学知利行

2023年投资总结与2024年策略展望之高筑墙广积粮

2023年即将过去，2024年很快就要到来，在这辞旧迎新的时节对自己一年的证券投资也做一下总结，对最近一直在思考和布局的未来一年证券投资思路和策略做一下梳理和展望。简单说，过去的一年，是在以确定性为核心、有成长性的公司未来现金流和股东未来现金流为第一要素和权重，构建投资组合，操作上秉...

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回复@卡布达没有眼泪: 我理解没有多少成长性。//@卡布达没有眼泪:回复@学知利行:学大，端午安康。请问怎么看周大生未来几年的成长性？

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回复@多头总部: 真是后生可畏，价投的祖师爷格瑞厄姆在这里也只有挨批斗的份，因为他认为个人投资者持股的标准是至少20只以上。//@多头总部:回复@学知利行:所以就别提分散，凡是分散的就是功底不够

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回复@吾思故我自在: 谢谢！也祝朋友们端午节安康幸福！//@吾思故我自在:回复@学知利行:学兄端午安康

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回复@riverguiber: 正解//@riverguiber:回复@学知利行:真正搞懂一家公司很难的很难的～绝大部分人是没有能力的～分散行业十只八只龙头公司，了解个大概，在相对低估的位置利用本职工作的现金流慢慢买入～长期持有+分红～应该是不错的办法～

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回复@riverguiber: 我理解，不是不深研，是没能力研深。//@riverguiber:回复@学知利行:分散不深研，也不行吗？

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回复@黑白也是色彩: 这是你的理解，我的理解是，你可以学习他的思考方法，但你根本不可能有抄他作业的能力。//@黑白也是色彩:回复@学知利行:他是大佬，他是怎样做的，所以我也应该怎么样做。无法理解这里面的逻辑关系，似乎前面并不能推导出后面。

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回复@多头总部: 一家都不懂还往这个市场跑，那是想当菜头。//@多头总部:回复@学知利行:分散肯定是一家也看不懂

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回复@小心火烛LZ: 你可以用，我也在用，但我会多种方法比较。用别人的方法，需要知道其底层逻辑，你知道格雷厄姆成长股公式对应的收益水平是多少吗？你接不接受这个收益水平？//@小心火烛LZ:回复@学知利行:为什么这里的估值直接使用无风险利率的倒数打7折，而不是是格林厄姆的那个成长股公式？

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我对这个事的理解是，集中和分散都不是问题，如果对持仓公司的理解足够到位，重仓可能收益会更好，如果没有那个理解能力或理解深度不够，一定的分散也是个很好的方法。是学习老巴、还是施洛斯，还是看自己的条件，即能力圈。也别看不起施洛斯，实际上长期能达到施洛斯那个收益水平的，专业人士里也...

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回复@格多巴卡: 很奇怪还有这种说法，看着更多像是为自己的一些行为辩解、解脱。实际本金的安全性、高收益率和时间的长期持续，三者应该是互为因果关系，如果本金的安全性没有保证，后面两项就不成立；如果收益没有持续性，谈不上高收益，没有持续性的高收益是彩票；高收益是建立在本金安全和长期...

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回复@三千一瓜: 前几年我是在白云山港股上做了两轮赚点小钱离开的，离开的原因是分红率既没有增加、存留利润也没形成增长，也就是存留利润沉淀了。这种情况，白云山的价值，就是每年那点分红，值多少钱很简单每个有点常识的人都能估出来，当她市值低于这个估值是才有阶段性买入，收息等待均值回归...

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回复@道术复利: 还没到我的减仓价位，不过也不远了。//@道术复利:回复@学知利行:学大，长电不减仓吗？

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回复@吃货涨大爷: 按凯利公式的原理思考操作就行了。//@吃货涨大爷:回复@学知利行:请教学大，怎么在一个区间网格内做好高抛低吸呢。看什么指标？

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回复@fofol6u: 谁告诉你的，你去问他就好了，我不关心这类问题。//@fofol6u:回复@学知利行:请问学大，为了配合自动驾驶来了的5.5G，是不是明年又开始大量资本开支了

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回复@cxing88: 我从不做这种无聊的比较，认可什么、什么更符合自己的标准和需求，就买什么。把不同类型的东西放一起比没什么意义，就像论证人应该吃肉合适还是吃菜合适、吃水果是不是比吃肉更强，看着都可笑。//@cxing88:回复@学知利行:和提高分红后的中煤能源H相比，估值、成长、分红都没有比较优

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回复@把票拿好: 专栏文章不已经说过了嘛。//@把票拿好:回复@学知利行:学大好，三大运营商增速及股息看起来都差不多，您能说一下为什么会选择重仓（相对）中国电信呢？

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回复@吃货涨大爷: 这两个行业优势公司特点是不需要不断进行资本投入，利润就是正真的自由现金流，大部分可以向股东分配，但白云山没有表现出来。//@吃货涨大爷:回复@学知利行:老字号的中成药以及衍生出来的饮料快消品这两个行业，但拿出来说，还是比较有吸引力的吧？

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回复@感悟不同的人生: 故不故意都无所谓，不断对自己的认知进行修正，是走向成功的一部分。如果白云山存在的问题有改善，或者没改善但股价够低，仍然是我的潜在买入标的，她已经要比90%多的上市公司强了。在二级市场混，需要强大的内心。遇到问题再正常不过了。//@感悟不同的人生:回复@吃货涨大爷:...

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回复@吃货涨大爷: 白云山的问题是打包的低效资产较多，分红率太差，这些年没有任何改善。//@吃货涨大爷:回复@学知利行:学大，5年多过去了。对白云山的估值和前景分析是否有变化？

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回复@太行后山人: 客气了，非常不错。//@太行后山人:回复@学知利行:一点浅见，认知深度距离学大还有差距，还得向学大学习