滚一个雪球 的讨论

茅台就是做好的供给，另一端对应的是消费的需求。消费要有欲望，也要有消费能力，未来中高收入的群体数量的增多，就是茅台的潜在消费群体（消费升级的趋势）。就像楼主说的假设茅台生在CHAOXIAN，那需求端不增长，也没用。

一个做纽扣的快30估值，早就高估了，这就是我们市场，走极端，前几天看到一个视频说$伟星股份(SZ002003)$ 是A股从上市以来回报率最高的公司

茅台不是什么品牌壁垒，只是中国文化的产物，全球喝白酒喝成这样有几个？

高端白酒需求，且不说在白酒总量中占比来讲，也不讨论以后的小孩喝不喝酒，就单从出生率下降人口总量减少，那么换种思路，出生率降低的，大多是因为家庭收入不高，养家糊口都困难的家庭，他们本就不是高端白酒的主要消费者，也许有个别小孩能通过后天努力改变阶层，但很少，相反富裕的家庭是愿意生育的，而且愿意多生，他们才是消费的主力，所以未来总人口数量可能会降低，但是富裕人口的占比会提升，这么看高端需求不仅不会降反而还会增长，这只是我的一个想法

苹果也是这样玩的

没有护城河的公司的净利润率不会超过10%，卖100块，稳赚10块的生意，分分钟资本就杀进来，凡是稳定高利润率的生意，一定有护城河，只是你看不到罢了。

茅台的护城河就是指导价和零售价的差价，现在这个护城河也越来越窄了[捂脸][捂脸][捂脸]

没错

老巴从1988年-2023年，投入10.24亿美元，收益为300亿美元，35年30倍，年复合增长10%。