最近一直在重新认识中国的TMT产业，据观察研究形成一点思考，汇总整理如下。
一、行业概况
信息技术时代是自工业革命以来，五次康波运动中对人类社会生产及生活方式革变最大的一个时代。极大的改变和影响了处于时代中的每个人的每个方面。TMT全行业从产业分层构成来说，主要由以下三部分...
缠中观察
读无字之书，听无弦之音，走绝迹之途。于天地之间，惊雷之处立足。
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他的全部讨论
回复@进击中的韭菜: 先把需求归纳、分类、总结；至于量化市场规模比较复杂，要结合需求方及潜在需求方的规模、数量、应用程度等建模分析。FYI//@进击中的韭菜:回复@缠中观察:我做系统集成的，发现海康的视频监控相关产品有竞争优势，智能工厂对物联感知设备的需求会越来越多，只是不知道怎么量化。
回复@巨蟹w: 电子设备不像船、工业设备有明显的更新周期，更新主因由生产效率提升主导。个人观点//@巨蟹w:回复@缠中观察:B端是增加的G端连续下降中，但是产品寿命导致的设备更换周期以及设备升级，是不是要面临景气度增加
与做安防业务的几家集成商做了些交流，发现安防的市场应用比映像中的要充分很多，真实的改变了许多生产生活的方式及效率；特别是在AI行业如火如荼的当下，大数据及人工智能又给安防领域打开深度的想象空间。作为安防设备的龙头海康威视为例，分析了解安防行业的概况如下。
一、安防设备种类
关于猪周期的逻辑，已在2月底文章《对猪周期的一点认识》{《对猪周期...
文旅部发布五一数据：据文化和旅游部数据中心测算，全国国内旅游出游合计2.95亿人次，同比增长7.6%，按可比口径较2019年同期增长28.2%；国内游客出游总花费1668.9亿元，同比增长12.7%，按可比口径较2019年同期增长13.5%。
今年五一出游总人数及总花费较2019年大幅增长，相较于2023年出游总人...
一、从一季度财政收入看宏观运行状况
2024年4月22日财政部公布一季度财政一般公共财政收收支情况，收入同比下降2.3%，支出增长2.9%。下降原因财政部已做解释：扣除去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的部分减税政策翘尾减收等特殊因素影响后，可比增长2.2%左右。
支出基...
从去年以来，A股表现一般的，由于经济周期引发A股风格变化，对风格似乎迷幻不清，为了搞清楚这个现象，做了一点思考总结。
一、从大A的投资者结构上来看，目前市场主要有以下几种类型的投资主体：
1、国家队：包括中央汇金、社保基金、养老基金等；
2、基金：主要有公募基金、私募基金...
国家统计局公布，一季度GDP同比增长5.3%，增长超预期的好；或许是不是由于超预期的好，与当下经济实际体感有出入，不免疑惑GDP的增长是否反映到个体之上。
关于这点，统计局在答记者会中专门已答复，概况来说就是本次增长主要是工业拉动，源于出口需求的回升所致，并且小微企业恢复不及大型企...
一、CPI、PPI
3月CPI同比0.1%，相较2月环比下跌，主要2月因为春节强消费因素，3月数值比接近日常实际情况，CPI温和回至0点附近，但比去年略高，目前已经连续2个月CPI居于0轴上方。去年提到今年3-5月将开启下一个基钦周期，目前初步确认，等4-5月数据出来，就能进一步确定。
PPI同比下降2....
煤飞色舞是周期性的经济现象，行情再起，深入分析其背后是有经济规律逻辑可循的。这种分析不是被动为了套入周期规律，而是通过周期规律来更好的认识煤飞色舞的经济现象。
煤炭、有色都属于初级原材料，其市场活跃反应的是整个社会产业链最前端的需求活跃情况，是对经济最先感知的行业。整个...
回复@行灬云: 从稳定性上与国同灭没错，从经营上中国银行冲在风险危机化解前头，承担太多政治性任务，比保险、证券风险是高的。//@行灬云:回复@缠中观察:政策性国有大行想着风险很高，实际上几乎没有风险。楼主你太想当然了。
银行、保险、证券三剑客，承担着金融行业不同职能端的功能，在市场经济中有着明显不同的运行模式。
一、银行
银行在金融行业的运行模式，主要是吸收存款和发放贷款，盈利的核心依赖净息差。对于市场经济的意义，在于通过吸收社会个人及企业、机构闲散资金，通过贷款形式投放需要资金的企...
营收不太好看，扣非净利润微涨0.23%，综合偏利空点，但不至于太悲观，Q1已经把去年50%利润完成了，今年净利润超越去年空间就大一点了。喜忧参半
关于中国房地产行业的走势，在去年文章《经济周期3：库兹涅茨周期及当下分析》{《经济...
机场是交通基础设施，特别是位于经济核心区域的机场，具备无可比拟的禀赋优势。在中国几大上市机场中，上海机场位于长三角中国经济圈核心区域，上海国际性金融中心、出口中心，上海机场是龙头代表。
机场的主要商业模式分为两块：一是航空性经营收入，即提供航空起降及服务收入；二是非航空性...
免税龙头中国中免，因海南自贸区的战略机遇，创下股价5年20倍的辉煌，转而又3年下跌80%回至海南自贸创立前的起点。复盘其中的波澜壮阔、跌宕起伏，可谓百味杂陈。
现今股价又回至近5年的低点，对曾经日用品高端消费龙头前景的判断，是否还能找回昔日价投的信仰，非常具有当下的分析意义。
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在3月《排除春节干扰，2月PMI应是持平或略涨》中提到“不应见到PMI下降就悲观，2月份PMI实际应该至少是持平或略涨，维持疑似回暖判断”，结合3月PMI数据公布后，PMI如期回暖。
3月PMI如期的回暖的意义：一方面，是在去年高基数的情况下回暖的，并且...