7934,原铝,新
25年5月看,在2025年第一季度，俄罗斯占中国原铝进口的88%，尽管存在每吨-200美元的负进口套利，但进口仍在继续。如果俄罗斯重新获得进入其他市场（如欧洲）的准入权，出口量可能会重新流向欧洲，这意味着需要打开中国进口套利以维持金属流入中国。,,,,,,,,,,,,,,,,
7935,沪铝,新
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25年5月看,供给受限 + 库存低位,,电解铝有4500万吨产能天花板，就算现在利润高,，也没法多生产,,,,,,,,,,,,,,,,,,：06合约持仓64万吨，但交易所仓单才6.28万吨，虚实比超过10倍（历史高位）。,,,,,,,,,,,,,,,,国外（LME）：库存降到39万吨（历史低位），Vitol、Gunvor等能源巨头在LME大量建仓，甚至超过库存量。,,,,,,,,,,,铝棒加工费前期因为铝价下跌略有反弹，但上半年整体加工费处于低位，下游加工企业利润较低，对铝价高位限制。,,,,,,,,,,,,,,,,,现在铝价太高下游有点吃不消,,,,,,,,,,,,,,,,,摩根大通预测2025年全球铝市场将出现超60万吨的供应缺口,,,,,,,,,,,,,,,,高盛持相反观点，认为2025年铝市场或面临58万吨过剩,,,,,,,,,,,,,,中国受产能天花板（4500万吨）限制，2025年电解铝新增产能仅45万吨，叠加新能源车、光伏等需求增长（产量新能源车耗铝增速34.6%）,,,,,,,,,,,,,,,,,地产需求疲软（2024年竣工面积同比下滑26.2%）,,,,,,,,,,,,,确定关键的净出口地区或灵活供应商来确定铝溢价的公允价值。我们认为，亚太地区的一个子群体（包括印度、印尼、马来西亚和澳大利亚）是向关键净进口地区供应商品级铝的灵活供应商，其年净出口总量为400万吨,,,,,,,,,,,,,,,俄罗斯和中东也是主要的净出口地区，但中东生产商专注于非商品级产品,,,,,,,,,,,,,,,,,鹿特丹关税已付溢价目前为每吨200美元，并且以比公允价值低55-60美元/吨的折扣进行交易。虽然我们认为来自加拿大的欧洲进口将会增加，但欧洲溢价已经接近多年来的低点（自2021年初以来，溢价仅在三个月内低于每吨190美元）。因此，我们认为欧洲溢价的下行风险幅度有限，并认为在当前水平锁定溢价对买家来说是一个有吸引力的机会。,,,,,,,,,,,,,,,,
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25年5月看,2002年后，中国电解铝居世界第一，成为全球最大的电解铝生产国。,,,,,,,,,,,,,目前，中国是全球最大的电解铝生产国和消费国。2024年，中国电解铝产量达到4400万吨，占全球总产量7200万吨的61%，与此同时，2024年，中国电解铝消费量为4213万吨，在每年大量进口铝土矿的前提下，勉强做到了自给自足。,,,,,,,,,,,,,,,氧化铝（43%）电力（32%）碳素（11%）,,,,,,,,,,,,,,1吨氧化铝=0.5吨电解铝,,,,,,,,,,,,,,23年，全球电解铝产量7000万吨，我国产量达4200万吨，占比高达60%，除此之外，印度410万吨，俄罗斯380万吨，加拿大300万吨,,,,,,,,,,,,,,电解铝43%的成本来自于氧化铝,,,,,,,,,,,,电解铝同样是耗电大户,,,,,,,,,,,,电解铝产业行业集中度较高，排名前三的生产企业为中铝、魏桥、信发，2024年，三家公司的产量之和达到3692万吨，CR3=83%,,,,,,,,,,,,,,,再生铝的比例只有30%,,,,,,,,,,,,截至4月30日，已披露年报的18家上市铜企中17家实现盈利，1家亏损面收窄。上述铜企合计营业收入为18892.49亿元，合计净利润为626.42亿元。已披露年报的28家上市铝企中有24家实现盈利，仅有4家亏损。上述铝企合计营业收入为8485.19亿元，合计净利润为611.61亿元。,,,,,,,,,,,,,沪铝是标准化的铝锭，铸造铝合金是冲压制模后的铝材,,,,,,,,,,,,
