回复@无神论患者: 这个算法逻辑是对的，应该以恒隆地产为锚，15倍Pe其实不低了，同理你看中国国贸，按照20亿自由现金流/年，目前市场给的估值是230亿，11.5pe啊，所以恒隆是看着市值便宜，但是结合刚性负债来看是不算便宜//@无神论患者:回复@Ddddddamon:您的这个算法，我觉得也挺好。换句话来表述就是假设买入一个公司除了支付市值，同时也负担全部负债。不过以此逻辑来算的话，因为您列举的数据为并表数据，那市值不能按$恒隆集团(00010)$ 120亿来计算，应该计算$恒隆地产(00101)$ 的370亿。总计购买无任何负债的恒隆成本为930亿，每年62亿净利(引用您的计算结果)即无任何负债15倍PE的高端商业收租。这样想的话，其实也挺便宜。然后在这个基础上进一步计算恒隆集团的无负债估值。