$新城悦服务(01755)$ 为什么爆雷关联物企估值低，高货值国企关联物企估值高？
原因在于两点：1、关联地产公司资金挪走占用；2、物企最赚钱的都是新楼盘，高物业费，低维护。老旧楼盘则相反，不仅物业费低，且维护损耗高。新楼盘拓展已是一片红海，高货值国企物业因关联公司输送面积和市场优势，仍能维持中高速增长，绝大多数民企则不然。
今天 新城控股 重新恢复拿地，是一个分水岭！$雅生活服务(03319)$ $万科A(SZ000002)$