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25年4月看,铝土矿供应：铝土矿进口预计增加至1.75亿吨，但难以跟上氧化铝产能增长。几内亚铝土矿出口增加，但资源枯竭问题可能推高运输成本。,,,,,,,,,,,,,,,,,由于前期已征收 “232” 关税，本次对中国加征的对等关税未直接涉及铝。不过，美国各项关税政策相互独立且叠加征收。例如，汽车 232 关税规定，非美国生产零部件的汽车将被征收 25% 关税，这可能影响墨西哥汽车产量，进而间接影响中国铝材对墨西哥的出口。整体而言，关税加征可能使美国需求出现负反馈，给铝价带来一定下行压力。,,,,,,,,,,,,,,,,中国的铝锭和铝材，一年出口660万吨；仅仅这个出口数量，占中国总产量的15%，占海外总产量的23%；是第二名印度全年产量420万吨的1.57倍，是第三名俄罗斯全年产量380万吨的1.74倍,,,,,,,,,,,,,,,,,,25年2月电解铝的需求量是680.2吨,,,,,,,,,,,,,,,电解铝的平均成本将在16000-17000元/吨的区间内震荡,,,,,,,,,,,,,,预计铝过剩量将由之前预计的13万吨扩大至62万吨,,,,,,,,,,,,,,,与铜不太相似的是，铝在实际终端应用的层面多以合金的形式存在，在估算实际需求的时候，我们均以铝合金的需求作为推测的目标,,,,,,,,,,,,,,对于铝供应的分析将集中在铝元素的供应环节，即原铝+废铝的总供应量。,,,,,,,,,,,,,,沪铝价格所表达的并非铝锭而是全口径铝元素供给的价格,,,,,,,,,,,,,,预计2025年铝全球过剩量或将较2024年增加25万吨至62万吨,,,,,,,,,,,,,,,,,电解铝产量处于高位,,,,,,,,上周电解铝产量为83.8万吨/周，较上周增加0.3万吨,,,,,,,,,铝产业链就地转化率的提升，当前的库存处于偏低的位置，并不能将偏低的库存直接理解为需求很好,,,,,,,,,,,2024年，中国共出口铝及其制品991万吨，同比增长16.8%，创历史新高；出口总额395.6亿美元，同比增长13.3%。其中，对美国出口量78.8万吨，占比7.96%，出口金额42.32亿美元，占比10.7%。美国仍然是中国铝及其制品出口的最大市场,,,,,,,,,,,,,,,,,2025年3月，中国出口未锻轧铝及铝材50.6万吨；1—3月累计出口136.5万吨，同比下降7.6%。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,10日看,市场重心开始回归基本面。电解铝库存处于较低水平，下游恐慌情绪得到缓解，开始进行补库操作,,,,,,,,,,,,,,,,,,3月份铝价处于高位时，加工费甚至低于100元/吨,,,,,,,,,,,,,,光伏抢装最多持续至5月中旬，组件到装机大约需要1个月时间。除电缆投资可能继续保持增长外，其他下游企业的新增订单可能会出现下滑。,,,,,,,,,,,,,,,,,,
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25年3月看,2月份我国电解铝行业含税平均完全成本约为16910元/吨，环比下降 15.4%，电解铝厂平均盈利水平约为3570元/吨，国内100%的电解铝运行产能均处于盈利状态,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,3月初，我国国内电解铝建成产能约为4581万吨，电解铝运行产能约在4364万吨，铝冶炼行业综合开工率达95.3%，环比上涨0.07个百分点，同比增加2.26个百分点,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,预计2025年全年国内电解铝新增产能仅 45 万吨,,,,,,,,,,,,,,,,,,截至3月6日，国内电解铝锭社会库存约87.1万吨,国内主流消费地铝棒库存为30.41 万吨,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2024年美国原铝产量仅有67万吨，约占全球总产量的1%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2024年美国从加拿大进口的铝占美国铝进口总量的54%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,中国铝产量位居全球第一，也曾是美国铝材的主要进口来源国之一,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2018年美国发起贸易战，对中国铝产品无差别征收10%的关税，使得中国铝板带、铝箔等产品对美出口量跌至低点。数据显示，2024年美国进口未锻轧铝及铝材542.96万吨，其中来自中国的进口量仅占4.1%。2024年9月，美国宣布将进口中国铝产品的关税自10%上调至25%，并于2025年1月执行,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2024年中国出口未锻轧铝及铝材665.4万吨，同比增17.16%。