$涪陵榨菜(SZ002507)$ 刚刚听完线上会议,这场是董秘韦总来交流,主要有以下几个重点:
一、增长问题
首先公司一直都在重视第二曲线,也没有躺平的意思。
1、萝卜,萝卜这个公司估计目前就是1亿的量了,2023年资源投入少了,销量就下来了。萝卜做了这么多年都没上去,应该是感觉难度比较大,公司也提到了这个市场太分散了,销售半径小。
2、泡菜为啥下滑,没有说太多,只提到23年年中资源投入少了,放在了其他品类上。
3、榨菜,这个东西19年管理层都知道体量到达一定饱和度了,但目前都是比较集中在1-2线和部分3-4线,而且有是C端客户为主。19年就想下沉市场和销售裂变,可惜年底遇上了疫情,下面的空白市场,就被耽搁了。榨菜定位一直都是中高端人群,所以价格就比市场上竞品高,公司认为有忠实消费者,不会因为别人便宜就去吃其他品牌。目前线上是有很多小品牌,还有经销商串货的情况,公司会加强管理,但是线上一直都不是公司的重点。还有口味问题,这个有市场调研过的,公司认为不是单一口味这种大单品模式,还可以搞不同味道不同规格因地区而异(这个需要新设备支持)。
4、年轻人吃不吃?公司客户肖像主力军是30-35岁的人群,还是在吃的。再年轻一些的也在考虑培养,比如通过新的包装,和B站、小红书合作这种,到了30岁以后也会逐步接受公司产品。公司也认为如果不煮饭、单身、长期在外吃的这种人群,可能不是主流客群客群。
5、渠道变化,目前渠道已经重组,特别餐饮渠道是2023年成立,从中高端酒店开始,到连锁店、再到食堂都在尝试,经销商要花时间去培育。餐饮渠道也需要多元化产品,不能只搞一个榨菜,所以调味酱、泡菜、豆瓣酱啥的都要有。餐饮渠道24年目标20-30%增长。
6、其他品类:23年榨菜酱营收4000万(委外加工)、豆瓣酱营收8000万(自有产能),24年目标是至少40-50%增长。
二、定增产能
公司认为还是有必要的,只是这个进度肯定会比较慢,一方面是为了平滑原料波动的干扰、另一方面是淘汰老旧设备(2000年之前的),公司认为旧的无法柔性化生产了。再有就是环保问题,他说在这个行业干才知道环保的重要性。总的来说,产能这个不会一下子大干特干,肯定是上一批用一批。
三、分红回购
分红:目前分红是有打算提高,所以23年提高了一点点,但是立马提高很多也不太可能,要考虑长期发展的规划,比如遇到差的年份,或者未来有好的并购机会。
回购:没有提到
四、股权激励
听董秘的意思是这几年都在做了,但是因为是国企,要一个审批过程,这种体制又特别需要这种东西来激励,公司是说努力去向上争取下来。
五、人员变动
后续高层人员可能还会有一些人员变化,目前是没有消息,可能在4、5月后面,要动起来就很快。
六、增长预期
1季度增长有压力,因为23年基数高。24年年度预算目标(10-12%),会去实现,新董事长来做了很多调研,这个目标应该还是比较合理的,过去目标订的会比较激进了,所以没实现,国企工资、考核和这个都有关系。
七、其他
还有一些什么报表变动比如合同负债、毛利率变动,这些东西都是无关紧要的,基本都是一些基数或者一些外部因素扰动,反应不出来公司的经营情况。