我进入股市的时机比较好，这个时机并非出于我主观判断和选择，纯粹是大牛市起点误打误撞进入的。我试着回忆我的投资主线，虽然具体的细节已经比较模糊，但幸好我保留了多年的投资收益率记录和一些投资笔记。
我清楚地记得最初进入股市的收益来源于封闭基金。可能因为我有贪便宜的天性，在对股...
指数之道
指数是盾，个股为矛，并不矛盾。
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他的全部讨论
截至2024年6月30日，标普500ETF占我股票账户25.77%，一共持有6个季度，其中5个季度录得上涨，一个季度下跌。虽然静态估值已经不低，处于历史80分位以上，换句话说，就是估值比历史上80%多的时间都要贵，但我没有卖出的打算。从我买入开始，就陆续有人建议我卖出标普500ETF置换估值较低的恒生ETF或...
回复@枯叶先生: 这样系统性思考问题，就会全面一些，虽然一时不会有明确答案，但会在事物的发展过程中采取动态看待问题的态度。我看到过资深的茅台股东说了这句话：“假如茅台零售价跌到1499元，五粮液和1573的市场将会全部被茅台占领，茅台以量补价，所以茅台无论如何都是屹立不倒的，五粮液和老...
早上看到有人发帖，说很多资金量不小的投资大V陆续停更了。确实，今年写半年度投资小结的投资者寥寥无几，事实上，这几年写年度总结的投资者确实越来越少了。我们看看发生了什么？
今年上半年，5319只A股，平均跌幅20.56%，跌幅中位数23.73%。注意：这是建立在去年大跌的基础之上的数据。可想...
第一部分：上半年小结
一、股票账户收益率：10.17%。
二、主要操作如下：
1、5月份趁地产股大幅反弹，清仓巨亏的万科系。
2、5月底提前完成指数基金占总仓位50%的配置并增加腾讯控股至50%仓位。
三、目前仓位情况如下：
第二部分：对投资的一点思考
我这19年的总体投...
大师沃伦-巴菲特是绝大多数投资者的学习榜样，他的一言一行像神一样启示着我们。在我看来，巴菲特说过的最重要的两句话如下：
一、巴菲特说的第一句话：“我是1930年出生的，我在母亲子宫里孕育的那一刻，就像中了彩票，如果不是出生在美国而是其他国家，我的生命将完全不同！”（注意，这句话...
$贵州茅台(SH600519)$ 茅台酒似乎也没啥存储价值，5年前的酒，22日行情比现在的酒贵17.2%，23日行情贵15.51%，大约放一年贵3%左右，还占地方，喜欢喝陈年酒的，随买随喝。随着产能的不断扩大，陈酒的储藏价值可能越来越低了。
先说结论：港股依旧低估，盈富值得持有。
理由一：
目前恒生指数整体市盈率10.58倍，股息回报率4.04%（注：数据来源于恒生指数官网）。截至2024年5月30日，今年香港恒生全收益指数上涨7.40%。
理由二：
今年的港股有一个亮点就是回购不断扩大，截至6月20日，港股本年度回购总额已...
六月份，资本市场比较热的一个话题是贵州茅台。茅台零售价和股价双杀，使贵州茅台又成了资本市场争论的焦点。茅台看上去倒也挺简单的，不过想想也还是有些复杂，目前我有一些疑问：
1、茅台开瓶率到底是多少？这么多年来，沉淀在民间的茅台到底有多少？比如我这种人，地下室放了几十瓶，我记得...
标普500指数于1957年开始编制，囊括了美国500家主要上市公司，因为其分布广、连续性强，所以能精准地反映美国的股市变化。相较于道琼斯指数价格权重的编制方法，市值权重编制方法的标普500更为科学地反映了市场脉搏，是目前全球投资者最为关注的股市风向标。
1957年，标普500首次进入投资者的...
