上市公司给钱要不要?潜在30%套利空间,薅189美元羊毛

【本文转自投研帮公众号:touyanbang88】

有一家公司叫Paybox,是一家小型软件公司,代码PBOX

它的大股东最近做了一项重要决定。因为公司太小,上市的各种手续和SEC披露流程太繁琐也太耗费财力,所以公司决定要私有化。

私有化的第一步就是股东人数要少于300人。为此,公司决定要进行“反向拆股”(Reverse Split)也就是并股,来减少股东数量。

之前苹果拆股1拆7,是为了降低股票单价,而这个是反向拆股,为的是提高股票单价,减少股东数量。

并股政策是1-1000,也就是1000股合并成1股。

最重要的是,公司会以每股0.8美元的价格,买下所有低于1000股的股票。而现在市场价是0.61美元——潜在30%的利润空间,约189美元。

如果你买999股在账户里放着,到时候你的999股会消失,变成现金。

这笔交易需要注意几点:

--这股票在OTC上市,IB开户才能买,小券商可能买不到;

--这股票是小盘,市值才784.6万美元,流动性紧张,不一定能凑够999股;

--具体的执行日期还没定,只说会在下一次股东大会之后执行,但股东大会日期也没定,所以不好说。只能确定在5月底之前,因为常规股东大会是5月底;

--公司预计用18万美元回购小于1000股的股票(约全部股份的1.7%),如果最终要用的钱大幅超过这个额度,计划就有可能失败。

所以这笔交易最大的风险其实是在于咱们自己,买的人太多了,就容易导致计划失败。2014年就有一个先例,当时HKFI也是准备私有化,回购低于1000股的股票。最后因为买的人数太多,负担不起,被迫取消了。然后这些人又开始狂卖,把股价砸没了。今年这家公司已经破产了。

这也是为什么我犹豫了好久要不要把这个当做免费文章写出来,如果这次失败了,后续这类交易机会咱们就限量付费阅读吧?至少保证机会存在。10个人吃到总比100个人都吃不到好。

但既然这篇已经公开发布了,就看看它目前为止成功的可能性吧:

① 目前公司预计只有225个账户是低于1000股的。公告发布之后很多人会专门去买,这个数字会上涨。但是因为股票总量实在有限,所以应该也涨不了太多。

② 公司60%的股份都在大股东和管理层手里,他们肯定是非常愿意减少小股东数量的,这样会推高他们手中股份的价值;

③ 公司是有利润的,2015年赚了150万美元现金流,而当时市值才650万。2016年业绩稍微差一点,但也是盈利的。只要业绩提振一点,0.8美元的回购价对公司来说就是捡便宜了。所以大股东应该会比较急于促成这笔交易;

④ 参考三季报,公司有260万美元现金,这些钱可以收购25%的股票,远大于预计的1.7%。换句话说,从实力上看,散股再多10倍也买得起。

⑤ 私有化每年能给公司省下约40万美元的费用,即便这次花200万也是划算的,5年就省回来了。更何况根本花不了那么多。

⑥ 最后,这家公司目前看破产的可能性几乎没有。它虽然规模小,但是商业模式是可取的,给许多大公司提供资本运作管理的软件服务。大客户有惠普、IBM、西门子等。前段时间还举行了股东电话会议汇报公司情况。这对于几百万美金市值的OTC股来说实属不易。

所以,总体来看这笔交易失败的可能性还是比较小的,就算是所有人都来买,也很难失败,因为股数有限,撑不爆。

操作上看,要有OCT权限才能买,这个要去咨询你的券商,一般在IB开的应该都有。如果一次买不到999股,可以分批买,只要股价没大涨就可以。实在凑不到999,就有多少算多少了。买了之后就不用动了,到时候会自动给你转成现金。但还是建议注意一下后台的公司消息,有需要操作的话就操作一下。

就这么多,再想到什么或有什么新消息就更新上来。

【插播】之前写的30%~40%潜在套利机会:纽约曼哈顿REIT卖身清算,今天已经出结果了,股东大会投票通过清算计划了,99%压倒性胜利。从我写这篇文章开始,NYRT已经涨了5%,之前买了的小伙伴可以选择卖出一部分,剩下的仓位留着继续等清算流程。如果按照文中的估值算,股价涨到12美元以上不是不可能。如果是我,我会选择卖出一部分,剩下的部分等着股价上到12美元以上全部卖出,再往上的部分就不要了。


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