ETF令狐冲

如果未来权益市场转强，配置哪个方向确定性较高？

最近美国经济数据真有点“左右互搏”的感觉，一会支持加息一会需要降息。
3、4月狂飙的大宗商品们，最近在加息预期升温后快速回调了一波。可还没消停两天，美国滞涨预期的经济数据又出炉了，不少品种又“被迫”创出新高。
我看了下今年全球大类资产的表现，排名靠前的全是大宗商品。商品价...

歪果牛来袭！布局核心资产正当时

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整体趋势
外资周五净买入200亿+后，今天再次净买入100亿+，基本可以确认外资在回流中国资产，具体逻辑在上周五文章中讲过了。
要注意的是，这波歪果牛领涨方向港股，下午已经出现大幅冲高回落。A股这边外资上午持续净买入，下午基本就没买了，尾盘还出现一定卖出动作。或许与日元...

不要让外资捡走了带血的筹码！

这周港股市场简直强的离谱啊，一波5连阳让丐帮弟子们的腰板都直起来了。上次港股能5连阳，还是在2022年的1月。
港股的反常表现在前天就引起我注意了，这种连续高开高走，量能均匀放大的走法，很明显是增量资金持续买入造成的。
为了找到增量资金的来源，我首先看了下产品端，周一到周四港...

想把债券ETF打造成万亿市场，需要这股力量鼎力相助

ETF一季报已经披露完毕，最大的亮点就是国家队今年增持超过3000亿吧。不过这些都是2月份发生的事了，随着市场恢复正常，国家队也明显减少了交易痕迹。想挖掘交易细节，看看国家队有没有买入宽基ETF之外的品种，都还需要等待半年报的披露。
今天我主要想聊聊债券ETF，最近这个方向好像没什么人...

花1000元就能让沪深300下跌5%，你想试试吗？

上次我在筛选性价比ETF名单时，发现ETF市场在快速发展的同时，“仙基”数量也是与日俱增。
我拉了一下2024年场内非货币、债券类ETF的日均成交额，截至2024年4月18日，今年日均成交额低于1000万的ETF有366只，1000-2000万的有159只。
这类日均成交额低于2000万，流动性较差的ETF已经占据了...

这次A股真是被美股拖累了！

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整体趋势
国九条出台后，市场对大小市值风格偏好发生了明显转变。
上周三微盘股强势反弹，我还特意分析了这次和过年那波行情的不同之处，之后微盘股连续三天调整印证了我的观点。
由于尚有大量企业年报未披露，市场仍存在不确定性。这次我比较认可蓓蓓的观点，从火场出来后就...

ETF市场新一轮降费大战要开始了吗？

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卷向场外
前一阵南方推出了超低费率的I（爱）类联接基金，持有7天以上免申购费与赎回费，服务费0.01%/年也可以忽略不计。
综合来看对于喜欢从场外买基金的投资者来说，确实能省下不少钱，不过该类联接基金只能在南方基金APP上购买。
看来南方这次不光要卷同行，连银行、券商...

ETF市场发展的根基是什么？

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从无到有
1792年，美国纽约证券交易所设立。
一百多年后的1896年，第一只股票指数——道琼斯工业平均指数正式发布，主要用来表征当时美股市场的运行情况。
由于现代金融理论的发展，指数除了用来表征市场，又逐渐增加了业绩基准，以及指数型产品与指数衍生品跟踪标的作用。

小盘股冤案平反！今天是2月8日重演？

新国九条发布后，小盘股又经历了一波流动性危机，昨天收盘的时候跌停数量已经是上涨数量的3倍了。
盘后证监就市场十分关注的分红与退市问题做出了解释，明确公司如因分红问题而被ST，并不会导致退市，退市指标也绝不是针对小盘股。
经过一晚发酵，今天市场的恐慌情绪得到有效缓解，上午已...

不要让小票的血白流

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整体趋势
前面说过周期行业的吸血能力极强，尤其像黄金又有避险属性，上周黄金大涨使得场内风险偏好下降，成长股承压，大盘阴跌了一周。
周五黄金股大涨，资金预判周末伊朗与以色列冲突升级，谁知道伊朗只是“礼貌性”回击一下就宣布结束了。黄金期货大幅冲高回落，今天开盘黄金...

