报虽然亏损，但是从长期投资者角度来看属于正能量报告。
投资方式依然适合大周期底部缓慢介入，小仓位博取高额回报，不看期货不熟经济周期的切勿巨量介入，郑重提示：上一次大股东加高仓位后套了一年（附录3），同时参考2023-2-9日调研中泰对市场的表述和年报对市场的表述，可知即便是行业内人士也随时左右打脸，不要莽撞。
下面是具体数据支撑，只要结论的看上面的就可以了。
2022年年报数据跟踪：
1.纺织工业落地设计产能提升18%~20%，为增加兴泰纤维粘胶纤维、粘胶纱产能所致。
2.氯碱化工落地设计产能无变化，在建工程持续推进
3.实际产出方面，烧碱（高售价）多产出，PVC稳产，纺织工业减产。
（表一：中泰化学产能变迁追踪表）
3.年末库存方面，基本与上年持平，年胶纱受行业景气度影响，库存倍增，总量不大，有待观察。
（表二：2022年末产销库存对照表）
4.成本方面变化较大的为氯碱化工，在全年氯碱化工生产总量基本相当的情况下，年报披露氯碱化工直接材料成本增幅为17.17%，仅此一项支出增加17.4亿。
（表三：材料成本差值，直接材料成本数据来源年报，单吨成本为计算后参考）
5.利润方面，2022年比2021年少近20亿，主要的原因参考4.可知属于成本上升，售价下调。同时也意味着，中泰的运营水平并未下降，这样未来遇到景气周期，利润也可以相应暴增。
6.财务费用下降2亿回到11亿附近，期待未来持续下降。（附录6）
图1：财务费用追踪图
7.研发费用4.44亿，相较往年巨幅增长，主要投入于新PVC材料类开发，有望未来释放利润，2022年是从量到质的转变年，年报总结中对未来预想是通过高性能从产品提高单价获取高额利润。（2022年以前主要任务是开满产能）
一季报数据追踪（2023）：
1.生产角度，中泰化学一季度没有任何减速，前面文章也谈过，中泰对地区最大的回报就是不放假，不停产，满产满销，资源换钱。
2.成本角度由于是满产状态，营业成本的大幅度削减意味着原材料价格下调和更好的运营水平
3.财务费用稳步下降，虽然年初继续发债，但今年的总体财务费用有望进一步降低。研发本季投入不大，未来会一直持续，公司总体战略目标是低价熬死小对手，高科技保证高回报。
总的来说，追踪思路是考察下述内容：
产能是否持续增加？
高利润新品是否在研发和投产？
生产是否遇到困境（卖不出去，强制大幅度减产）？
成本是否大幅度提高？同业成本水平如何？
财务费用是否持续下降？（十亿利润释放假设）
PVC期货价格如何？全球经济需求如何（影响服装）？
只要这些问题的回答不是坏的，中泰就有长期研究跟踪价值，但是什么价格进场，就见仁见智了，目前还没有合适模型能够模拟。所以仍然采用前期的思路，以小博大，小仓位持仓，亏损一半再说加仓或逃命，赚上三倍再考虑离场。
附录：