其中，铝材出口量达到630万吨，同比增7.99%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2024年12月起，中国全面取消铝材出口退税，挤压了出口利润，对国内铝材出口有较大影响，2024年12月，国内未锻轧铝及铝材出口量环比减少24.36%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,目前的铝产能上限为4,500万吨，鉴于中国人均铝消费量已达到平台期,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2025年中国的氧化铝新增产能将达到1,200万吨（或800万吨有保障的铝土矿供应），占行业产能的7%-11%，主要集中在沿海地区,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,4,000万吨新产能处于规划阶段，占当前行业产能的37%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,如果山西本地产量翻倍，将增加中国铝土矿总供应量（国内和进口）的8%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,预计到2027年，再生铝供应将从2024年的1,055万吨每年增加150万吨。因此，未来几年原铝需求将基本保持稳定。,,,,,,,,,,,,,,,,,特高压投资预计将同比增长20%，达到人民币800亿元。可能会使铝需求增长0.5%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2024年再生铝产量增长14%，进一步降低原铝进口需求。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,"在失去印尼供应后，中国通过提升西非进口量，确保氧化铝厂运营不受冲击。" 中国1月氧化铝产量达792万吨，同比增长9.8%。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,25年1月,中国未锻造铝及铝制品进口量同比下降24.3%至29万吨；与之形成鲜明对比的是，铝土矿进口量同比飙升23.3%，达到116.2万吨。,,,,,,,,,,,,,,2024年，我国贡献了约占全球60%的铝产量，是全球铝产业链的核心参与者,,,,,,,,,,,,,,,,,,,铝矿资源储量仅占全球2%，约70%铝土矿依赖海外进口,,,,,,,,,,,,,,,,产业链空间跨度大、链条长，氧化铝、电解铝、下游加工企业分布分散，导致物流成本高企，削弱产业竞争力。,,,,,,,,,,,,,,,,,,厦门象屿，其通过构建“海外铝土矿-港口枢纽-中西部冶炼-东部加工”的多式联运物流网络成功串联起铝产业链上下游,,,,,,,,,,,,,,,,,,前“亚洲铝王”的忠旺集团，虽因债务危机陷入重整，但其铝加工产能包括电解铝75万吨、铝挤压100万吨、铝压延180万吨等仍具备稀缺性,,,,,,,,,,,,,,,,,,,24年11月，厦门象屿控股股东象屿集团宣布以36亿元入局忠旺集团重整。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,3月17日，东南亚氧化铝龙头南山铝业国际开启招股,厦门象屿通过旗下香港拓威贸易豪掷3.89亿港元参与认购。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2024年至2028年东南亚氧化铝市场规模将增长至851.5万吨，复合增速为7.1%，远超全球平均增速1.6%,,,,,,,,,,,,,,,,预计印尼氧化铝产量将由507万吨增至712.5万吨，复合增速达到8.9%。,,,,,,,,,,,,,,,南山铝业国际是东南亚唯一具备200万吨年产能的企业，此次募资90%投入民丹岛新项目，预计2026年实现总产能400万吨,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2024年中国净出口铝及铝材292万吨，而2024年电解铝产量4400.5万吨，占比6.6%,,,,,,,,,,,,,,,,到2027年，产业链供应链韧性和安全水平明显提升，产业链整体发展水平全球领先。铝资源保障能力大幅提高，力争国内铝土矿资源量增长3%~5%，再生铝产量1500万吨以上。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,电解铝行业能效标杆水平以上产能占比提升至30%以上，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出，清洁能源使用比例30%以上，新增赤泥的资源综合利用率15%以上,,,,,,,,,,,,,,,,,,2017年供给侧改革扭转了电解铝行业的颓势，企业利润水平显著修复，产业向高质量发展。