| 发布于: | 雪球 | 转发：49 | 回复：76 | 喜欢：133 |
看药品交易只用看1个指标：首付是多少。总金额，里程碑这些都是虚的，只有直接支付且不能退款的首付才代表着企业对药品真实估价和重视程度。
一般来讲规则如下：
低于1亿美元的首付：随便布局一下摸奖。
1~2亿美元的首付：比较重视的项目。
2~3亿美元的首付：重视的项目。
3~5亿美元的首付：很重视的项目。
>5亿美元的首付：不常见，绝对重视的核心项目。
>10亿美元的首付：很罕见，当核心资产。
企业在做好交易以后通常都会公布首付款是多少，交易总金额是多少。如果只公布总金额但不公布首付金额，那么默认首付款非常低，因为企业都有报喜不报忧的倾向。有好事情一定会公告细节的。这类似于一个人说“我有前3的实力”那么他大概率是第3，因为如果他是第2他会说“我有前2的实力”（同理这人大概率不是第一）。。。
临床前 = 摸奖。。。一个10年以后才有结果的东西，现在花一点钱来摸奖。
没企业会特别重视临床前的东西。这行业临床前不值钱。过了POC验证的资产才值钱：因为有概率能成药了。
应该是买了Roivant旗下的一个子公司。Roivant集团就是一种伞型结构，下面一堆子公司，每个公司做一个药，成了就卖身。 这些药也是捡垃圾淘宝得来的。这就是Roivant的商业模式，是一个印度基金经理建立的。。。
这是在说科伦吗
请教一下，像西达本胺这种在日本上市，已经开始收销售分成的药，应该怎么估值呢？
中国移动没有对比就没有伤害！
（去年写的）
——别人家的几个孩子业绩许多年不增长，但公司每年高分红，不防碍他们股价每年创新高。
别的商品是先消费后买单，中国移动：这可是先预存再消费。
也算是难得的优质核心资产了，放眼大A 5000多只股票，优质股真是屈指可数。
———中国基金经理真的大多是没有多少水平：金龙鱼：年利润仅几十亿还没有成长性、行业没有护城河，他能炒到近万亿；爱美客：几亿利润，炒到近两千亿市值；爱尔眼科：利润十几亿，市值炒到四千亿；卖酱油的海天味业几十亿利润炒到七千亿市值；恒瑞医药：前有伏兵、后有追兵的医药制药企业，几十亿利润炒到七千亿市值；医药服务行业药明康德，仅几十亿利润，能炒到到五千多亿市值；业务没有护城河、周期性公司、业绩巨亏的牧原股份能炒到五千亿市值；……这些没有核心技术、没有护城河的公司太多了，无脑炒高股价，然后慢慢阴跌回归之路，馨竹难书。
另一方面许多优秀公司连续、每年分红就七、八百亿，他们视而不见，说没有成长性，说分红会降低股价等言论，迷惑普通投资者。其实长期连续的高分红非常重要。比如买了一个门市、我每年只管收租金，门市涨跌与我无关。如果门市跌了租金不变，那是天大的好事，我可以用租金买更多的门市，第二年收更多租金。股票一样，举一个例子：以中国移动为例，以后中国移动每年稳定分红超过每股4元，股息百分之七，即一百万元分红七万，如果股价跌了，越跌的多越好，跌到一分钱一股可以不？那我不要本金、只要股本数可好？分红七万又投进去买一分钱一股的中国移动，可买700万股，第二年中国移动分红就达287万元。
如果能理解可持续收益主要来自企业的成长，而不是市场参与者之间的互摸腰包，这就是正确的事，一旦你以这种思路考虑问题，股市绝大多数亏损，都会与你无关。
许多基金重仓的公司利润仅几十亿，公司没有核心竞争力，分红少的可怜，即使公司利润再百分之二十几成长十年，它的总利润也达不到中国移动现在每年分配的利润，但它们的市值在高峰时已经逼近中国移动了，我想问一下，如果十年后它们业绩也不再增长了，那它们市值该多少？那些没有核心技术、长期分红又少的公司，我真的不敢买。
另外，有些银行业绩虽然每年都高速增长的，但分红比例却很少的，也不要去参与。比如招商银行，它分红之低，股价跌了这么多，以现在价买入20年也收不回来的。而交通银行虽业绩增长缓慢，即使分红不复投，分红每年不增长（其实它每年分红都在增长），它的分红十三四年也能回本，比买商业地产回报高多了，且变现快。
股价涨导致你的短期回报上升，但股价涨了，如果分红再投入长期回报会下降；就像收租再去买门市，如果门市涨了，你会花更多的钱去买门市，你的回报会下降。股价只是一个可有可无的影子。
在我眼里，大多数基金经理选的个股既没有成长性又没护城河，纯粹是一群赌徒互摸腰包的游戏！
低于1亿的或者直接不公布的，最近都有
😂
新药交易，重点看首付款金额
谢谢分享。学习了
如何简易的看创新药的交易