$标普500ETF-Vanguard(VOO)$ 霍华德-马克斯：“当下的美股，7巨头以外的市场，还是挺有吸引力的。”而巴菲特、段永平、李录们，都重仓7巨头中的公司，他们既然重仓持有，估计认为7巨头没有明显泡沫？那综合这些大佬来看，标普500虽然涨了那么久，估值可能并不离谱？$标普500ETF(SH513500)$
回复@投资长宜放眼量: 我赞成你的观点！利率是一切投资品之锚，那是基本常识了，还要结合当时的成长性等等很多因素来看。一般来说，都是根据现有情况毛估估的，跟着事务的发展，不断调整的。否则，投资也太简单了，因为千变万化，所以才那么麻烦。//@投资长宜放眼量:回复@指数之道:20倍是基于目前...
$腾讯控股(00700)$ 关于商业模式，茅台和腾讯哪个更好？从白酒来说，飞天茅台是独树一帜孤独求败的存在，但是从白酒市场角度看，茅台至今也没有培养出非常成功的第二个单品。腾讯的问题是各平台对流量的惨烈争夺，从这个角度看，腾讯的竞争对手有很多，而且未来会更多。但同时腾讯却可以培养出其它...
假如“5年后腾讯总股本缩小到80亿股，自由现金流增长到3000亿，给20倍，股价750元”这个预期成立，给10%折现率，那么腾讯现在的合理价位在440元左右（400-500，我觉得都很合理，估值本来就是橡皮筋）。至于折现率取值多少？见仁见智，这和对腾讯未来盈利预测一样，每个人答案相差很大，未来是非常...
$腾讯控股(00700)$ 五年后，腾讯总股本缩小到80亿股，自由现金流增长到3000亿，给20倍，股价750元，正好涨一倍，这个目标难不难?
昨晚，美国劳工统计局发布数据，5月CPI同比增长3.3%，较前值和预期值3.4%小幅下降；5月CPI环比增长0%，低于预期0.1%，也较前值明显放缓，为2022年7月以来最低水平。这个不错的数据增加了2024年降息的概率，从而带动了美股继续上涨，标普500再创新高，先锋公司的标普500ETF产品（VOO）每个单位在盘...
在这个世界上，致富的方法有很多种，但致富者似乎必须具备下列特征中的某几项或全部：勤奋、聪明、坚强、勇敢等等，在某些环境下或某些领域中，还要加上几个贬义词。有了这些特征，缺少了运气，你还是不能成功致富。扩展开来，一个人要成为某领域的顶尖成功者，他就需要付出比常人多出数倍的汗水，...
最近，腾讯控股在游戏和影视板块，迎来了两个爆款，实现了双喜临门。
一：游戏板块
《地下城与勇士》自推出以来，已经连续20天霸榜，亚军是腾讯的《王者荣耀》，季军《和平精英》还是腾讯的，第四第五又是腾讯出品。其它所有商家的最好名次是网易的《梦幻西游》。
虽然一季报时，腾讯...
上月，我完成了持仓结构重大调整，主要是清仓万科企业，大幅增加指数基金配置，使指数基金达到50%总仓位。截至6月10日，今年收益率10.37%：（今年最惨时亏损17%左右，原因是年初万科系达到总仓位的43.52%遭遇持续大跌，和去年的剧本一模一样）。目前持仓如下：
自从五月底提前完成指数基金占总...
在全球主流及非主流股指不断创新高的背景下，我国股市却长年原地踏步，投资者作为一个整体颗粒无收。我们来对比一下中美三大指数（标普500、沪深300、恒生指数）行业分布以及十大权重股构成，看看差异到底在哪里？
图一：三大指数行业分布对比
图二：三大指数十大权重对比
注：图一和...
$腾讯控股(00700)$ 标普500再创历史新高，为中国版标普500（$盈富基金(02800)$ ）指引了方向，其中攻坚任务落在$腾讯控股(00700)$ 身上，企鹅应该会完成其使命。现在腾讯的各线业务发展都比较良好，而且在可见的几年之内大概率没有被打压的烦恼了，毕竟经济状况已经摆在那儿了。