相比之下，氧化铝产能激增，仅今年计划投产的产能就超过1000万吨,,,,,,,,,,,,,,,,,,目前铝加工行业同样处于产能过剩状态。近年来，铝加工各板块开工率普遍在50%左右，加工费持续低迷，企业内卷加剧盈利困难,,,,,,,,,,,,,,2024年国内氧化铝生产使用海外铝土矿占比接近70%。《方案》提出到2027年铝资源保障能力大幅提高，力争国内铝土矿资源量增长3%~5%，再生铝产量1500万吨以上,,,,,,,,,,,,,,,计划三内后,国内铝矿产量要增加3%-5%，再生铝年产突破1500万吨,,电解铝厂30%以上要达节能标兵标准，淘汰落后产能，清洁能源使用超30%,,形成山东、广东等十大铝业基地，培育百家专精特新企业,,,,,,,,,,,,,,,,
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25年2月看,2024年春节假期前铜累库超8万吨，而今年春节假期前一周仍未见明显累库；往年春节前铝累库普遍5万~10万吨，今年累库尚不足2万吨,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,25年至今，铜、铝、锌、螺纹钢绝对库存低于往年，镍库存高于前几年，反映出品种间供需结构差异,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,10日看,美国总统特朗普表示，他周一将宣布对所有钢、铝进口加征25%的关税。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2024年我国未锻轧铝及铝材出口666.5万吨，同比增长17.4%。铝材主要出口目的地为墨西哥、韩国、越南、泰国、印度等。,,,,,,,,,,,,,,,,,铝：轻量化——新能车、人形机器人、机械狗都将是“铝吞金兽”，铝是工业骨骼,,,,,,,,,,,,,,,,,,,
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25年1月看,电解铝今年11月产量358.4万吨，去年同期348.8万吨，同期增加9.6万吨，同比增加2.75%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,24年11月，氧化铝产量755.7万吨,同比+8%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,铝，凭借轻质高强度特性，在输电线路与设备制造中需求大增。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,贵州汪家寨矿区新探获全隐伏大型铝土矿资源量5300万吨，山西孝义新发现我国最大单体铝土矿，预计新增资源量1.08亿吨,,,,,,,,,,,,,,,,,,,钢铁和电解铝是金属行业两大碳排放部门,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,
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24年12月看,23年中国铝材出口量达到528.7万吨，约占全球贸易总量的35%。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,12月1日起，取消铝材等产品的出口退税，涉铝产品几乎涵盖了主要铝型材、铝板带箔、铝制条杆等铝材产品,,,,,,,,,,,,,,,,,,,国,原铝产量占全球59%，铝材产量约占66%，电解铝占比为60%，冶炼铝也接近六成,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,12月6日，国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比下跌0.3个百分点，至63.4%，和去年同期持平,,,,,,,,,,,,,,,,,国内电解铝锭社会库存为55.3万吨，较上周四增加0.6万吨，较去年同期低0.7万吨。,,,,,,,,,,,,,,,,,国内铝棒社会库存为9.15万吨，较上周四去库0.29万吨，较去年同期高出0.59万吨，处于近3年同期高位,,,,,,,,,,,,,,,,2月1日起取消铝材出口退税，其中涉铝编码共计24个，几乎涵盖了国内主要铝型材、铝板带箔、铝制条杆等铝材产品。,,,,,,,,,,,,,,,,,
