巴永文

方总三文访谈巴永文——观方丈过招姜诚有感

首先说明一下，这是一篇即兴之文，方丈和姜诚都是我很喜欢的投资大咖，方丈是我投资路上的三个领路人之一，所谓巴永文，即为巴菲特、段永平、方三文，姜老板的$中泰星元灵活配置混合A(F006567)$ 我也有定投。如有侵权，告之即删。
废话不多说，下面直接上正菜。访谈内容略有删减。
方三文...

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招待用茅台，才是茅台的核心竞争力吧

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硬核联盟 50% 的游戏抽成，确实有点过分了，苹果也才 30%，DNF 主打的又是情怀老用户，也难怪腾讯要掀桌子了

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回复@三里屯程序猿: 跟随战略，最多拿掉20% 的份额。这个结论有什么事实依据和逻辑基础吗？腾讯大部分的业务都是跟随战略，QQ 跟随 OICQ，微信跟随 KIK，为什么都跟 20%的结论南辕北辙？//@三里屯程序猿:回复@哀霜诺斯:“等视频号使用时长追平抖音的时候，就可以认为腾讯重新在国内抢回先手了”

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这有点牵强附会了。拿张小龙举例的，谷歌用完即走，YouTube用户时长越多越好。本质上是两个不同的产品，主营业务和控股股东的意思。

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深圳大概率会跟，压力给到北京了

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上海这政策还是诚意十足的

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这个应该是@不明真相的群众 访谈的基金经理里面，最诚实和最放松的一个了。

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字里行间流露出满满的恶意。 首先朱少醒根本是不是2020年登上神坛的，而且近五年来看，富国天惠也是跑输基金的平均收益的。 另外，你抛开基金规模，只谈亏损绝对额，预设立场太明显。基数不一样，收益率才是有意义的指标。

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回复@willligfds: 图片评论 查看图片//@willligfds:回复@巴永文:通讯行业都是这样，看看中兴财报。

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回复@缓缓的硬: 算不算研发费用是有专门的会计准则的，研发人员的奖金补贴当然算，非研发人员的就不算。//@缓缓的硬:回复@巴永文:华为人多，奖金补贴也算研发费用。

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华为这研发费用比例是真niubility

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回复@豁达的股价雷神: 你这个区别还可以换个角度。茅台不太可能被竞品取代，微信则有可能因为终端变迁被其他的什么信取代。//@豁达的股价雷神:回复@巴永文:太啰嗦了哦，茅台可以不喝，微信不能不用，就这样一个第一性原理就足以说明二者当下的区别

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巴菲特卖苹果的原因说的很委婉，其实意思就是：1. 苹果的股价不便宜了；2. 现在的资本利得税比较低未来可能会提高；3. 现在5%的无风险收益率使得持有现金的成本降低；4. 综上愿意卖出一部分的苹果做高抛低吸。
巴菲特通过活生生的案例告诉信徒：10倍PE的时候买，30倍PE的时候卖。

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跟紫老师抬个杠吧。
1. 估值角度不能只看PE，茅台有1499和市场价的提价空间，腾讯有接近万亿的上市非上市股权，毛估估总体上二者打平；
2. 护城河角度，茅台有无敌的品牌价值，腾讯有强大的网络效应，总体上茅台应该强于腾讯；
3. 公司治理方面，这个腾讯强于茅台，异议应该不大；

万科2023年度股东大会实录

第一轮问答环节
提问1：过去31年公司一直都坚持现金分红，今年由于特殊时期的不得已选择，取消了分红，我们也理解这样的选择，但还是更希望公司能有一些更切实的举措，来保障中小投资者的利益。请问公司2024年、2025年有没有可能恢复现金分红？
朱旭：相信各位股东都很关注公司的分红政策...

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万科人家说不定就是想靠着股价制造点XTFX，然后好跟上边卖惨，求救

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这鬼样子，万科管理层还没爆仓吗

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保持战略腚力$万科A(SZ000002)$ $保利发展(SH600048)$ $中国海外发展(00688)$

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回复@紫金陈: 比较确定不会倒的，华润、中海、招蛇、保利。没有小城市烂地的中海，招蛇。//@紫金陈:回复@紫金陈:谁知道，这次低谷过后，哪家地产公司不会倒，并且现在手里的地没有小城市郊区的那些烂地？