价值投资粗略分析
一、未来市场浅谈：目前最先进224G高速铜缆在英伟达GB200、300，包括之后Rubin系列中都有大量使用，相比目前主要出货的GB200，在GB300及未来的Rubin系列中224G增加50%+装机量，未来市场需求旺盛，铜缆仍是成本&性能最优解；
二、技术方案：
物理发泡技术：224G高速铜缆主流方案，高度依赖罗森发泡机（在铜缆届等同于高端光刻机，设备产量低），国外已有公司完成产品验证并量产，如安费诺，代表公司-沃尔、神宇、兆龙。
藕芯技术：224G新型方案，国产替代去美化，成本低、限制低、生产调试快，处于验证状态，未来预期很大，同样风险也大，代表公司-新亚电子。
Optamax技术：类似藕芯的非物理发泡技术，国产替代去美化，成本低、限制低、生产调试快，目前已量产出货，代表公司-立讯精密
三、投资分析
1、新亚电子处于验证状态，未来不确定性高-淘汰
2、立讯精密虽已量产，但公司整体净利润率在5%左右-淘汰，属于干脏活累活的公司，看不上
3、受生产设备端限制，沃尔已抢先预定30台发泡机，目前已投产7台，而神宇、兆龙已失去先手，一步慢、步步慢，未来市场已被沃尔占据
四、总结
在224G、448G高速铜缆市场，沃尔属于真龙头地位，虽然三季度miss，但2026年H1将会真正蜕变，未来可期。
以上内容相对客观，但也存在主观信息，愿意给持有沃尔的人提供坚实的心里护城河，不相信的就当我放P了！感谢！