为什么现在必须关注和跟踪核聚变产业？
1. 技术拐点已现：2025 年中国四大装置连创纪录：EAST 稳态运行 1066 秒、HL-3 冲进“燃烧实验”门槛、BEST 与 CRAFT 核心部件落地，全球首次集体验证“长时间＋高温度＋高约束”可同时实现，意味着 30 年未解的物理工程闭环被打通。
2. 政策+资金双爆发：首部《原子能法》明确“国家鼓励聚变”，200 亿元国家级母基金、上海/安徽单项目补贴 5000 万元，央企（中核、新奥）+民企（能量奇点、星环聚能）同步下场，商业化从“科研预算”升级为“产业资本”。
3. 时间表清晰，可比肩 2010 年的光伏：官方路线图：2027 年燃烧实验 → 2035 年工程实验堆 → 2040 年示范发电 → 2045 年商用堆，10 年内出现“并网电价”，复制光伏 2010-2020 年指数级增长路径。
4. 万亿元新赛道，0→1 订单开始放量：仅中国配套：超导带材年需求即达 2000 吨、特种钨铜偏滤器 50 亿元、高压电源 30 亿元，全球资本已超 100 亿美元；率先卡位材料（高温超导、钽铌、钨铜）、核心部件（磁体、电源、真空室）的公司将迎来“从 1 到 100”的估值跃迁。
5. 风险收益比极佳：聚变零碳、无长寿命废料、无熔毁风险，一旦成功就是终极能源；物理可行性已被证实，剩余主要是工程问题→失败概率大幅下降，而成功后的替代空间≈全球 80 万亿度电力市场，潜在回报率高于任何传统能源技术。
总结：核聚变正从“永远 50 年”变成“10 年内并网”，政策资本全速推进，产业链 0→1 订单已落地，提前布局材料与核心部件标的，并持续跟踪是必要的。
以下是核聚变题材相关股票的梳理，简要描述公司目前的卡位和所处环节，供参考。
王子新材
旗下中电华瑞主营聚变堆用特种电缆、超导接头及绝缘组件，已供货ITER，并参与国内CFETR预研，处于上游“超导馈线与线缆”核心环节；王子本部同步开发耐辐照高分子包材，形成“材料+组件”配套。
哈焊华通
国内核级焊材龙头，低活化不锈钢焊丝、镍基合金焊条通过ITER认证，用于包层第一壁、杜瓦环向焊缝等关键部位，卡位“焊材国产化”唯一国产主力，订单随CFETR扩大而倍增。
国光电气
为ITER及CRAFT提供100 kV/120 kV高压电源、4 MW射频负离子源电源与弧压快速切断系统，技术门槛极高，占据中游“加热与电流驱动电源”细分赛道国内70%份额。
永鼎股份
子公司东部超导可批量生产Nb₃Sn、NbTi及REBCO复合超导线材，年产能达1,000吨，已通过ITER认证并供货CS、TF磁体线圈，同时中标聚变新能CRAFT 30 km REBCO带材，锁定上游“超导股线”入口。
合锻智能
联合等离子体所研制世界最大真空室环向成形压机（1.2×10⁵ kN），用于CFETR杜瓦和ITER增强热负荷板精密成形，提供“成形装备+工艺包”，独占大型热等静压成形装备环节。
旭光电子
真空灭弧室与陶瓷—金属封接技术迁移至聚变领域，已交付ITER弹丸注入系统高压开关、NBI真空贯通件及诊断窗口，卡位“高真空高压馈通”小单品高壁垒市场。
爱科赛博
提供ITER负离子源4 MW射频电源、CS磁体失超保护直流开关电源及等离子体垂直位移快控电源，是国内唯一能同时覆盖“加热+磁体保护+快控”三大电源系统的供应商。
西部超导
国内唯一同时具备NbTi、Nb₃Sn和REBCO全流程能力的超导线材龙头，ITER磁体用Nb₃Sn股线80%由其供应；正扩产2,000吨REBCO，配套CFETR及未来商业聚变电站，稳居上游“超导材料”第一梯队。
东方钽业
高纯钽、铌及钽钨合金用于ITER第一壁铠装、RF窗口与超导腔体，全球钽材市占率前三；同时开发低活化钽涂层，抢占“面向等离子体材料”升级赛道，是聚变稀有金属核心标的。