向唐朝学投资③：投资就是比价和资产配置
在上文《向唐朝学投资②：现金是最危险的资产，你其实一直在满仓》中，我们明白了唐朝的观念：其实，你一直在满仓，只不过，大多数人满仓的是现金
巴菲特和芒格说（非原话，是那个意思）：我们其实也没有做什么，我们只是将成本为3%的资金，往收益为20%以上的标的上配置
巴菲特其实是资产配置大师，他的伯克希尔哈撒韦就是一个八爪鱼，把美国最好的企业、最赚钱的企业攥在手里，就像林园说的：看到好的企业，我就收了
巴菲特跟林园的不同：他有保险公司提供无穷无尽的子弹，几乎永远也无需偿还的保险浮存金。（就像宝万之争的姚XX，他买万科的钱，是靠发保险产品弄来的，那个钱无穷无尽，不够了，就再发几个保险产品就行了），巴菲特和芒格只需要把低成本的钱配置到高收益的标的上就行了。
普通人没有浮存金这种资金来源：有人加场外的杠杆，但是，这类杠杆不仅成本高，还款的时间还是不固定的，说不定哪天就要还了。
所以，林园很瞧不起老巴，他说：他那个是加了杠杆，我老林是没有加杠杆，我老林如果要加杠杆，那还得了？！
唐朝是怎么做投资的？
他的核心办法是：比价！（本文中有阐述：《何时买？何时卖？让“比价定律”来告诉你...》）
设计机会成本的基础标的是：长期无风险收益率的代表~10年期国债
对应的年化收益率是：4%，换算出来的PE=100÷4=25倍
也就是说，如果你投资的一个标的，不是每年能够稳定挣钱超过4%，那么，这个标的就不该投。
为了保证4%的确定性，唐朝提出了标的的三大前提：
①利润为真
②利润可持续
③维持当前的盈利不需要大量的资本支出
同时规定：市盈率的中枢是25倍。一般来说，低于25就是便宜，高于25就是贵了
对于高杠杆企业，市盈率打7折，应该是 PE=25 * 0.7 = 17.5倍
（茅台和腾讯，唐朝认为确定性高，给予了超过25倍的PE估值，唐朝认为：茅台的PE如果到了25倍，属于变态低估）
唐朝的投资很简单：
①用三大前提找到目标公司，并深入研究，确保三大前提真实成立
②将标的物的性价比和“10年期国债”进行比价
③将现金全部配置在性价比高的标的上
④即使十分看好一个个股，也不会满仓，最高仓位只到40%
⑤标的和标的之间不进行直接比价，为了简单起见，都和“10年期国债”进行比价
⑥设定理想的买入卖出点，一般是当年的PE=50，或者是3年后估值的150%
⑦每个季度都进行跟踪，滚动计算未来3年之后企业的利润额并计算市值，前瞻性地把握住公司的经营基本面、利润额度、市值额度
