回复@山行: 算力最没有壁垒
模型设计和训练创新相对来说，时间长，创新难，但是比较容易复制。ft一句。
只有可以用来说明问题的数据（是指整理清洗过的高质量，可以用来训练数据——这个很难，也是被国外同行藐视的点）是最强大的壁垒
当然理论上toc的数据丰富程度，腾讯是最有可能有...
叶自然
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他的全部讨论
$伊利股份(SH600887)$ 两个模式和两个意外：
探讨一下，不一定对，请大家批评指正，伊利的两个模式--核心竞争力研究，个人觉得如下：
一 基础的商业模式：优质的天然或者难替代资源+规模（渠道+常温奶）。这个模式从截止到 2020 ，基本是稳定了。
1. 资源壁垒：奶源以及和奶农的关系，...
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$腾讯控股(00700)$ 电话会议理解
1 游戏 太大，所以目标是跑赢行业平均，老游戏重要
2 广告 不同级别复苏，言下之意找复苏大的打广告
3 智能 不急。方向为ai助手，垂直行业、交易连接工具，内容生产
4 小程序和视频，支付整合链接是重点
5 不买流量，靠内容创新驱动力
6 ...
$腾讯控股(00700)$ 电话会议理解
1 游戏 太大，所以目标是跑赢行业平均，老游戏重要
2 广告 不同级别复苏，言下之意找复苏大的打广告
3 智能 不急。方向为ai助手，垂直行业、交易连接工具，内容生产
4 小程序和视频，支付整合链接是重点
5 不买流量，靠内容创新驱动力
6 ...
$腾讯控股(00700)$
在1月打摆子的情况下，经营收入上11%很厉害。广告增幅最大，这个经济数据下，只能说大家认可腾讯的小程序啦。另外经营的利润还有一部分来自成本的压缩
投资，还是投出去了100亿左右。另外公允值也在提高。
核心竞争力：
社交粘性感觉不变，使用上朋友圈在下降...
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华润2021,2022年的数据如上表，售电量增加10.39%，电量参与市场交易电价上升，利润上利润应该至少增加10%以上。但是实际情利润从港币计算，相对2021年会计调整后，下降3.15%，收入仅增加2.21。原因见下分析
1. 汇率因素：剔出汇率因素，还原到当时的人民币信息：收入增加8.78%，利润增加4.76%...
羡慕金老师呀
$华润电力(00836)$ 瞎蒙下2022年的利润吧，如果没有幺蛾子，下半年的新能源发电量较上半年增加20%，利润在费用相同的情况下至少增加20%吧。
火电的情况从投资公司三季度推算能盈利1个亿，且4季度上网电价还在上涨。保守点，3，4季度火电不亏就好，盈利假设为0
所以全年利润为40亿（上半年...
//@叶自然:谢谢答复。分拆这个事情说了很久啦，不知道最近有什么变化没有？对于利息由总部承担这个事情，2021年的利息支出多如下图，从下降趋势转为上升，多了3个亿。2022年上半年19.5亿，比2021年多了2亿。从这个趋势看，是否拆分可能会终止或者搁置呢，呵呵
$华润电力(00836)$
华润电力的风电项目21年80亿，22年估计油90亿（其实上网电价从销售费用和电量推算从21年的0.57下降到22年的0.51），15GW装机，毛估5.5亿/GW利润。那么问题来啦，一般陆风项目在3亿左右，为啥他的陆风项目利润这么高。几个猜测如下：
1. 存在一定比重的海风项目，这个数...
$华润电力(00836)$ 就新能源部分来说
1.新能源部分相对纯绿来说，7PE对比分电12中值PE。
2. 成长：尽管35G光伏在手，4GW风电在手。设备成本下降可能性高。
但是储能成本，资源禀赋下降，绿电上网消纳，绿电电价平价，绿电交易政策都存在巨大的不缺定性。目前大家都是向下对标煤电价，...
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