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作者：你赚得多
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房托在香港市场中占比并不大，而以国内为底层资产的房托更是稀缺，再加上以国内物流地产为底层这一条件，“顺丰房托”仿佛成为唯一的标的。
看其年报有利于判断房托的经营情况。从本人不成熟的角度来看，谈谈他的“喜与忧”。
“喜”的方面：
1、连续三年派息上升
不要少看派息能连续上升，在美元加息的背景下，能持续加息已经能证明其经营的优秀。也可以参考同时期的国内房托代表--越秀房产基金：
或者香港房托代表--冠君产业信托：
最近三年，无论是越秀房产信托还是冠君产业信托，派息都出现明显下降。
2、营业收入大部分来自母公司，业绩有保障
根据披露母公司承租了可出租面积的80%以上，
当其他房托仍在担忧出租率和租金下滑的时候，“顺丰房托”由于有“顺丰集团”的支持，其业绩已是“轻舟已过万重山”！
“忧”的方面：
1、资产负债率仍然过高
如果与去年同期相比确是有所下降，但与同期香港房托30%以内的资产负债率比还是高出不少，特别是2023年的“财务成本”增长已经非常明显。
虽然大家都预期今年美国开始降息，但什么时候能推进仍属“未知之数”。2024年的财务成本能否如期下降，建议大家还是不要“过于乐观”。
2、未来可能进行收购
首先需要申明的是本人并没有反对收购，只是在资产负债率46%的情况下，要进行收购，难免进一步会增加资产负债率，从而可能引起分红的减少。
类似的例子也可以参考越秀房产基金在2022年收购越秀金额大厦，虽然表面看营业收入在增加，由2021年的17.97亿元上升到2022年18.73亿元。
但实际的分红并没有按比例增加，由2021年的每股分红0.2451元下降到2022年0.1306元。
当时为了收购还进行了“配股”，配股价格是3.2港元。
时至今日，股价仅有0.81港元，不计算期间的分红，下跌幅度如何相信大家“心中有数”。
以上只是例举收购不一定带来分红增加的例子，当然“顺丰房托”假如要进行收购，假如收购之后又有“特殊能力”打破这一“宿命”，这又是另外一种“说法”了。
有关本人对“顺丰房托”在2023年之前的更多跟踪（含以下文章，合计共有1篇），也可以链接以下网址（含以下文章，合计共有1篇）：
1、“股息率近10%的顺丰房托”，真的这么香吗？
补充说明：
1、以上观点是本人根据公司公告理解而来，难免有所错漏，仅供自己参考。请各位切勿对号入座，更不要作出任何投资决定！如有违反，风险自担。
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