行运一条龙6688

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回复@ttttt12349: 高管所有的身家都在股票里，他们最急。大股东分红就够了，还免税。但员工激励不够，影响企业发展和利润，也影响大股东利益。所以其实企业高层最着急。//@ttttt12349:回复@行运一条龙6688:我就怕跌到 高层都无心经营了

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回复@只找上涨理由: 是熊市中市场恐怕不相信未来的东西，只看已经实现的。否则无论股权激励方案和投资者沟通会纪要都对未来3年业绩做指引了。但从股票走势看，市场可能不大相信。//@只找上涨理由:回复@行运一条龙6688:你不看全年业绩的吗？只看一个季度？

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回复@热忱的回报博物馆: 你没看明白安全边际//@热忱的回报博物馆:回复@行运一条龙6688:一直在下调转股价，你觉得大股东会同意你的看法吗

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$康泰生物(SZ300601)$ 现在30年期国债收益率是2.5%，意味着无风险的机会成本是40倍PE。康泰如果能够确定打开国际市场，那国内新生儿下降和内卷就不是问题，至少应该有30倍PE。就算参考股权激励，26年每股扣非收益也有1元，公司内在价值已经折扣50%以上，安全边际已经足够。价值投资者呢？理论上，...

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回复@慢即快少即是多: 只有价值投资者会这样评估公司，市场尤其是量化只看你披露的财务数据//@慢即快少即是多:回复@行运一条龙6688:康泰去年35亿营收，剔除利息支出，剔除资产减值，剔除超额折旧，真实净利润绝对是大于10.5亿的！当前估值17.5倍左右！

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高管哪里还有钱，都套在股票里了。之后股权激励还得花钱买，他们是最着急的。

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$康泰生物(SZ300601)$ 熊市市场只看利润，不管利润怎么构成的。现在只看TTM扣非利润，康泰TTM扣非利润大约0.49元，现在估值33倍。其实不低了。看看全市场，有几只票高于30倍。茅台也只有25倍了，爱美客28倍。所以提高每股收益是关键，熊市只看业绩，牛市听故事。

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$康泰生物(SZ300601)$ 这公司这几年骚操作一大堆：之前市值好的时候膨胀，固定资产投了60-70亿，从去年底开始每年新增折旧2亿；发个转债每年利息1亿；股份支付今年1亿；去年因为多生产了，13价四联苗报废了1亿；之前被人蛊惑13价定价比沃森低了150元，按去年销售300万支就是4.5亿。这里外里少了8-9...

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康泰有这么多管线，还有不断扩大的出口，长期来讲30倍PE还是值的。国际比较上也支持这一估值。

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回复@沃森兴国: 转债合同利息是支付给转债投资者的利息。企业在做会计核算时会计准则要求企业模拟计提利息。你也可以这样理解，在转债转股前，这部分转债如果作为企业负债，因为转债利息很低，明显低估了企业的债务成本，高估了企业盈利，所以要做会计调整，认为你在发行转债时按当时利率借了一笔...

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回复@嘉仓吉祥: 只能接受市场现实。目前大熊市下，不光是生物医药，除了AI之类的热点，又有几只股票静态扣非PE在30倍以上？目前转债的转股价格按23年扣非每股收益算PE在30+，也只能这样接受现实了。否则转债不转股，每年就多出1亿多费用，大家受损。只能说当时不应该发这笔转债。//@嘉仓吉祥:回复@...

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$康泰生物(SZ300601)$ 可转债价格下修是对的。按现有会计准则，要按实际利率法计提转债的财务费用，每年要1亿多。以这次下修为例，总股本增加了约1.4%，但以23年利润计算，扣非净利润可以增加14%，同时增加了扣非每股收益。这对股价是有利的。只能说现在其实上市公司发可转债非常不合算，不如做定...

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回复@乐天的涨幅暗夜: 学习了不过如果这样考虑问题就没底了。只能说管理层在出台股权激励方案做业务测算时是认为如果行业环境没有发生剧变自己能做到的。从历史上看，康泰的股权激励承诺都是实现的。我们作为行业一线之外的人应该相信一线业务高管的判断。因为这涉及到高管自身的利益。如果...

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回复@乐天的涨幅暗夜: 股权激励不能修改，完不成就不能拿//@乐天的涨幅暗夜:回复@行运一条龙6688:股权激励可以修改的，所以没有绝对的事情

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其实20年高点以来的下跌主要是杀估值，PE从300倍跌到今天最低的27倍（按23年扣非的每股收益）。主要是新冠预期破灭，新生儿几年内下降一半，另外房地产泡沫破灭导致的整个市场大跌，企业的业绩是一直增长的，已经很不容易了。5月份沪深300月线MACD已经翻红了，正常来讲市场开始进入牛市了，外面有3...

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回复@股海任平生: 现在业绩造假要坐牢的，都是打工的，应该没必要。另外疫苗是一票制，销售要疾控认可的，造假也比较难。顶多是压货，现在也比较难了。//@股海任平生:回复@行运一条龙6688:康泰的业绩是可以预见的，只不过在过程中公司会调整各阶段的业绩，配合股价炒作

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$康泰生物(SZ300601)$ 其实康泰通过股权激励承诺和投资者分析会已经对未来3年做了业绩指引。当然大家可能不信。另外今年各地疾控加强反腐，已经不让压货了。所以各个疫苗企业今年1季度都受影响，需要消化之前的渠道库存。后面会慢慢好起来。

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回复@对vs错综合体: 一季度收入下降40%，1-4月下降20%，那不是在好转？你是不是理解反了//@对vs错综合体:回复@对vs错综合体:$康泰生物(SZ300601)$ 13价要崩塌了，狂苗起不来，乙肝四联苗新生儿持续下滑。康泰的价值只有毁灭