从2023年3月份开始践行价值投资以来，我一直没有过换仓和减仓的太多思考。唯一一次的换仓小纠结，是2023年12月22日和2024年1月8日分2次清仓伊利，分别买入腾讯和茅台。当初买入伊利，是因为认可伊利对奶源地的垄断和市场规模的垄断，以及优秀的潘刚管理层，还有其“品质即生命”的企业文化信条。尤...
安西coach
投资原则：买股票就是买公司的未来净现金流。
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他的全部讨论
以下转载自@逍遥投资笔记 ，感谢整理分享！
贝基·奎克：这个问题来自德国汉堡，伯克希尔的CEO在阿吉特和格雷格·阿贝尔成为主席之后有发生什么变化？我们有一些公司CEO还是向巴菲特这边来进行联系，而不用通过这两位副主席。
沃伦·巴菲特：这个答案可能会让你们有点吃惊，但我想说，这些...
不着急，手持现金的时候，要沉得住气，学会等待最佳击球区。$贵州茅台(SH600519)$ $苹果(AAPL)$
这段对话，对我挺有启发的。//@不明真相的群众:回复@不明真相的群众: 这里面，我觉得勤奋可能不是最难的，最难的是谦逊，对收益没有太高、太急迫的期望（长期主义），对自己的能力没有太高的估计（能力圈）。
突然想好好研究下中国神华了。
散户乙的重仓股，方丈也提到过，巴菲特也买入了能源股西方石油。
从确定性的角度来说，如果能估算出煤炭的存储量，并能搞清楚煤炭销售价格，那么中国神华的未来现金流就不难搞懂。如果中国神华是一家确定性极强的公司，那未来等到股价合理或低谷时买入，也将...
今天平安证券以353.2元卖出一半的腾讯，需要T+2到账，到账后买入茅台。
从10年的角度来说，茅台具有更好的确定性，且收益极大概率能跑赢腾讯。基于这个朴素的观点，选择慢慢换仓到茅台。
届时，A股可能仅剩下一个茅台，以及若干观察仓。
之前遇到腾讯大涨到318，苹果跌到168，我便毫不犹豫的把老虎国际一半腾讯换成了苹果。
之后，腾讯继续大涨350左右，我一直在犹豫是否把平安证券的腾讯换成茅台。思考了很多天，仍旧没有难下决心。
方案一：先卖一半腾讯，换成茅台。
理由：
1、茅台的确定更高，且增长率极大概率也...
318港元卖出了一半腾讯的股票，165.5美元买入了苹果的股票。又重新成了苹果的股东。
虽然倒腾一把，赚了不少钱，但这种事情还是少干，说不定哪天就掉阴沟里了。
价值投资是一件简单到难以坚持的事情。
巴菲特在其漫长的投资生涯中（80余年），真正起决定作用的好主意，也就十来个，意味着6-7年才有一个好主意。实际上，真正值得价值投资的伟大公司，本来也不多，寥寥无几。
即便在A股，称得上伟大的公司，也是寥寥无几。如果我们为了证明自己“出色”...
阅后感言：
2018年时，我刚开始接触股票时，看到几大国有银行PB是0.7，觉得超级便宜。这么多年过去了，期间国有银行的PB到达过0.4-0.5区间。今年初，招商银行跌到28元时，我忍不住买了点。但买入后心里非常不踏实，几天后微赚便卖出了。
再之前，我研究了海螺水泥，架不住便宜，买了小金额...
回复@臭翔翔: 并非嘲讽，只是你喜欢听小道消息，而不是列数据讲事实。茅台这两年分红比例多少，你可以查。顺带说一句，双汇所在市场并非没有增长空间，你看它市占率就知道了。至于它为何高分红而不发展，你可以自己看看背后原因。//@臭翔翔:回复@安西coach:这东西仁者见仁，智者见智。你也不用嘲讽...
最近重读段永平投资问答录。像我这种出身农村，身边又无人指导的普通人，的确需要多读几遍，才能理解其中的很多“道”。从去年年初阅读老段的博客开始，学习刚好满一年。期间，经营公司的焦虑感消失了，投资股票也开始越来越坦然。
一、关于商业模式
投资一家公司（股票），先看生意模式。...
回复@大道无形我有型: 双汇发展高分红，是因为它的香港母公司收购了一家美国公司，借了大量的钱。所以双汇只能通过大量分红给香港母公司来还债。//@大道无形我有型:回复@乾之元:那么高的负债率还那么高的分红率，看着有点怪异。我记得很久以前我曾经问过万科的人，你们为什么债务那么高还要分红呢...
回复@zlf2012: 不知道你买了啥，不好评论。但定投的逻辑是没问题的，关键是要选对指数。我是因为看懂了一些个股，所以才从基金换成个股。//@zlf2012:回复@安西coach:我21年整年都在观望，22开始的，入场全买的国内基金，综合亏10几个点。同时定投了一整年美股的500和100，就是100块100块这样，一点...
回复@淡心2020: 指数定投是没有错的，具体收益也不会很差，当十年十倍不太可能。其他基金都不好说。//@淡心2020:回复@安西coach:A股里的基金挣钱太难了，什么定投十年赚十倍，财务自由，扯淡的幌子
回复@每天10分钟提高认知: 哦，那他又嫖了谁的？//@每天10分钟提高认知:回复@安西coach:白嫖人家持仓？
回复@每天10分钟提高认知: 呵呵，让你失望了，我不粉任何人。//@每天10分钟提高认知:回复@安西coach:唐朝粉一枚
之前在蚂蚁财富上买了很多基金，有指数的（跟着螺丝钉买的），也有张坤、朱少醒、葛兰、谢治宇等顶流明星的基金。最稀里糊涂的，是21年自己买了帮你投，完全瞎蒙的状态，还买了不少。
综合来看，这些基金的表现大多不好。在当下的大环境下，亏得最少的，肯定是定投的指数基金（大多已停止定投...
上周跌倒280，买了一些腾讯控股；今天跌到268，又忍不住买了一些。好公司的魅力在于，下跌时你会感觉到兴奋，而不是惊慌。
现在算下来，腾讯的仓位，已经达到茅台的50%多了。后期看谁跌得多，就加仓谁吧。