请给我一个卖出黄金的理由

在上一篇分析商品的文章中，我讲了通胀预期形成的逻辑。4月10日美国公布的3月CPI指数同比增长3.5%，超出市场预期的3.4%，基本可以确认美国通胀水平再次抬头。
超预期的CPI数据让美联储降息似乎变得遥遥无期，甚至还产生了继续加息的可能。
可是黄金期货价格并没有快速回落，小幅震荡后继续...

来看看A股顶级投资者都买了什么

基金年报披露有一段时间了，今天终于得空好好梳理一下。我主要关注持有人信息，从中可以看到一些专业投资者的配置思路。
进入前10名持有人的门槛很高，其中投资者分三大类：国内机构、外资机构、牛散。
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机构
国内机构种类繁多，最有看点的我认为是私募基金。
私募基金以...

现阶段高股息指数中更有性价比的是谁？

最近市场进入震荡阶段，高股息方向又开始表演了。
在高股息为什么喜欢偷袭那篇文章里，我解释了高股息防御特点的由来。
高股息策略逐渐受到广泛认可，除了在宏观经济偏弱时期表现占优以外，拉长时间来看，由于股息率因子的持续有效，使得高股息资产在不同市场环境中，均可能有较大概率取得...

冰火两重天的市场，普通投资者的最佳选择是？

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整体趋势
上周只有三天，最重要的就是披露PMI数据后，4月1日那根阳线。当时以为指数要再起一波，结果是有色板块突破前高，带领其他大宗商品行业走了一波加速主升，指数反倒是不行了。这些东西为什么涨，可以看周日文章中对通胀预期的解释。
有色加黄金暴涨，加上阶段性高位，避险...

这个行业真的要来牛市了吗？

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通胀小作文
4月5日美国公布完超预期的非农数据后，伦敦金先跌后涨，最后拉出一根1.78%的中阳线，让不少投资者目瞪狗呆。
理论上讲，黄金与利率是反比关系，因为黄金不生息，甚至实物保存还需要一定费用。当无风险的名义利率较高时，肯定是优先通过存银行或者买理财、国债来获得无...

想做大，先溢价？

不知道是不是假期比较短的原因，这两天讨论二级市场的声音还挺多的。
最有意思的是，节前资源行业暴涨，什么矿类维权群、黄金维权群都已经建好了。
这波资源股行情持续性其实是超预期的，节后需不需要维权真不好说，具体逻辑我准备后面单独讲。
至于黄金，我看黄金股ETF节前6连阳，一...

美国消费，一块稀缺的防御拼图

消费行业过去在价值投资者眼中属于成长行业，在成长型投资者眼中属于价值行业，凭着这种左右逢源的特性，常年占据着机构重仓赛道的位置。
我还记得当年机构开报告会，白酒场人数爆满，墙角里都站满了人。而计算机场里稀稀拉拉坐着几个人，一只手都能数得过来。
要是按近几年的二级市场表现...

预期反转！配置核心资产正当时

最近我拉了一下主流宽基指数今年的表现，涨幅靠前的主要是A50类核心资产赛道，而且优势还不小。
对于这个结果有点意料之外，但是情理之中的感觉。
2月底我聊过这个指数，当时外资刚有持续流入的迹象。过了1个月后，我们再来看下外资动向，是否符合当时的预期。
数据来源：Choice；数据...

今天愚人节，A股你玩真的啊？

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整体趋势
上周指数回调到强支撑位30日线后，走出2连阳，反弹力度尚可，但不算很强。
结果周末连出利好消息，先正达终止上市，加上PMI数据超预期，使得今天三大指数集体大涨，从结构上看又有了继续新高突破的可能。
由于今天复活节港股休市，外资没有交易，盘面高开高走单边上...

为什么高股息总喜欢搞偷袭？

高股息前段时间先于指数开始调整，热度相较年初低了不少。
可当大家将视线挪开后，最近在市场调整中高股息品种又默默走强了。
关于防御类资产为什么总是反其道而行之，这几天我有了点新的感悟，先卖个关子放在文章的最后来讲。
今天又来讨论高股息，是因为最近中证指数公司发布了中证8...