小吴投资日志

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回复@垃圾完美: 流水和营收不是一个概念，不同公司的口径也不一样。三七的营收是渠道分成后的。营收＝流水－分成。所以，流水下滑营收也可能上涨。还有一点，一季报是没经过审计的。 $三七互娱(SZ002555)$//@垃圾完美:回复@凡人理财传:一季度营收增20%……

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回复@阿西吧嘞: 目前已经不持有三七，再聊一次，算是对三七最后的一个总结吧。
1.一季报算是在预期内，因为小游戏的回收有点不及预期，这个之前说过了；
2.大家追踪小游戏的时候，不能单单只看畅销榜，畅销榜排名高，不一定代表利润高，有些游戏是亏本在推的，有条件的朋友可以追踪...

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回复@gamegto_jason: 没有护城河，或许就是家纺最大的护城河。这个行业竞争极其激烈，规模以上企业净利率不到3%，会有哪个大资本会想进来？目前上市的四家公司，有三家（水星家纺，富安娜，罗莱生活）净利率超过10%，远超同行业。换句话说，没有潜在新入竞争者，未来家纺集中度提升可能性非常大，...

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回复@榕树下落寞的石头: 新买的地，不是琶洲那一块。不信打电话去问问。//@榕树下落寞的石头:回复@小吴投资日志:买地的钱体现在“无形资产”科目 《年报》第136页$三七互娱(SZ002555)$

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$三七互娱(SZ002555)$ 买地块花的钱。

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$三七互娱(SZ002555)$
心理按摩短文。
年报和一季报长文就不写了，简单说几点：
1.年报确实是不好，要是扣掉减少的财务费用和研发费用，那就更难看了;
2.这份业绩在我的预期内，虽然不是很好看，但不必过于忧虑，前几天我已经发文提示过了;
3.上面所说的符合预期不单单是我的...

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$三七互娱(SZ002555)$
年报和一季报挺符合个人预期的，周末有时间再来详细聊聊吧。//@小吴投资日志: 很久没聊三七了，对于小游戏的判断，我当时可能过于乐观了一些。我认为能快速回本，大赚特赚的游戏，目前还在回本线上挣扎。长期看好三七的朋友，可以耐心等等年报和一季报，到时候应该...

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很久没聊三七了，对于小游戏的判断，我当时可能过于乐观了一些。我认为能快速回本，大赚特赚的游戏，目前还在回本线上挣扎。长期看好三七的朋友，可以耐心等等年报和一季报，到时候应该会是个不错的机会。
$三七互娱(SZ002555)$//@小吴投资日志:现在大家明白我文末提到的“大大低估”的...

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这一款就是灵剑仙师，三七自研自发。目前看挺不错的。
$三七互娱(SZ002555)$

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（1）假设23年的净利润是3.5亿，未来三年，股权激励解锁的最低净利润是3.64亿，3.78亿，3.88亿，完全达标净利润是3.71亿，3.93亿，4.17亿；
（2）假设26年净利润为4个亿，给15倍pe，23-25年每年分红2个亿，减去10个亿可转债，3年后合理估值为56亿，对应当前股价，还有30%的上涨空间；
（3...

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为何罗莱生活的存货跌价准备占期末存货比例远高于富安娜和水星家纺，有没有熟悉的朋友分析一下？感谢。
$水星家纺(SH603365)$ $罗莱生活(SZ002293)$ $富安娜(SZ002327)$

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三七的管理层很在意股价的。如果今年四季度的业绩不错，估计过几天会发布四季度业绩预告。$三七互娱(SZ002555)$ $吉比特(SH603444)$ $完美世界(SZ002624)$

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大家低估了新政策对三七的影响。
如果新政策严格执行，对三七的影响不仅仅是游戏流水下滑那么简单。三七现在的买量投放运营决策，大多靠游戏前七天的数据决定的，首充，七日留存，roi和ltv等等。如果政策落地，意味着三七得去摸索一套新的买量投放运营策略，这个摸索期往往要长达一两年...

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回复@用户8921936338: 你到底在说啥呀？能不能就事论事。是你说的三七诱导充值，我告诉你网易腾讯米哈游在这方面更厉害。
你到底想讨论哪方面的内容？先画个范围？//@用户8921936338:回复@小吴投资日志:又是米哈游也干了，网易也干了是吧。网易米哈游只要出新游戏都会骄傲的把自己公司的名字打...

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以后想要留住用户，就得靠游戏内容了。利空买量游戏厂商，买量价格应该要降。
$三七互娱(SZ002555)$ $吉比特(SH603444)$ $完美世界(SZ002624)$

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限制充值和活跃活动的条文，真的是重磅利空。
最怕的是，后面对于小游戏的监管也要严格起来了。现在头部好多厂商都是在钻空子，真要严格监管，那些小游戏全得下架。
$三七互娱(SZ002555)$ $吉比特(SH603444)$ $完美世界(SZ002624)$

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回复@章大鱼: 这个说不准//@章大鱼:回复@小吴投资日志:估计多久能发行啊？

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今天又内测了一款自研斗破开箱，质量真不错，非常有机会的一款。
$三七互娱(SZ002555)$

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回复@凡人理财传: 年报利润贡献不到1个亿。//@凡人理财传:回复@小吴投资日志:哈哈，知足了，这个灵魂序章估计能给年报增加个3亿利润。今年年报上30亿应该是比较问的，在这种恶劣的环境里面算是个清流了。

三七互娱近况观察

01.灵魂序章不及预期
最近退坑了灵魂序章，这款游戏有点不及预期，从这款游戏就可以看出三七的自研团队有很严重的问题。
灵魂序章是三七自研的第一款爆款小游戏，按理说应该给这个项目组比较多的资源，就算刚开始没有预计到这个游戏会爆，大规模测试数据出来后，就该加大投入了。
以前...