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24年11月看,一吨铝的电力消耗达到了1.4万度电,,,,,,,,,,,,,,,俄铝被LME以及其他西方机构制裁后大量流入中国，并使得铝形成内松外紧的市场结构,,,,,,,,,,,,,,,,2023年全球各国原铝产量排名中国第一，占比59.63%,,,,,,,,,,,,,1-9月,我国主产区（山西、河南、广西、贵州）铝土矿总产量为5632万吨，同比减少14.3%。铝土矿进口依赖度继续上升，2024年1—9月，我国进口铝土矿累计11954万吨，同比增加12.3%。,,,,,,,,,,,,,,,,,24年10月，我国电解铝建成产能为4500.70万吨，运行产能为4375.90万吨，产能利用率在97.23%
24年10月看,2023年，中国从几内亚进口铝土矿达到9913万吨，超过从澳大利亚进口的数量,,,,,,,,,,,,,,,阿联酋环球铝业称其铝土矿出口已被几内亚海关暂停，其子公司几内亚氧化铝公司的铝土矿产能为1200万吨/年，这进一步加剧了海外铝土矿供应紧张的局面。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,1—8月，中国从海外进口铝土矿同比增长11.7%,,,,,,,,,,,,,,,,,,，1—8月，中国氧化铝产量同比增长2.4%，达到5588万吨。
24年7月看,1—5月份原铝净进口总量在92.5万吨左右，同比增长290%，预计全年净进口量接近200万吨,,,,,,,,,,,6月电解铝进口量环比下降3.6万吨,,,,,,,,,,,,,,,,,,预计25年底，电解铝行业能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出，行业可再生能源利用比例达到25%以上，再生铝产量达到1150万吨,,,,,,,,,,,,,,,,,,23年，全国电解铝产量达到4159.4万吨，同比增长3.7%，约占全球电解铝产量的60%,,,,,,,,,,,,,,,,7月全国电解铝建成产能4498.7万吨，进一步逼近4500 万吨产能红线，开工率达96.67%。
24年5月10日集中交仓后，LME库存仓单大幅增加42.4万吨，目前LME铝库存已超出近两年峰值,,,,,,,,,,,,预计25年底，电解铝行业能效标杆水平以上产能占比达到30%，可再生能源使用比例达到25%以上；铜、铅、锌冶炼能效标杆水平以上产能占比达到50%
24年4月看,地产建筑和新能源需求五五开,4月1日国内总库存达120.33万吨,,,,新能源汽车对铝的需求旺盛
24年1-2月，中国原铝进口总量达到了47.2万吨，同比增长率214.7%
23年12月预计,24年国内电解铝产量4255万吨，原铝净进口110万吨，铝合金净进口80万吨
23年10月17,仓单量为48340张低位,10月20仓单量为46755张低位
23年9月15日，铝型材企业周度开工率为63.6%
23年8月18日，铝型材企业周度开工率为67.6%，较7月底增加5.7%
23年6月7仓单量为63876张低位,20日仓单量为65597张低位
23年5月9仓单量为125661张低位 ,17日仓单量为105380张低位,19日仓单量为97840张低位
23年4月1,国内电解铝建成产能至4525万吨，国内电解铝运行产能增长至4022.7吨，全国电解铝开工率约为88.9%，环比增长0.8%
23年4月上旬云南省内又一波限电减产落地，暂时未波及电解铝产能，但减产的传闻和危机感使得市场担忧情绪四起,23年4月20日看,库存绝对值降至93.5万吨，为五年来低位
23年3月份国内电解铝产量341.2万吨，同比增长2.9%,3月内累计去库18.1万吨,国内铝水转化比例达到71%，环比增长8.3%，国内电解铝行业完全成本约16790元每吨，同比增长90元/吨,3月份电解铝行业平均盈利达1583元/吨，同比下跌73%
23年2月2日，国内电解铝锭社会库存104.7万吨，较春节前库存增加30.3万吨，较1月30日库存量增加6.1万吨,23年2月7,国内电解铝锭社会库存114.3万吨,23年2月13,之前贵州减产70万吨,云南新一轮减产比例扩大至35%-40%,,23年2月21看,云南电力缺口,铝行业预期减产量在15万—20万吨，运行产能将调降至350万—370万吨
23年2月云南地区规划电解铝产能826万吨
23年1月20，03持仓19万，近5年高位
23年1月19，电解铝企业平均生产利润546元/吨
23年1-8月份国内电解铝产量达2729.9万吨，同比增长2.8%。1-8月份国内铸锭总量约818万吨，同比下降12.2%,1-8月,前8月国内净进口量64.9万吨左右，22年同期仅10.7万吨
23年1-3月一季度,枯水期,云南企业在去年减产100万吨产能的基础上，再度减产78万吨年产能,1-3月份国内电解铝累计产量达992.2万吨，同比增长4.8%,全球过剩110万吨，国内过剩100万吨
