1982年恒生指数的PE曾跌到5.57倍,而今年上半年跌到7.9倍,距离最低还有30%的下跌空间。1982年距今34年,一个人的投资生涯假设是40年,40年时间,遭遇34年一遇的股灾,几乎是必然的。只需要一次股灾,杠杆客就会被消灭。所以,我从不上杠杆。