伐木_

既窈窕以寻壑，亦崎岖而经丘——实盘组合运作五周年回顾

我的雪球实盘组合成立于2017.8.23号，已运作1826天，累计收益率210%，年化收益率25.3%，历史最大回撤45%；
17.8.23~22.8.23 沪深300上涨10%，年化收益率1.9%，历史最大回撤35%；
（雪球只能保存1200天的交易数据，19年之前的曲线都消失了，太可惜了）
组合成立之初，我希望做出10年以...

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回复@精巧的金融小飞鸟: 可能出发点还是不一样哈，我不觉得主动维护股价是一个可以给管理层加分的动作，还是要从股东回报的角度出发。
一家优秀的公司要么专注于给股东投资未来的现金流，要么增加当期的股东权益，没有第三条路可以走。//@精巧的金融小飞鸟:回复@伐木_:今年美股有一家公司，因...

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于情于理，公司都应该进行回购，金额倒是其次。
从逻辑的角度，如果22~24年是基于低估进行回购（大概率是这样的，因为回购全部注销，没有用于股权激励），目前的估值比当时还要略低一些，而且公司创造现金流的效率很高，也没有较大的资本开支计划，应该回购。
从感性的角度，回购也是上市...

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整理资料不容易，写的非常好。 看泡泡玛特年报和一些公开资料的时候，我能明显感觉到这家公司的管理层是系统性的复盘过包括不限于三丽鸥、迪士尼、乐高等商业案例，作为股东也要尊重时间和经营规律。

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我觉得还是降低预期，保持关注比较好。
回归投资的下限，如果明年整体业务停止增长，变成一个红利股，回报率我也可以接受，至于为什么不增长就会变成红利股，这取决于定性的研究。
至于增长，这家公司刚进入青年时期，美国的业务可以称之为婴儿期，短期增长多少，甚至出现阶段性负增长都完...

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出海一念起，刹那天地宽
#茉莉奶白#

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去年体检发现尿酸高，查了一下把我吓得不轻。
然后开始每天喝水3升，青菜一斤，其余基本没有忌口的情况下，今年体检指标恢复正常，喝水还是包治百病

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回复@金融民工223: 如果你短期没打算卖，涨跌其实没有关系。不过影响心情是真的，但也就仅此而已了。//@金融民工223:回复@伐木_:最近在控制股价放缓

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如果是主动放缓增长，这家公司不管是企业文化还是做事方法论，都是非常稀缺的，我更加放心了。
mark一下

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突然想到一个问题：同样是零售2C的业务，为什么有的可以直营，有的需要经销商，是不同时代组织模式的差异吗？

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回复@高峰1981: 向峰哥学习//@高峰1981:回复@伐木_:我的已经256块地板了

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其实这种乡村学校，最后恐怕难逃合并或关闭的命运。
但通过个人微不足道的努力，只要能给孩子们带来一瞬间的快乐，这种价值就是永恒的。
只要美团公益还在，我始终会高看美团一眼。
$美团-W(03690)$

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兄弟你做得对，我已经发邮件给IR了，如果没有满意的回复和后续执行方案，明年股东大会我会当面去说。

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回复@HimmmMore: 微信群管理太混乱了，给你点赞//@HimmmMore:回复@伐木_:艾特管理员依旧没有处理还被一群黄牛围攻
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股票崩盘，关灯吃粉，原价35的到店套餐，用淘宝外卖一通操作，还是在店里吃，只要23…
商家也很开心，骑手也很开心，当然我也很开心。三赢，就是赢三次

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最近重仓股逆势下跌，确实有点惨，上次这种经历可能还是21年。但好处就是确认了很多细节层面的知识，比如关键资产的成本确认、股权激励股份的来源、管理层收入的合理性等。
如果只是用80分去要求一家公司，这些都无足轻重。我希望用100分去要求，最终能够实现95分。
很少用放大镜去观察一...

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回复@此山学习版: 认同，不管是高端还是大众消费品，如果不能匹配国内之外的消费人群，即使像茅台这样的顶级商业模式，未来的路恐怕也有点坎坷。
不过话又说回来，出海不是把商品拉过去卖这么简单，所以能成功出海的公司，都值得高看一眼。//@此山学习版:回复@伐木_:就是看到人口的断崖式下跌...

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回复@此山学习版: 这个还真不算线性外推，人口算是最好预测的宏观变量。不过很多人甚至决策层对房间里的大象视而不见，也是挺有趣的一件事。//@此山学习版:回复@Z大大:75年后东大只剩6亿人口吗， 这是线性外推的结果吧

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回复@大鸣v: 原来如此，这个倒被我忽略了，泡泡的股东高手确实多，多谢！//@大鸣v:回复@伐木_:无形资产项下的添置：新增确认的资产成本总额。 资本开支项下的购买：期间的实际现金支出。 差额是应付。

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elon请教个问题，有知道的朋友也可以指点一下：
25年半年报31页，资本开支项下，购买无形资产支出为20900千元，如下图
25年半年报86页，无形资产项下，添置无形资产支出为77918千元（其中授权IP71931、IP产权783），抱歉雪球限制只能发一张图。
请问添置和购买具体有什么区别？25年上...

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回复@贝勒爷有三宝: 不错，好吃！我还以为是炸腰果//@贝勒爷有三宝:回复@伐木_:炸猪油渣，还有炸花生～ 查看图片