在《共同基金常识》这本书中，有一段文字提到了威廉·扬克（William Jahnke），他凭借一篇发表于《金融分析家杂志》的著名文章，成为了1997年的“格雷厄姆及多德”奖的获得者。扬克认为，对于许多个人投资者来说，成本是决定投资组合表现的最重要因素，而不是资产配置策略、市场择时或证券选择。对于没有足够时间和专业知识的投资者来说，指数基金是一个非常适合的投资工具，其中很重要一点就是成本低。
那么本文主要从成本角度阐述指数基金比主动基金的优势在哪里，谈论主动型基金和指数基金之前首先把这两个概念明确一下：
主动型基金：是根据股票基金投资理念的不同进行的分类：一般主动型基金是以寻求取得超越市场的业绩表现为目标的一种基金。例如：景顺长城鼎益混合A、富国天惠成长混合C。
指数基金：指数基金是一种被动型基金，是以特定的指数为标的指数 ，并以该指数的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合，以追踪标的指数表现的基金产品。比较典型的像沪深300、中证500、中证红利都属于指数基金。
优势1:管理费用低
基金的管理费用是指基金管理人为管理和运作基金而收取的费用，包括基金经理薪酬、研究费用、营销费用等。指数基金的管理费用通常较低，因为它们不需要基金经理进行主动管理和研究分析。一般来说，指数基金的管理费用比主动型基金低约0.5%至1%。主动型基金的管理费用较高，因为基金经理需要为他们的研究和交易活动支付费用。主动型基金的管理费用通常比指数基金高约0.5%至1%。
这里以消费行业为例，选择了1个主动基金和1个指数基金，从表1可以看到指数基金的管理费率比主动型基金低0.7%。
优势2:交易费用低
指数基金通常具有较低的交易费用，因为它们按照特定指数的结构和权重进行投资，不需要进行大量的研究分析工作。相反，主动型基金需要进行大量的研究分析工作，以确定投资组合，因此它们的交易费用较高。较低的交易费用可以减少投资者的成本，提高投资回报率。
以某宝app上的为例，交易费用包含申购费、赎回费和运作费(包含了管理费、托管费、销售服务费)，还是以上面消费行业为例：
表2中在500万以下的金额申购费率差额从小到大分别为0.05%、0.06%
表3中赎回费率指数基金和主动型基金一致。
表4中的托管费率差额是0.1%。
优势3:销售服务费用
指数基金通常不收取销售服务费，或者收取较低的销售服务费，这是因为它们通常不需要进行积极的投资管理，只需要跟踪指数的表现即可。而主动基金则需要支付较高的销售服务费，以支付基金经理等人员的薪酬和研究成本等。
但是一般主动型股票基金没有在销售服务费中单独收取，但是在债券基金中的运作费率中除了管理费和托管费之外，还会单独收取销售服务费，比如：易方达文件收益债券A的销售服务费就是0.3%(每年)。
优势4:税收成本
在中国大陆，基金的税收成本主要包括资本利得税和分红税。对于资本利得，中国大陆目前对个人投资者的基金份额出售所得暂不征收资本利得税。但是，对于企业投资者，其获得的投资收益需要并入企业的应纳税所得额，征收企业所得税。对于分红，中国大陆的个人投资者需要按照个人所得税率缴纳分红税。目前，个人投资者持有基金满一年后，其获得的分红可以享受暂免征收个人所得税的政策(从这点看，基金不适合短期持有)。
在美国，基金的税收成本主要包括资本利得税和分红税。对于资本利得，美国对投资者的基金份额出售所得征收资本利得税。根据美国税法，资本利得税率根据投资者持有资产的时间长短不同而有所不同。如果投资者持有基金份额的时间不足一年，其获得的资本利得需要缴纳短期资本利得税，税率为普通所得税率。如果投资者持有基金份额的时间超过一年，其获得的资本利得需要缴纳长期资本利得税，税率为较低的税率。对于分红，美国对投资者的基金分红需要缴纳分红税。根据美国税法，分红税率与投资者的普通所得税率相同，但是有一定的抵扣额度。
综合以上的来看，我们对指数基金和主动型基金的成本进行一个总体性的比较：
也许有人觉得0.85%不算多，但是这里需要注意的是这个费率是每年都需要支出的，我们可以拉长时间来看，假如我们初始投入100000元，假设从25岁开始投入，一直到75岁，我们看看这里面的不同时间段的收益差别有多少；
从这里可以看到每年0.85%的费率放到50年的长度来看，会额外增加初始资金的52%以上的收益，如果这个时间再拉长到100年，这个额外的收益会更多，达到了233125，是初始资金的1.33倍，所以不要小看这个不到1%的费率，持有指数基金越久，威力越大。
当然，这个计算模型只是考虑了1个费率的指标，如果把基金分红和基金的盈利成长考虑在内，这个收益会更多，这里也有个前提是在低估的时候选好基金；
所以看到这里，给这篇文章做个总结，在投资过程中，我们一定要找到收益的确定性，而这个成本就是确定性的其中一种，把握好它，做时间的朋友，最后你就会发现投资理财的结果超乎你的想象；
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