23年预计全球电解铝过剩量达到114.5万吨，占比全球供应量1.63%。其中80%以上的过剩量由海外贡献，国内预计过剩量仅为27万吨
国内华东地区产量产比超40%
22年12月31日-2023年1月5日全球主流国家铝土矿发运总量312.15万吨，到中国铝土矿发运总量150.07万吨，环比减少15.41%
12月9日，LME铝库存下降至471575吨，上期所铝库存下降至91242吨，两大交易所铝库存合计56.3万吨左右，去年同期高达123.5万吨
22年12月2日，国内电解铝周度产量已达到77.98万吨，目前我国电解铝运行产能或已回升至4077万吨，月度环比增加约30万吨产能
22年11月未锻轧铝及铝材出口45.56万吨，同比减少10.5％
22年10月国内铝冶炼企业建成产能4471.9万吨，运行产能4017.2万吨，产能运行率为89.83%
22年4月某周国内电解铝利润达到2800元/吨，环比下降，但是仍处于高位。
22年到2月9日，LME注册仓库的铝库存为761950吨，降至2007年以来的最低水平，远低于去年3月的近200万吨
22 年 1-11 月，电解铝累计产出3677 万吨，同比增加 3.9%
22 年 1-10 月，进口铝土矿 10366.27 万吨，同比增加 13.98%。进口依存度提高到 65%
22年1-4月我国未锻造的铝及铝材出口222.5万吨，同比增长29.17%，净出口151.7万吨，同比增长94.5%
22年电解铝耗电量增加至575万千瓦时，占工业用电达到33%,2022年原铝产量增加了194.6万吨或2.9%，达到6903.8万吨,2021年全球原铝产量为6709.2万吨，
2021年产量和消费量在3700万吨、3600万吨附近。
21年,铝材产量突破6000万吨,达到6105.2万吨
2020年俄罗斯铝业公司电解铝产量375.5万吨，占全球产量的5.76%，是世界上最大的铝生产商之一
2019年看，铝最大的消费是建材占比31%，交通用21%，电力16%，食品包装10%（如可口可乐）
17年,国内铝材产量5832.4万吨
15年，限产，炒作铝电池
14年70%的铝土矿进口于印尼
12年4月，发货量提到3000吨
11年，国际上提货需要排队半年
10年，2月高盛收购美国Metro公司，当时底特律区的37个伦敦金属交易所交割库的其中29个都在Metro公司，底特律是美国用铝最高的地区，高盛规定发货量1500吨，同时这也是交易所最低标准
09年7月，伦敦铝库存创历史高位，铝价却上涨
1，行业基本面
22年看，欧洲电解铝厂减产，我国铝材出口增加，铝电池还没有大规模应用
氧化铝一年产能7300万吨，电解铝年产能3700万吨，交割的原生铝年产能3700万吨
国内铝材产能6000万吨
山东90%是铝水直供，铝土矿主要进口于几内亚，其次是澳大利亚
22年俄罗斯是仅次于中国的原铝生产国
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3，铝是什么
24年看
观察沪铝库存的三个指标,一个是交易所库存，一个是铝锭库存，一个是LME铝库存
23年看,中国铝需求占了全球消费的一半以上
国内精炼铝占全球产量的 57%
铝是能源密集型产品
22年看
铝要看LME伦敦金属交易所
铝相比钢铁成本高，弹性差难恢复，安全性不如钢结构
在交易所交割的是铝锭，纯度99.7%，1块20公斤，1捆50块，1捆1吨，交割最少25吨
铝锭上游是电解铝，电解铝上游是氧化铝，氧化铝上游是铝土矿
电解铝、氧化铝我国产能超全球一半，自给率高
国内在国际有铝的定价权，国内产业资金集中
铝土矿我国高度依赖进口，22年看多是进口几内亚，几内亚超过50%的产能是中国企业控股，铝土矿常年稳定，铝土矿对铝锭影响不大，铝矿里有二氧化硅
2吨铝土矿=1吨氧化铝，1.95吨氧化铝=1吨电解铝，
1吨电解铝要用电1万3千多度电
铝在金属里的应用量仅次于螺纹钢，是仅次于钢铁的第二大金属，基本面复杂
铝是生产过程中所需能源最密集的金属之一，每生产1吨铝大约需要14000千瓦时的电力，电解铝是高耗能行业,号称“电老虎”，22年看全国6%的电是铝行业消耗的
铝是有色板块的关键品种，建筑行业的铝合金边框，各类交通铝合金材料，食品的铝箔易拉罐，这三种占铝消费的六成
我国的铝产能主要分布在新疆、山东、内蒙古,铝矿产地分布广泛，大中型矿床占有储量多且矿山类型复杂，主要分布在内蒙古和云南，国产铝土矿山因长期环保检查和安全督察，整体上开工率处于低位
重量轻、质地坚硬，具有良好的导电和导热性能,密度小
铝是一种轻金属，在地壳资源中排名第三位，在金属品中排名仅次于钢铁
在地壳中占比7.73,是最高的金属元素
结合整篇文章,基于市场心理和传播规律取一个吸引人的标题,只能取一个