| 发布于: | 雪球 | 回复：0 | 喜欢：0 |
一切还是看股东回报，如果看三年前地产公司的净资产，按照市场价格拍卖向上走的形势，也可以说重置成本很高。
中国的高铁的重置成本一定是比10几年前高的，利润很低股本回报低，没有意义，护城河的意义就是不断提价和保持生意不被抢走。所以现在高铁提价了显得有护城河了。但陆续进入大修，维护费用增大，过去折旧和分红还本付息之间的差额留存下来，需要现在去做维修了，这个钱自然就会扣减。这个护城河让股东赚到了多少钱呢？这个支出就是让中国中车这种受益，所以广深铁路，京沪高铁这些今年的涨幅就不如中国中车，是合理的。市场还是有效的。[献花花]
高ROE$山煤国际(SH600546)$
供给侧改革来了，别怕[斜眼]
我个人理解，看公司先看历史，看历史财务数据更重要，特别是股东回报率 ，这个阶段我基本赞同财务数据是最好的刻画。然后做估值和买入决策时就要看未来，看未来就需要基于历史财务数据和业务特征以及业务未来发展的可能性结合起来看，这个时候业务特征的分析也比较重要