我91年，92年刚开始炒股的时候，15PE以下的估值是个完全不能想象的事情，等到95年，出现了第一个4PE以下的股票，四川长虹，然后一路飞涨，是90年代后期最牛B的股票，从7块一路涨到40多块（中间数次10送3，4,5红股，俺分了2年红，13块就下车了），但是那个时候，5%分红是个不可求的，

等到2005年，格力成了第一个分红到4-5%的股票，然后一路飞涨几十倍（俺在05年起飞前下车换了更安全的封基）

而到了2013，14年，批量的银行股的分红超过5%，兴业浦发，4大行等等（俺在15年下车）

到了2020年，分红率超过5%的股票就开始扩散到各个传统行业，当然消费，医药，高科技，网络等热门行业除了双汇这种个别票以外，是找不出有5%分红的上市公司的，但是传统行业出现了一小批分红超过10%的上市公司，主要在钢铁煤炭汽车产业链水泥，大批传统行业公司的分红超过4%，而分红6--7%的也不是特别显眼了

过去30年，定期存款利率从7-15%，下降到2-3%

实际上，现在的股票估值，比20年，30年的估值友好的多，当然整体经济增速也不如过去，资金的机会成本也大大下降。个人感觉，现在不买股票投资，正如2010年之前不买房一样