二十堇

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回复@十年一日jhb: 怎么说呢，管理层应该不会提前知道四季度的困境，所以在前三季度不会刻意将费用推迟确认。或者即便推迟确认，那应该也与往年财务处理方式相同，不是专门为了应对某些突发情况。
有人说是把一季度的费用提前确认了，好让一季度财务指标好看些，这就是我想说的，我觉得这也不...

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回复@十年一日jhb: 对于四季度亏损，我觉得倒不是什么财务技巧，这种明显的费用归属期的截止错报，会计事务所是不会冒险放过的。再去比较以往年度四季度的营收与净利，28亿的收入，也确实覆盖不了必要的费用支出。所以我认为四季度亏损是实打实的亏损。因为在那段时间，公司正闹着股权风波，这直接...

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$洋河股份(SZ002304)$ 四季度的亏损，杀伤力实在有点大。看的我先是一蒙，接着是诡异，然后是诧异，还有就是怀疑，到最后是一丝恐惧！不知是该夸你坦诚，还是该说你破罐子破摔。
事实证明，情况不是一般的糟。隔壁友商都在轰油门，你这倒好，油箱里居然没油了，你让坐在车上的乘客情何以堪？

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回复@安心苟住: 可以这么理解，就像是原本有十个人来分这块蛋糕，现在只有九个人来分了。变相提高了现有股东的持股比例，对小股东而言是比较友好的。//@安心苟住:回复@梦的林之夕:这个注销股权激励股份怎么理解？公司支付过股权激励费用吗？这部分股份在股本里出现过吧？真不懂，请教。

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$南极电商(SZ002127)$ 一季报竟然如此大跌眼镜，实在出乎意料！一季度公司授权的商标几乎可以忽略不计！也就是说公司应对当下环境所采取的各种手段均没有产生效果，如果一季度利润与GMV下滑幅度大致一致都还能接受，可是下滑多出一倍，真的接受不了！总共持股近600天，看见了公司的各种尝试，也寄...

艰难的反转

南极电商2022年年报虽然出炉，但是在年报中并未看到明显的出路，公司披露时间互联因业务发展受阻，计提大额资产减值。但是22年时间互联营收并未出现大幅下滑。所以这里面到底有没有洗大澡的猫腻，我想管理层心里是最清楚的。与之相对应的是综合服务营收同比下降48%，如此大幅下降表明22年的经营有...

细品南极电商

南极电商年报出来了，因为工作比较忙，还没有来得及仔细阅读，不过今天也大致浏览了一遍。又把以前年度的数据梳理了一下，有一些想法和疑惑想记录下，也分享下。
首先我觉得如果简单的把公司本部综合服务的收入直接除以GMV，那得出来的绝对不是南极电商真实的货币化率，应该是小于真实货币化...

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$南极电商(SZ002127)$ 大家做投资，股票跌了心情不好这个好理解，可是有些人愣是被搞崩了心态就得不偿失了。那些说这个是韭菜说那个是韭菜的人可能才是真正的韭菜，因为把脑子交给嘴巴容易，但要让嘴巴听脑子的话就相对难多了！如果你可以用嘴巴骂出一片天地，那是你的牛掰，如果不能...

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$南极电商(SZ002127)$ 南极电商收入是在某一时段内确认的，之前证监会也为这个事特地让为南极电商服务的会计事务所解释过。意思是公司在把商标给供应商时就已经开始确认收入了，只不过公司采用后置收款，所以只确认应收账款，等到货物卖掉了才收回现金。所以今年为了去库存，公司往外出售的商标减...

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$南极电商(SZ002127)$ 南极电商这次又跟大家公布了一个意料之外又在情理之中的半年报呀，跟去年年报一样，给人的感觉怪怪的，似乎这么多股民的期盼应该能替公司改天换命一样，可结果确还是这么无情打脸呀！！
从半年报还看不出公司从问题中走出的迹象，现在回过头再去...

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$索菲亚(SZ002572)$ 今天卖出了索菲亚，买入了分众和洋河，持仓一年亏损20个点，够惨的！！卖出不是因为失去信心，只是因为分众和洋河也跌了不少，思考了很久还是决定卖出。不过感觉索菲亚管理层对业绩的追求有点激进了，记得去年三季度时我问过董秘一个问题：公司的商业...

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是不是被别人捡剩下的不重要，重要的是对伟明有没有直接利益，正常破产重组时资产会以低于公允价值出售，所以只要能拿下就有利。不仅如此，伟明环保是典型的以“结硬寨，打呆仗”的方式扩张，深耕细作，同样的项目别人可能挖出1个亿，它可能就挖出了1.5个亿，所以关键是能涉足当地项目，后期再慢慢...

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我觉得同行业中，伟明环保应该算是最务实的企业，总想着将中标后的利益合理的最大化，将周边配套关于垃圾的服务全包下来，扩大收入，伟明加油

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中标没啥好说的，不过公告中说的伟明环保跟华赣环境的合作方式值得细品啊，公告中华赣公司持股占比80%，伟明占比20%，但公告中提到伟明负责设备生产和工程建设以及运营。
我们可以推想下两方的入股方式，一种是华赣现金入股，伟明通过设备工程和运营入股。另一种是两家都是现金入...

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哈哈，作者还真是刀刀见血不留情面啊，由于跟进伟明时间有限，不敢肯定公司没有问题，不过对于作者的一些疑问到是可以做个回答！
首先作者的大逻辑是这个行业不怎么赚钱，或者说伟明环保不赚钱，其次是行业重资产，赚的钱花的快，并且容易藏污纳垢，再则是指出上市公司财务处理有问题，其他先...

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回复@神奇qn9: 刚刚大致浏览了伟明环保的年报，借着回复你的评论，也说说自己的一些看法。首先预计负债对于公司来说是保守的财务处理方式，这在文章中已经说过，其实这跟煤炭企业和核电企业的弃置费用是一个道理。然后说说伟明的年报，总体说是比较给力的了，四季度项目营收和设备营收都高于自己之...

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$南极电商(SZ002127)$市场的便宜不好占啊，想象中的15亿，兑现了12亿还差点，说不失望是不可能的，既然占不到便宜，那就赚企业成长那部分吧[好困惑][好困惑][好困惑]

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回复@一顿饭钱的价值投资: 是的，不明白的不碰！//@一顿饭钱的价值投资:回复@二十堇:利润前置问题，始终是个雷，不确定性极大。对于炒股来说，就是要追求确定性。所以，伟明环保，只能遗憾放弃。不过对于楼主的这种深挖细娃精神，值得点赞。

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回复@高广缓: 对于未确认融资费用来说我们可以看经营性现金流，因为估值主要是依靠自由现金流来的，至于设备子公司的收入确认完全没有必要减去，还是我在文章中说的，BOT模式下，是政府花钱雇佣伟明环保来处理垃圾的，所以伟明环保设备子公司并不是给母公司生产设备，而是在给政府生产设备，当然前...

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回复@高广缓: 也可以，不过影响不大，毕竟我们做的估值仅仅是模糊的正确啊//@高广缓:回复@二十堇:预计负债的未确认融资费用，相当于费用前置，减少了当期净利润，应该加回再估值。卖设备给子公司的设备利润，属于利润前置，增加了当期利润，应该在当期净利润中减去再估值。如果你采用报表净利润估...