亨嘉之会2022

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本人小学生一枚，记录自己独立思考，肯定有很多错误，用来以后反思。
如果您抄作业抄了我这个小学生的亏损了，那就要怪你自己不能分辨小学生和大学生，反思自己才能进步哦。而不是怪我，我都告诉你，我是个小学生了。
如果你买企业买在高速成长期很高的价格，不要幻想。茅台只有一个，只有...

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看了一下以前的思维，只想说我去年还很蠢，还没悟，还在做神婆。以前心里没有锚，现在有生意模式、回报率、分红、成长、现金流为锚，大概模糊知道哪个好点，满意上不满意走，或者什么位置网格入。
那时候我肯定还不是回报率的算法。神婆总能准个几回合，自嘲下。
感谢雪球很多高人的分享，...

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白酒现在可以看的也就老窖，老白。茅（不便宜）…

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$口子窖(SH603589)$本人不持有，就记录一下思考。 7%回报率，就是增长不足20%。
相比2019年，口子窖自由现金流减少，主要是这些年投入比销售收入增速高过50%以上，采购大幅增长，而销售没有对应比例增长。
1、东山口子工业园
2、退城进区搬迁
3、2万吨大曲提质
这些差不多到20...

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老白按照每年分红加1.5，5年约3.75，约4.7%，20%复合增长（最低标准）应该不止的，目前回报率5%（后面还会增加）。
未来5年价值最最最低标准60元，价值意思就是股价依然没有透支回报率。没有任何溢价和泡沫，增长也按照最低算的模型。

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计算题，刚分红写错了，修正一下。2019开始到2023，羚锐分红2.6，约7.4%，复合增长20%，当时价格买入回报率约8%。7.4%+20%+8%=35.4%，没加分红再买入。
（1+35.4%）^5✖️当时股价
一些稳定企业是可以模糊计算未来价值的。

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$老白干酒(SH600559)$业绩出来了，主要是观察基本面是否稳定，当下行业趋势能够做到稳定略微向上，经营数据健康，指向未来只会更好。
但如果着眼于当下的股价，还是要放低预期。按照今年这个测算回报率接近5%，业绩30%左右增长，就是支撑住目前的价格了，没有什么机会去15-17了。相比较当下老...

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回顾

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低速成长的高股息个股长期收益率不如中速成长的中股息个股，但当低速成长的高股息个股股价便宜到一定程度，就完胜高价的中速成长中股息个股。低速成长的中股息个股不如中速成长的中股息个股，但梦之蓝股价到达75-80的话，就和140的浓香鼻祖差不多，算了一下，成长和不成长的差距原来这么大（这不废...

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$老白干酒(SH600559)$ 白酒本来就是下行周期，如逆水行舟之难，头部稳固，而老白干能在这个阶段稳住就是重中之重。未来行业转暖，他会更顺风顺水。加油吧！

老白干定性定量再总结

$老白干酒(SH600559)$ 一季度代表了一整年的基调，一切按照所想的实现了。看到这里可不要以为股价会怎么样，我着眼的是未来。
底气来自对老白干历史的定量—了解企业所处的阶段，以及对武陵酒商业模式的定性。
回顾自己一直的记录，有很多错误，很幼稚的看法，逻辑也有漏洞，却是自己独立...

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回复@大佬等等我: 我和你所走的道路不同，着眼的角度不同。我再也不需要看着股价了。//@大佬等等我:回复@大佬等等我:下周至少要站稳半年线才好呀

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$老白干酒(SH600559)$ 哈哈，所判断的都实现了。稍后出总结。

见不贤而内自省

这个“不贤”就是我嘛。说说我幼儿园阶段的黑历史。
别人的错误最值得反思。收获更多。
过去的我喜欢看着k线猜测涨跌，猜对了觉得自己很牛逼。看某个票涨多要跌了，会去指点别人，后来真的跌了，就想着可惜那个人没听我。哈哈，雪球很多人都是这个阶段，我经历过了一眼就能看出来。
A...

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阿胶，合同负债高、应收低、现金流很好、毛利率提升的同时净利润也提升（销售费用降低了，品牌力稳固）。能够判断出供不应求，顺周期，成长还要继续。
老白，合同负债高、应收低、现金流不错。毛利率还有待提升（高端放量），净利率还没有提升（品牌建设阶段投入期）。

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说到底，必须模糊估算。最近mark了一些企业用于验证学习反思。
了解企业处于什么阶段非常重要，得出老白本部稳定是现阶段的根本。看了爱尔、榨菜、通策、欧普、兴齐，创新医药、连锁餐饮等等。反思到以前一直知道但不懂的东西，大部分企业只能买在市场扩张初期，换个说法，大部分的企业只能估...

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这一句才是一切的精髓（主要矛盾）。

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段永平：我永远只有一种投资模式，那就是估算未来现金流（的折现）。有点像高尔夫，只有一种挥杆模式。 企业价值不是一个精确数值，而是一个模糊区间。

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我犯错思考之后自己悟的就是一句话：普通人，要把角度放在长期回报率上来的比较简单，那么股价就是用来被利用的。选个稳定的好生意，算算10年的回报率（在你生命周期内）的企业价值，不要什么传给子子孙孙。别把“自己”这个主要矛盾忽略了。
虽然呢，我还在小学阶段，但是我都是自己实践独立...

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回复@自恃的增长小海螺: 用个小号攻击别人有损的是你自己的德行，对我没有任何伤害，这就是你学大道的成果？我觉得我比以前进步了，记录自己错误和思考不行？可好过那些借着茅台、武陵、大道装逼的人。//@自恃的增长小海螺:回复@亨嘉之会2022:你可以去西天了，悟到了走吧

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业绩好的几个白酒和中药都是持续稳定增长20%+，5%-6%回报率。一般这属于合理区域。高于5%之后，就属于低估，股价会向上。