原创 悠远之家 下日日不断之功 2025年10月03日 23:40 辽宁
开始影响海螺创业投资价值的重要长期变量讨论系列，今天就聊聊十年后相对现在垃圾清运量的增减。
一直以来压制垃圾发电行业估值的有一个重要的因素便是：人口老龄化、县域人口减少，以及垃圾分类回收会带来垃圾量下降。
关于这个问题，到2025年的目前为止只是预期差。这一点我已经通过长期跟踪海创项目运转率、其他所有上市公司的产能利用率，发了很多篇文章证明。对这个观点已经非常确定。
但是，放眼未来会如何变化？十年之后的2035年，垃圾清运量相对现在到底是增是减？这个问题对我们投资海螺创业，非常重要。
本文试着从下面几个视角拆解这个问题：
影响垃圾清运量的几个因素，及其演变方向
垃圾发电项目的垃圾来源种类、占比以及其演变方向
发达国家历史上的人均垃圾清运量绝对数量以及变化方向
影响垃圾清运量的几个因素，及其演变方向
影响垃圾清运量的主要因素可能如下：
人口基数，特别是城市人口基数
人口结构：
老龄人——消费减少
年轻人——消费习惯粗放
生活方式：电商快递、外卖包装、一次性消费品普及等等
清运覆盖率：县域环卫一体化
政策与技术
强制分类
循环回收利用
这些因素中，前四大项都是指向垃圾清运量增加，最后一项指向减少。在2035年之前，大致增加的因素影响力更大。
垃圾发电项目的垃圾来源种类、占比以及其演变方向
垃圾发电项目的垃圾来源，大致有下面几种：
生活垃圾（干垃圾）
厨余垃圾预处理残渣
工业有机固废
市政污泥
其他新兴来源
塑料回收残渣
生物质加工废料
各部分占比，以及未来演变方向大致如下：
来源占比范围关键驱动因素35年vs25年增减方向生活垃圾（干垃圾）60-80%总量增多分类减量+热值提升微增厨余残渣5-10%清运率提升、强制垃圾分类+厌氧消化配套剧增工业有机固废10-15%“无废工厂”+高热值废料替代煤炭剧减市政污泥5-10%填埋禁令+协同焚烧补贴持平塑料回收残渣3-5%快递/外卖垃圾激增+物理回收极限中增
总体看来，还是增长的因素更大。
发达国家历史上的人均垃圾清运量绝对数量以及变化方向
这个数据中国的部分使用的是统计局的垃圾清运量/全国人口算出来的。其他国家的额来自于AI，口径不清楚，差距很大感觉不太靠谱。
虽然如此，绝对量和变化趋势还是可以观察得到的：
随着社会发展，人均垃圾清运量会先上升再下降
中国的人均每年199kg，差不多每天1斤垃圾，感觉上并不多，还有增长空间。
接下来可以深入研究那几个国家的生活方式和垃圾清运量，增加上表的准确度。
总结：
从因素、结构、以及标杆的视角分析，未来十年中国用于垃圾发电的垃圾供应量仍然是增长趋势。