何纯在南国

如何看待策略的波动性

经历了年初微盘股指数高达40%以上的回撤和国九条出台前后20%左右的回撤后，投资者对于投资微盘股最大的疑虑就是，如何降低产品的波动率？
首先要说的是，股票盘子越小，波动率就越大，这一点从根本上来说是难以回避的事实。这个结论，放在任何一个国家的股市都是如此。小盘股轮动的高收益来源...

私募新规的一点点解析

4月30日，《私募证券投资基金运作指引》发布，8月1日开始执行。我大致看了一下，重点谈谈个人比较关心的几条。
第一，私募基金净值低于500万元的，将被勒令清算。
这个条款对于大私募基金来说将是利好，而众多小私募将面临生死考验。以后小私募将更加难以生存，私募基金的整体数量也将大幅...

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小区里一排商铺，最近开了四家店，分别是鞋护士，某某园林，筝心和小茶屋。你如果看名字，肯定以为是做皮鞋保养，园林规划和建设，教别人如何弹古筝，以及在里面喝茶的吧。
如果真是这样，那可大错特错了，其实这4家店都经营着同一样业务-打麻将。
内地和香港不一样，应该不允许公开经营麻...

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回复@天际神游: 大部分是遇到困难的公司，盈利表现不会太好，看ROE意义不大。相当多的公司也会出现逆境反转。只要资产够厚实，还是有不少机会可以东山再起的。而这类公司由于盘子小，业绩出现一点点改善，市场就会很容易拉出不少涨停。
其实很简单，对比一下有多少只去年在微盘股指数里面的公...

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今天又把数据重新回测了一遍，2014年1月2日，微盘股400只股票市值中位数是16.2亿元，到昨天收盘微盘股的市值中位数15.1亿元。从2014年到现在整整10年时间，微盘股的市值中位数还略微跌了7%左右。2014年1月初市净率中位数是2.5，到昨天收盘是1.77，跌幅就更大一些，差不多30%左右。原因很简单，毕竟...

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有朋友要我再聊聊微盘股。不过我觉得微盘股实在没什么好聊的了，都是些老生常谈。个人仍然充满信心，创新高只是时间问题，在估值不变的情况下就是1年到2年的事情，运气好的话可能1年内就能收复失地创出新高。超额收益仍然存在，每天都有股票不知理由的上涨被卖出，又有相对跌下来的股票被买入。从2...

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女儿上化学实验课，因为不会划火柴点酒精灯，被老师训斥了很多次。马上就要化学实验中考了，她打算在家里训练划火柴。我顺便在附近走了一圈，居然找不到一家超市卖火柴的。有人还笑话我，都什么年代了，还有谁会去买火柴呢？说实在的，女儿出生以后，他们这代人就没有划过火柴。而我小时候，差不多...

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股市是有传导效应的。
假如微盘股持续暴跌，那么市值接近的中证2000就成了微盘股，中证1000就成了中证2000。小盘股下跌，最终会一步步传导到市值接近的股票，使得整个估值中...

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回复@小七滚雪球: 我不知道你说的泡沫是什么，小微盘其实这几年根本就没有所谓的借壳上市，哪还要再去人为削减所谓的壳价值呢？实际上小盘股整体的PB估值已经比大盘股低了，否则也不会有众多小盘股企业回购和大股东增持了。//@小七滚雪球:回复@何纯在南国:庞氏泡沫破裂，跑来怪那个捅破泡沫的人？

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新政出来，昨天七成以上的股票下跌，今天九成左右的股票下跌。引导价值投资，就不能采用温和一点的方式吗？

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回复@慢慢来---: 华为我基本不买，性价比太差//@慢慢来---:回复@何纯在南国:何大，我很理解你的看法
没猜错的话您应该是比较喜欢华为这家企业。
其实两家都是中国优秀的企业，实话实说小米目前不如华为，但是都是中国的企业，一起进步挺好，市场这么大，容得下他们...

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小米汽车我看到业内不少专业车评人的评价是低配版价格定的偏贵，高配版价格定的比较实在。我自己也做过对比，技术参数相当的低配车型，其他家大部分都比他低。雷军发布会上也较少谈及性价比，对外说这个车性能的时候也一般都是拿高配版说事，比如加速和智驾等。
小米的营销确实是做得非常好，...

人生的起伏

雪球上有球友谈论自己人生的起起伏伏，也引起了我的回忆。想起这些年，个人的重大挫折有三次。
第1次是高考。在高考之前，竞赛拿到了省级物理比赛的名次，也是省级三好学生，当时老师说有这两样东西，可以在高考的时候加10分。我这个人性格是比较谨慎的，参考自己的平时成绩，心想即便是发挥...

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小米向比亚迪致敬，向蔚来，小鹏和理想致敬。其实，我觉得小米最应该向保时捷致敬！利用了保时捷广受欢迎的外观，造出一个跟保时捷相似度极高的产品，节省了大量的外形设计成本，还能够广受大家的欢迎。这不应该最向保时捷致敬吗？
现在即便是调性不高的奇瑞，都在做自主设计外形的道路。20年...

小米汽车定价高了还是低了？

3月28日晚的小米汽车上市发布会上，雷军公布了小米SU73个版本的价格：标准版21.59万，Pro版24.59万，Max版29.99万。
定价到底高不高？很简单，把友商的车型拿出来对比一下就知道了。
为了简单，就拿小米标准版作为对比参照物：
长x宽x高(mm) 4997x1963x1455
电池 比亚迪磷酸铁锂电...

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回复@水多加面面多加水: 估计很多人把香港的这种收房租的公司与国内的信托混为一谈了，以为是差不多的东西。这种公司其实就跟国内的股票一样，只不过是主营业务是持有房产收房租而已，而且有合同规定，每年必须强制性的分红，分红是有保障的。这种REITS和国内的信托实在是天差地别。也不存在所谓推...

租房

房客被人带走了。
当我们接到派出所的电话，便匆匆忙忙赶过去，想了解发生了什么事。
派出所的同志一脸警惕的望着我们，给我们做了非常详细的笔录。他们关心的主要问题就是我们和房客之间的关系，想搞清楚到底有没有参与房客的任何活动之类。我们拿出了租房中介合同，付给中介费的资料等等...

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经常在财富论坛上看到帖子，说是中年迷茫，事业看不到成功的希望，而自己过去几年收益率还不错，想着要不要辞职做全职投资之类的。
个人的建议是轻易不要尝试。如果工作期间就能挣到不错的收益，那么按这种模式走下去大概率也还不错。可万一辞职全职投资了，如果投资收益变成负数，那可就变成...

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现在樱花盛放，正是赏樱的好时节。市区一家公园更是一片樱花的海洋，每年这个时候，公园里面都是人山人海。
我和家人今天下午也专程去观赏樱花。路上有很多小卖部，卖各种饮料和食品。我女儿跟我说，现在大家都不喝农夫山泉了。她的同学现在都认为农夫山泉有太多的日本元素，而且公司老板的儿...

复盘投资中国移动

最近一直在说微盘股，很少讨论港股了，以至于有的朋友和我说你是不是不再讨论价值投资了?其实并不是这样，只不过港股持仓只是我的个人行为，与基金运营没有任何关系，我不希望讨论港股的时候，让其他投资者产生误解，以为我的A股量化基金持仓里面有这类股票。
今天就聊聊中国移动，想学习下球...