SunnieG

讨论

$理想汽车-W(02015)$ $理想汽车(LI)$ 这里还是要厘清时间的尺度：
1. 长期看，李想+理想团队，对于汽车空间的理解能力是很强的，产品设计也非常细腻有人情味的，公司也没有什么倒闭了的风险
2. 中期，电车、超充的趋势ok，长期的投入也没有问题，但利润持续承压
3. 短期，竞争激烈带来...

讨论

#观察update# $理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 理想今天发布财报，收入符合预期，利润全面崩盘。
1. 一季度理想汽车业务毛利率是19.3%，相比去年四季度22.7%环比下降3.4%，且低于市场一致预期20.2%和理想此前业绩会指引的20%。但由于去年四季度毛利率中有4-5亿质保准备金的会计调整(之前计...

讨论

1. 散户交易大比例加速
2. 回购持续
3. 债券对冲
美股在五月底大概率持续走强，对冲角度加大长期国债的占比
#持仓Update# $纳指100ETF-Invesco(QQQ)$ $美国国债20+年ETF-iShares(TLT)$

讨论

“One of the errors people make in business 一 and sometimes it can be a huge error - is that they try and measure every deal against the best deal that they've ever made. So they say, I made this wonderful deal for, maybe, an insurance policy written, or it might be a co...

讨论

#持仓Update# FOMO继续，涨幅加速器刚刚开始
Chinese equities were moderately net bought (+0.5 SD) in April and are now net bought in four of the past five months.
Chinese domiciled equities (onshore and offshore combined were net bought with long buys exceeding short co...

讨论

#持仓Update# $招商银行(SH600036)$ $招商银行(03968)$ 业绩不错，分红无忧
1. 营业收入864.17亿同比下降4.65%。其中净利息收入520亿，同比下降6.15%。一季报非息收入中手续费收入202.04亿同比下降19.44%。其他非息收入142.13亿(债券什么的收益)，同比去年增速40.06%。净利润380.77亿同比下降1...

讨论

$美团-W(03690)$ $腾讯控股(00700)$ $快手-W(01024)$
互联网板块是有新逻辑的，但不以前那种传统份额增长或渗透率提升的逻辑，而是供给侧的竞争格局的修复，导致利润率的上升。
简单说，就是不卷了，最典型的是美团，字节现在给他的压力小了很多，其他巨头也不像生活服务扩张了，这一波是...

【持仓】三一重工：业绩符合预期，看好国际化推进、盈利能力回升

#持仓Update# $三一重工(SH600031)$
1. 业绩符合预期，业绩增速高于行业　
公司2023年实现营业总收入732.22亿元，同比下滑8.51%，归母净利润为45.27亿元，同比增长5.53%，扣非归母净利润43.88亿元，同比提升40%。2023年挖机行业销量同比下滑24%，公司增速显著高于行业。2024年Q1公司营业总...

讨论

美国最近个税和资本利得税超预期，TGA余额飙升到了接近1万亿，如果为了维稳（或者 激发）市场，开始支出，带来的流动性洪水会把美股和各类风险资产带入新的一波狂欢中……
Riding the bubble，也许成了Q2-Q3的海外主旋律$纳斯达克综合指数(.IXIC)$ $标普500指数(.INX)$ $黄金ETF-SPDR(GLD)$

讨论

$纳指100ETF-Invesco(QQQ)$ $纳斯达克综合指数(.IXIC)$
大厂CAPEX增速符合预期+ 服务消费新高+ 薪酬增速保持 + 居民企业资产负债表健康，美股市场要在颠簸中继续勇闯新高了，从今年叙事的角度大概率冲着大选去了

讨论

资本开支 cycle继续
$微软(MSFT)$ 这个季度资本支出140亿美元，上个 Q115 亿美元，去年同期78亿美元
$谷歌A(GOOGL)$ 这个季度资本支出120亿美元，上个季度110 亿美元，去年同期63亿美元

讨论

#持仓Update# $Meta(META)$
收入利润都beat预期，但依旧出现了短线的暴跌：
1. 诱因：Q2收入指引不急预期，all in元宇宙的投入应激反应
2. Q1 capex的下滑，除了H100外，还要留些预算给B系列，24年资本投入还是在稳定的上升趋势上
3. Mag 7最近的股价压力不小，CTA的趋势资金可能...

讨论

$新东方(EDU)$ $新东方-S(09901)$
3Q24业绩概览（亿美元）：
-总收入：12.07亿【vs预期10.98亿】，+60.1% yoy; 4Q24指引11.02~11.27亿元，yoy+28~31%【vs预期10.96亿】。
-毛利：6.09亿元【vs预期5.77亿】，+58.4% yoy，对应毛利率：50.5%【vs预期52.6%】，同比微降0.5pp。
-销售...

讨论

高股息的前提一定是商业模式好能持续稳定的赚到现金；经营相对稳定，下游的需求和产品的价格变化不大；公司愿意回馈股东，有持续的分红回购意愿的。
对于资源股来说，至少要满足资源价格相对稳定，供需平衡能够长期维持这类条件。
从全球资本市场来看，能真正长期成为高股息给股东回报的公...

讨论

金山办公公告，一季度净利润3.67亿元，同比增长37.31%。说实话这个业绩还是不错的。
但仔细来看，收入增长+16.54%，销售/管理/研发费用分别为2.16/1.13/4.05亿元,YoY-13.45%/+8.13%/+13.94%，还是通过费用控制实现的业绩增长，收入增长的幅度并不大，甚至低于去年的平均水平，对应90倍 pe，还...

讨论

腾讯简单的大账：一年利润1600亿，回购1000亿，经营净现金流2200亿。
不要继续乱买买买，好好回馈股东，每年80%利润回馈股东，4%分红率，最起码也要20x的PE。再加上鹅家还是有些增长的由头，给20-25x PE，现在只有10x。
当我们回到股息率这个考量维度之后，情况就会变得非常简单。我们需要...