别厦

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渐渐有一个感觉：资金升值带来的快乐大于消费的快乐。即，赚钱的目的是赚钱本身，而不是“赚了钱可以消费”。换句话说，如果是为了买个什么东西而去努力赚钱，这不就玷污「赚钱」了么？资本来到人间，唯一的使命就是升值，日日夜夜唱着贪婪之歌，像水一样灌满这世上每一个有利可图的缝隙。马克思诚...

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啥是估值修复啊。

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中报时就觉得结算方面有困难，现在出现大笔计提也算是意料之外情理之中吧。那么问题来了，这笔计提是否是一次性的？即所谓卸掉包袱轻装上阵，为明年让利？我倾向于是的，但不确定，这种不确定性值得我反思。
是否应该采取一票否决制？即，看缺点剔除，而不是看优点买入。
金茂的基本面仍然...

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雷劈下来的时候，你必须在场。
$中国金茂(00817)$ $中国太保(02601)$ $中国奥园(03883)$

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回复@龙川醉人: 是的，卖出三分之一茅台，一半买入恒生etf。考虑到目前两极分化的极端估值，这一次老唐很有可能又「占便宜」。//@龙川醉人:回复@沈阳城:唐朝已经卖茅台换港股ETF了，牛！

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分众、洋河更见功力与定力，过山车一般的价格，不动如山的坚守。//@完美时光:有很多人也从头到尾吃到了贵州茅台从2014年开始的戴维斯双击，但是像老唐这样有清晰的投资体系、逻辑清晰的几乎没有。所以老唐取得的成绩主要是认知变现，其他人可能更多的是运气，更别提白酒到现在这个价格还在高呼买入...

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综合考虑实盘收益、笔耕不辍、知行合一等纬度，唐朝是我认为中文互联网中讲价值投资最好的人。

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回复@大木木夕: 感谢认可。当时写这个系列文章着实花了一番功夫，可惜人气不行//@大木木夕:回复@别厦:非常感谢作者分享，这是目前我看到的最清晰最系统最通俗的讲解寿险经营逻辑和分析方法的系列文章，很受益，非常感谢！
另外，对于作者认为平安新业务价值高是因为有用自有代理人队伍，...

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感谢支持//@面具下的脸:这么好的文章没人看？
邱国鹭说价值是人，价格是狗，价格这条狗一会儿跑到人的前面一会儿又跑到人的后面，投机者就是天天盯着这条狗的位置天天跟着狗跑，价值投资者更关注人的走向而不是狗的位置。当然，这个市场离不开人也更离不开狗，两者相互依存。我们这个市场...

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$建业地产(00832)$ 眼睁睁看着它的股息率从12%到现在的8%+。

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$新华保险(01336)$
三季报出了，简单说两句。
净利润同比下滑14%，因为去年有一次性退税的影响。今年中报的时候是下滑22%。
换言之，单看三季度同比是增长的。
总投资收益5.6%，比中报的5.1%还高。蚂蚁上市后，四季度还会有一个高峰。李全总在投资端经营得确实可以。
退保、赔...

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若干年后，回首这届外滩金融峰会，会更加认识到时代变迁的深刻。向左走，还是向右走，这是个问题。

房企笔记#8：美的置业

美的集团大楼
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一、概览
总结先在前面：
-未来两三年，销售与结算会保持20%+的增长速度；
-扣除已售未结，土储也有4000万方以上，充裕的土储是未来增长的基石。
-土储大多位于三四线城市，2018年开始进军一二线，2019年相继在上海、杭州、武汉、天津拿地。目前的土储结...

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$新华保险(01336)$ $中国太保(02601)$ 快接近7月份的高点了，是按照“老样子”开始跌跌不休，还是一鼓作气冲破“心理价位”？有意思，拭目以待

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$美的置业(03990)$ 的招股书真是好东西。由于美的18年才上市，所以招股书里面有截止到18年6月的全部项目信息，很多项目都要到2022-2023结算。美的在邯郸有500万方土储，占总土储的十分之一，其中240万方已经出售还没结算。
我简单看了几个项目。
邯郸美的剑桥郡，建面80万方，已预售15万方...

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整理了一波$美的置业(03990)$ 的土储。并表比例很高，说明报表数据的含金量高，好评。权益比例也可以，现在感觉权益高于75%就算是高权益了。数据来源是19年报的土储，之所以不用20年中报，是因为半年报不披露项目的具体信息。其他的明天再研究

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回复@timber_wood: “捡烟蒂”的代表作，就是周转有点太慢了。管理层说目前的土储可以满足未来2-3年的发展，我感觉可以满足5-6年//@timber_wood:回复@别厦:绿地香港，数据怎么看都不至于这样的股价，原因只能归到A的母公司了

价值投资 or 价值毁灭 —— 8家高股息房企盘点

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前不久，一篇关于中信银行的“今日话题”引发热议。
标题为“11年不涨，市盈率从19倍下降到3倍，股息率超8%！中信银行为何仍跌跌不休”。
这篇文章再度引起了“市场先生是对的”与“市场是随机波动的”这两派的争论。“低估没好货”、“贵就是好”等看法甚嚣尘上。
我无意也无能...

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明天写个文章聊聊这8个“烟蒂”。

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回复@田丰源: 绿香今年销售蛮惨的，前8个月-35%。每年的分红率低于30%，不算大方。现在是太被低估，pe低于3，所以股息率高。除这些外，就都是优点了。土储能级很好，权益应该有80%以上吧，毛利率30%也不错。净负债率和融资成本都安全，毕竟央企。最大的缺点就是感觉推盘慢，以及母公司绿地集团的高...