回复@HIS1963: HIS大哥总结的3点原因很清晰
我再稍微补充一点：我刚入市的1996年，一年期存款利率为10.98%；一年期贷款利率为14.40%；当时这个 14.4% 的贷款利率，没有关系的根本贷不到。能贷到简直是发财了，因为当时做生意相对很好赚钱。现在 3% 的贷款利率没人敢要，做什么生意都不敢保证能赚钱。
买股票也就是投资公司，既然现在做什么生意都难赚钱，上市公司虽然很多是各个行业的佼佼者，但收益率也就很难保持高水准。
当然HIS大哥近年的收益惊人，“今后二十年我的年化绝无可能超过20%，奋斗目标就是10%左右，超过15%算优秀，超过5%就算及格了”这个说法太谦虚了。
顺便说一句，说来惭愧，我 24 年年度总结定的未来目标是 10%~15%。现在感觉今年连回本都很困难。股市里没有常胜将军，当自己过分自信的时候，可能就是犯错误的开始。//@HIS1963:回复@達人知命:完全同意：年份越长，年化高越不容易。
补充一点：某些年份大赚和大亏，对长期年化影响极大。
2005年至2024年，我的二十年年化极高，但是如果去掉2005年至2009年、尤其是2005年至2007年的非正常超高收益，从2007年6000点至2024年底的17年年化就大幅下降至%左右了，而且这是在选股换股几乎没出错踩雷、而且在2014年以来常年170%仓位下才侥幸取得的。
如果算上1997年入市至2004年的暗黑摸索八年亏损交学费，28年的年化收益大概也是%左右，和17年年化以及更近的几个时间段年化差不多。
现在我强烈认为，今后二十年我的年化绝无可能超过20%，奋斗目标就是10%左右，超过15%算优秀，超过5%就算及格了。
因为：
1，过去无知无畏，且运气好。现在懂得越多越谨小慎微，且运气有用完的时候。
2，现在的市场比过去理性很多、非理性波动也小，熊市捡大便宜的机会少了，牛市的泡沫也小了。
3，现在聪明的投资者多了，互联网信息秒及，各种投资理论深入人心，好股票很难有变态的好价钱让你重仓。