今年上半年，比亚迪海外市场一路狂飙，国内市场却稍显吃力，这背后的营收数据着实让人好奇。
比亚迪的业务就像一个大拼图，主要由汽车整车、汽车零部件外供和手机业务这三块组成。
在 2024 年，这三块业务分别进账 5333 亿元、841 亿元、1596 亿元，大概呈现 7:1:2 的占比情况。
下面，咱们就逐一来预测下它们在 2025 年上半年的营收情况。
一、汽车整车业务
今年上半年，比亚迪总销量214.6万辆，其中国内168.2万辆，国外46.4 万辆。
之前《网页链接{比亚迪 在国外卖多贵？}》一文分析过， 2024 年比亚迪国内卖车的平均价格是 11.2 万元/辆。
今年上半年，国内汽车市场竞争更加激烈，很多车企都在打价格战，比亚迪也不例外，旗下多数车型都降价促销。
虽说腾势和方程豹这两个品牌的销量有了点起色，但在总销量里占比还是不高，挑大梁的依旧是王朝和海洋系列。这俩系列普遍降价，咱们暂估平均售价降到了 10.5 万元/辆。
再看海外市场，比亚迪的车大受欢迎，尤其是欧洲市场销量大涨。海外市场单价远高于国内，2023年约 29 万元/辆，2024年约 24 万元/辆，降幅明显。
对国外销售单价下降原因抽丝破茧：
大客车因素，2023年大客车占比12%，2024年占比9%，大客车单价高达 200 万元/辆。3%×200=6万元，正好解释了单价下降。
欧洲市场因素，2023年欧洲销量占比 7% ，2024年占比 14% 。欧洲市场消费能力强、单价普遍更高，按理占比提升会拉升国外销售单价。
云轨因素，2023年年报未提及国外云轨业务，2024年提及巴西云轨交付首辆列车，市场信息显示第二列列车也在2024年内交付，剩余的12列将在2025年10月前全部到位。2023年与2024年，国外云轨业务金额很小，对国外营收影响也很小。
综上，2024年国外销售单价下降至 24 万元/辆的主要原因就是：国外大客车销量占比下降。
2025年，国外销售大受欢迎，尤其欧洲市场销量大增，叠加巴西云轨在2025年密集交付因素，先假设今年上半年国外的平均售价与去年持平，还是 24 万元/辆。
这么一算，今年上半年比亚迪汽车整车的销售总额就是国内销售额（168.2×10.5）加上国外销售额（46.4×24），也就是 2880 亿元。
二、汽车零部件外供业务
汽车零部件外供这块业务，在比亚迪整体营收里占比不算大。不过这块业务复杂，涉及各种各样的汽车零部件，还有动力电池。
因为公开的信息不多，咱们就参考国内上半年新能源汽车的销售增速，来估算这块业务的增长情况。今年1~5月，国内新能源汽车的销量同比增长44%。
市场信息显示上半年汽车电池单价微降，其他零部件大体也呈现微降价趋势，本次单价降幅取 5% 。
按照这个比值估算，今年上半年外供汽车零部件的营收大概是 311×1.44×0.95=425亿元。
三、手机业务
比亚迪手机代工业务营收占比不算大，却是华为、小米、苹果国内最大的代工者。
今年上半年，国内手机产量微增，比亚迪代工数量增速暂取2.5%，假设代工价格和 2024 年一样。
这样算下来，手机业务的营收就是 728×1.025=746亿元。
四、营收合计
把前面算的汽车整车、汽车零部件外供、手机业务这三块的营收 2880亿元、425 亿元、746亿元加在一起，2025 年比亚迪上半年的总营收就是 4051亿元。
2024年上半年比亚迪营收3011亿元，预测2025年上半年营收4051亿元，同比增长35%。
本文属个人观点，不构成投资建议。