星涛投资

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我觉得你的认知是对的

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股东问：
这个问题与伯克希尔的永久性持股有关，在做投资决策时，你是否以某种数学方法计算出了伯克希尔声誉的价值，以及对大众投资者忠诚度的影响。
假设你有足够的信心，认为百世可乐或宝洁的现金流增长速度将快于可口可乐或吉列，且不考虑股票买卖的重置成本，你会卖掉可口可乐，买入百...

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【巴菲特谈成长型和价值型公司】
股东问：
你经常说价值和成长是一枚硬币的两面。
你能详细说明一下吗？你更喜欢买成长型公司，还是成长性低但便宜的价值型公司？
巴菲特：
我认为你可能误解了我的意思，我确实说过，成长和价值，但它们是不可区分的，它们是同一个等式的一部...

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投资不需要任何勇气。投资做的是“两块钱的东西，一块钱卖给你”的生意，这不需要任何勇气，只需要你确信它是值两块钱的。反之,一个投资者，如果需要借助勇气，那么说明他在恐慌。之所以恐慌，是因为他对投资产品不了解，而这恰恰是与巴菲特“不做空，不借钱炒股，不做不懂的东西”的投资戒律相抵...

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【巴菲特给合伙人的信 1958】
1958 年股票市场的总体情况。
一个运作中等规模投资信托的朋友最近写到：浮躁易变的情绪是美国人的主要特征，而这一特征造就了1958 年股票市场。1958 年的股票市场，用“亢奋”这一词形容最合适。我觉得这句话——无论从业余角度还是专业角度——很好地概括了...

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【巴菲特给有限合伙人的信 1957】
1957 年证券市场的综合分析
在去年的信中，我写到“我认为目前市场的价格水平超越了其固有的价值，这种情况主要反映在蓝筹股上。如果这种观点正确，则意味着市场将来会有所下跌——价格水平届时将被低估。虽然如此，我亦同时认为目前市场的价格水平仍然会...

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回复@-sky-笨笨猪: 牛🐮//@-sky-笨笨猪:回复@星涛投资:你看到的是股息，别人看到的是政治风险

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回复@扶华: 是的，同样优秀//@扶华:回复@星涛投资:给它兄弟长实集团打个广告，长实集团也很棒哦

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回复@饱马钓车: 股息率只是事物的一个方面，参考而已//@饱马钓车:回复@星涛投资:算上去年九月的中期分红，股息率也就6%，扣除20%的红利税后，不过4.8%，比很多港股通股低多了，个人认为算不上收息的好品种。

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回复@伏龙山云海: 你去看看博主4月17号的评论//@伏龙山云海:回复@星涛投资:一涨都好起来

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【巴菲特致股东信1956年】
巴菲特致股东信1956年原文：
1956年有限合伙契约
有限合伙契约
签署人兹保证，即日起建立有限合伙关系，
具体如下:
I. 合伙公司名称为:BUFFETT ASSOCIATES, LTD。
II. 本合伙公司的业务是为合伙人账户买卖股票、债券、其他证券、商品以及从...

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我们还有一个庞大的投资组合，在某些情况下，其市值可能会急剧下降（如1987年10月19日发生的那样）。然而，无论发生什么，伯克希尔都将拥有稳定的净资产、现金流和流动性，能够轻松应对任何不利局面。任何其他方法都是危险的。多年来，很多聪明人已经通过艰难的方式了解到，一连串令人印象深刻的数...

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【巴菲特与芒格谈投资课程和企业估值】
巴菲特：
你真正想要的投资课程是如何评估一个企业，这就是投资的本质所在，如果你不知道如何评估企业，你就不知道如何评估股票。
如果你看一下大学课程的内容，你就会发现，关于如何评估一个企业价值的课程很少。
但选择投资目标的最后，你...

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$长和(00001)$ 目前看是全世界最稳健最具性价比的收息股，完全符合巴菲特投资日本商社的标准。1、主要业务板块由港口、零售、基建公用和电讯构成，不含金融地产及周期性行业。2、业务均衡分布于全球主要经济发达体。3、稳健的现金流和分红（2023年度，经营现金流增加514亿元，其中分红150亿，偿还...

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投资是社会科学，你爱吃咸菜，我爱吃萝卜，难道你爱吃咸菜错了吗？没有标准答案，社会科学的盈利模式是可以多元的。就像吃饭是获取营养，但是营养的获得方式可以是吃鱼，也可以吃肉，也可以吃素，每一个都是正确的。没有必要把吃素的非得要求他吃鱼，不需要统一，我不接受高估值，不意味着别人不可...

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此外，有些客户遭受了永久性的伤害，在长达50年或更长时间内，我们都要给予保险赔付。对于他们以及其他客户，无论是发生金融危机、证券交易所关闭（1914年曾发生过一次长期关闭）甚至国内生化或核袭击，我们都会承诺提供100%的安全保障。我们非常愿意承保巨灾风险。事实上，我们为单一巨灾签订的高...

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股东问：
你说你不懂科技股，但我简直不能想象你不理解某事。
巴菲特：
嗯，我们了解它的产品，我们了解它对人们的影响，我们只是不知道10年后的它是什么状况。
我的意思是，你可以理解所有的品类，你可以理解钢铁、你可以理解房屋建筑，但如果你研究一个房屋建筑公司，试着想想它...

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观众问：
关于短期利润与长期竞争力的取舍，您有什么建议？非常感谢。
巴菲特：
好吧，答案是控制你的命运（Well, the answer is to control your destiny），这是我们在伯克希尔能够做到的，我们感觉不到来自华尔街的压力，你知道，我们没有投资者电话，我们不必做出承诺，我们的系统...

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情况大抵如此。我们无意为了收购或经营之目的，让伯克希尔背上任何重大债务。当然，传统的商业智慧会认为我们过于保守，如果我们适度地增加资产负债表中的杠杆，就可以安全地获得额外的利润。也许是这样。但伯克希尔有数十万投资者，其中很多人的大部分净资产都投资于我们的股票（尤其是我们的很多...