$金山软件(03888)$      遭遇此滑铁卢是我今年没有想到的，也使得今年的成绩沦为浮亏。昨晚上移动猎豹的大幅下跌已有心里准备，但今天的接近9个点的低开还是有点坐不住，收盘接近16个点的跌幅竟是带来了情绪上很大的波动。

企业和市场的话不想多说了，这里谈谈一些反思。（这也从侧面反应出痛苦乃动力之源，自满乃忧患之始）

价投会说“当闪电落下了的时候必须在场”，我并不反对这句话，但是闪电真的砸到了自己身上，却完全没有预期到，是不是该反省下是否自己的能力有问题？

什么称之为能力圈？普通散户看了看锂电池研究报告就能认为自己懂了锂电池企业？看了某上市公司所有的财报和研报，再加上自己的研究，就能认为自己了解了该上市公司？企业老总就能看明白自己的企业？了解了企业就能知道大众情绪的变化？……如果多数情况下仅仅只是因为概率呢？

在我看来那就是概率。我们的研究，我们的讨论，我们认为的理所当然，仅仅只是恰好在某个时间段碰巧是对的罢了。不信我们可以用以下几个指标来衡量衡量自己：
1. 买入时各种理由充分、逻辑严谨，未来想入非非。
2. 上涨后认为自己理性客观，谦虚交流，乃至认为自己能力使然。
3. 下跌后情绪怅然，疯狂找各种理由来验证自己当初的看法，理性看清现实后认赔止损。
如果是，以上应该已经是投资者当中比较优秀的人了。我见过的绝大部分都是上涨时兴奋而无所畏惧，下跌时愁苦而怨天尤人。

即便自己是这里面的少数投资者，如果还带有以上的那些想法，那也只能证明自己还停留在自我为中心的想法里。

那么如何才能去自我中心呢？

把投资当概率。那无论我分析不分析，那不就是个概率？那我还投资个毛线！

单个分子的运动无规律可循，但一定数量的分子就表现出一定的特性，比如给定条件下的气压；个人的意外死亡不可预测，但整体却有个稳定的概率；你我并无任何关系，但facebook的研究表明，你我之间的关系不需要超出六个人，一定能找到联系。

多个大概率事件的叠加就是产生稳定的概率。如果说有个例子的话，我想耶鲁大学的大卫·斯文不二人选——长期回报率取决于资产配置。

当然我们并没有那样的资金量，再加上金融管制，全球资产配置几乎就是纸上谈兵。那么对于个人投资者而言，又该如何做呢？答案：有限型资产配置 + 交易系统。

我说过交易系统才是中小散的致胜法宝，而不是一些言必称巴老的价值投资。价值是思想的基础；但投资，人家巴老的财力、管理人的能力、半神级别的觉悟，又岂是普通投资人所具备的？而定投指数基金，或者像雪球刚发的二八轮动的蛋基，就是要远胜于各类交易者的选择策略。量化强于人性。

那普通投资人如何做资产配置？核心两点：
1. 选择出个人能力范围内尽量多的朝阳产业，根据不确定性来决定分配的资产大小。
2. 决定仓位大小，可以留只有5%的现金，但永远也不要满仓（满仓和空仓同样都是自信心爆满的信号）。
3. 学习学习再学习，不停地补充自己的知识范围，而不要沉迷于无聊的讨论或者争论。

交易系统范围比较大，这里我只谈几点比较常遇到的：
1. 选股。用价值的思维去做严格的选股标准。
2. 选中股票后，分配一定的仓位，个人认为10%是上限，然后设置严格的加仓减仓策略，左侧做基础仓位，右侧做仓位增加。（如果不能找到10支不同行业的股票，只能说明自己努力太少）
3. 如果出现意外的黑天鹅事件，开盘减仓，无论亏赚。严重的，退出。（不要拿当年的伊利给我做例子，可以的话可以去研究研究黑天鹅事件后挂掉的和再次成长的比例）
4. 如果发现选股出现了重大的盲点或逻辑错误，退出。
5. 不要盯盘。觉得自己可以把握盘感乃至做T，每天忙的不亦乐乎，偶尔能赚点蝇头小利，大部分时候亏了夫人又折兵，还丢掉了大把的分析企业学习知识的时间。
6. 投资以天为单位，晚上做投资决定，开盘做交易，然后不操作。如果市场行情稳定，又没有新的标的，大部分时候都没操作，仅此而已。

后记：今年是投资思维理念发生比较大转变的一年，转变的也比较突然，这篇下来算是个总结，整体的思维结构应该是接近于定型，后面的就看知行合一的程度了。另外两篇算是这一路走过来沿途的思考，仅供参考：

《关于价投的一点反思（顺带谈点投资系统）》网页链接
《关于博弈的一点思路》网页链接