执着的王多鱼

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这篇纪要能看出很多细节，成本端、费用端有很大的改进空间。这也证明了利润上会比营收实现预期目标更容易。
240424中炬一季报交流会要点
1、近期情况：1）Q1毛利率提升主要系原材料价格下行（约10%）及毛利较高的酱油及鸡精鸡粉销售占比提升所致（主要由主销区贡献）；2）目前渠道库存基本...

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回复@空投轰-20碎片笔记: 多少人属于这种只看数字，不看内容的。白字黑子写的同期总收入是2019年的189%。$宋城演艺(SZ300144)$ 查看图片//@空投轰-20碎片笔记:太惨了，老百姓现在没钱了，业绩比2019年同期腰斩，估计三个跌停[...

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我1月份买了一些观察仓，虽然套了不少，但是也是看到了机会，而且港股上市的估值性价比更高，企业在产业链上确实还是有价值的，其中CRO是轻资产模式，CDMO是重资产模式，只要医药在发展，这个行业肯定还会增长。目前虽然看到了利润端的下滑，但是更多是对过去投融资端遇寒的反应。实际上几个头部企...

论证一下中炬高新未来三年股权激励实现的可能性

@小马不插电 网页链接，先感谢一下这位仁兄，详细的股权激励计划解读以及近期组织架构的变革，可以直接看小马的文章，本文部分数据也会引用其他的文章。$中炬高新(SH600872)$
本文主要讨论一下营业收入及利润实现的可能性。这里直接上结论，以目前条件来说（不...

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一张图说明一切，人均已经新高，文旅不仅仅是疫情后的复苏，而是黄金发展时代的到来。随着房子等传统开支需求的减少，生活观念的转变，文旅占比可支配收入中的比重相对就多了。$宋城演艺(SZ300144)$ $上海机场(SH600009)$

涪陵榨菜2023年度线上会议交流重点总结

$涪陵榨菜(SZ002507)$ 刚刚听完线上会议，这场是董秘韦总来交流，主要有以下几个重点：
一、增长问题
首先公司一直都在重视第二曲线，也没有躺平的意思。
1、萝卜，萝卜这个公司估计目前就是1亿的量了，2023年资源投入少了，销量就下来了。萝卜做了这么多年都没上去，应该是感觉难度比...

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$中国飞鹤(06186)$ 刚听了上午的一场业绩交流会，1、看来公司目前回购是不太可能的，管理层认为钱要花在刀刃上，回购至少与股权激励能捆绑到一块，港交所则要强制注销。2、分红会保持70%以上。3、24年资本开支会减少到2亿元以内。3、管理层增持难度也比较大了，因为持股比例太高，也不会去私有化。...

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分析的头头是道，但是更多是停留在财务层面的回头看，缺乏了商业智慧的研判。
核心应该思考以下几点：才能判断榨菜到底有没有成长性？
1、榨菜总量，截止2019年，榨菜行业总量是100万吨，包装榨菜27.84万吨，其他大约72万吨（包含散装、休闲、企业事业食堂、餐饮等），其中餐饮超过一半。...

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回复@GDtoHK: 本质上是投研水平不足，但又喜欢逆向集中思维，导致实现业绩和理想估值一直产生偏差。大多数草根派，都是缺乏系统性的学习，依赖过去的经验，但在特别遇到经济下行周期，放大了这个薄弱点。//@GDtoHK:回复@GDtoHK:长春高新直接搞垮了@张平原 的私募基金。这公司管理层历史上有过好几...

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有最新几个项目的建设进度吗？预计开业时间？

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郑总，是不是可以这样理解，上海机场到25年的业绩只有与流量无关。新协议下只要25年流量恢复到协议的2019年的80%，就能获得保底收入。
推理如下：假设到2025年，非航业务中的其他业务收入可以至2019年，航空业务的收入可以恢复至2019年，航油业务和广告业务的收入也可以恢复至2019年的水平。

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搞不懂新五丰这类小猪企，为啥表现这么猛，但养殖成本与头部差异巨大。这个增速从长期来看能不能转化成有效利润？还是市场压根认为这个行业只有周期价值，炒作“看上去更有增长”的小公司？

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请教王总一个问题，港交所收购LME后，就维持非常高的负债率了，这个大宗商品交易业务是不是要客户缴存非常高的保证金？港交所里面对外投资是不是相当于使用了这个部分资金。还有报表投资收益分布是怎么样的。多少是摊余，多少公允价值变动，是进入当期损益的。

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回复@创丰组合J: 请教结论这个依据是？有相关数据支持吗，谢谢//@创丰组合J:回复@执着的王多鱼:我的估计2024年第二季度客流会全面恢复。2024年第三季度是全年高峰期。

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回复@创丰组合J: 感谢郑总详细解答。您说的长期逻辑我都认可，但就中短期按照与中免的重签协议来看，25年之前非航收入都是与客流量捆绑。目前机场恢复的程度是航班架次70%，但是旅客量只有50%，免税收入则更差一些。就目前这个流量来说，才恢复到一半，从流量转换到免税收入还要更长的一个过程。25...

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回复@创丰组合J: 我意思是，恢复程度为航班架次>旅客吞吐量>口岸免税店，三者并不同步。口岸免税是不是需要更长的备货周期？//@创丰组合J:回复@执着的王多鱼:主要是因为出行中恢复较快的是老年人，中年人出行恢复速度比较慢。

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请教郑总，机场免税店开业/恢复比较慢的原因是？