这只猫叫安琪

蛋糕模型，拆解全体A股现状

这次不写个股，写全体A股合并的财务数据（不包含金融股和2022年后上市的新股）。
专门介绍一下我的蛋糕模型。
※蛋糕模型※
老板做生意，一般是这么去思考的：
做这个生意能收到多少钱？
原料花掉多少？
折旧或者租金多少钱？
人工工资预算多少？
多少...

云南白药：曾经的优秀青年垂垂老矣，躺平收息

这公司的报表看着乱糟糟，但用模型看还是很清晰的。
云南白药01
主营收入，写的非常不详细，从2022年开始终于把药品（工业产品）中的日化单独列出来了，日化主要就是云南白药牙膏。
不过我们大概可以从“工业产品”这个项目中看出，它的牙膏业务在2015年之前确实增长很牛！
药品流...

美的VS格力VS海尔VS海信VS四家合并（下篇）

“下篇”讲海尔智家和海信家电，这两个的走势更好，到底有何特别之处？
美的VS格力VS海尔VS海信VS四家合并（上篇）
四家合并的数据在“上篇”，这里不再重复，如果没有看过“上篇”，建议可以看一下，方便做对比。
（四家的合并数据，以下简...

美的VS格力VS海尔VS海信VS四家合并（上篇）

今年以来，白色家电板块表现较好，经营上基本上没有受到房地产行业调整的影响。其中海信 家电连创新高，海尔 智家逼近新高，美的集团和格力电器虽然不如前两位强势，但在众多消费品行业里面也是遥遥领先。。。
本文将先对四家的财务数据进行合并分析，再分别拿单个股票与整体进行对比。
（...

金禾实业：优缺点都不突出，问题主要是行业太卷

昨天上午写了篇华康股份：代糖行业的卷王，底下有几位朋友说想看看金禾实业。
那么今天就安排一下！
行业分析已经在华康股份：代糖行业的卷王这篇文章里详细解读过了：
本文就不再重复写行业分析。（没看过的建议去看...

讨论

补充贵州茅台内容，其它酒企存在的问题，茅台几乎都没有，茅台财报非常完美。它最大的风险，可能在那1050亿的拆出资金，本质上，茅台的拆出资金是就是应收账款【经销商找茅台借了钱，钱买了酒，等于经销商在拿酒的时候没付钱，欠了茅台一笔钱】。只是这个“应收账款”有利息而已，但风险等同于应收...

贵州茅台VS白酒行业剔除茅台

今天下午写了五粮液五粮液：白酒的问题已经在资产负债表上显露端倪，没想到反响那么强烈，有朋友说想看看茅台和非茅台的对比，包括我老婆也想看。
安排！
非茅台就是这些：['泸州 老窖', '古井 贡酒', '酒 鬼酒', '...

讨论

白酒行业剔除$贵州茅台(SH600519)$ 后的财务数据和不剔除也差不多，区别主要是，贵州茅台没有应收账款，贵州茅台的在建工程没有上升，贵州茅台的产成品存货相对来说不高。但茅台的问题可能更多的在于社会库存上，这点从财报上是看不出来的。

五粮液：白酒的问题已经在资产负债表上显露端倪

今天再写一篇白酒股，试试能不能看出什么问题。
本文先写白酒行业，再少量加入华致 酒行（经销商）的情况，最后分析五粮液。
01
白酒行业
白酒01
A股白酒股总共有这些：['泸州 老窖', '古井 贡酒', '酒 鬼酒', '五粮液', '顺鑫 农业'...

华康股份：代糖行业的卷王

今天来学习一个和安琪有点像的行业——代糖。
A股的代糖相关个股有这些['莱茵 生物', '保龄 宝', '金禾 实业', '三元 生物', '百龙 创园', '华康股份']。把它们的财务数据合并。
01
代糖行业
行业01
整个行业的营收有小幅下...

中国建筑：最简单的“利润水分”案例

今天放假了，但是股票研究还得继续。。。
中国建筑，这是我给我司资管产品推荐的第一个股票，推荐时间是2017年年底，当时领导和同事都觉得它的确定性非常高，最后买了一点点割肉了。
我还记得雪球上还有一位球友，也是给领导推荐了中国建筑，但他们买的太多了，最后他受不了领导的精神折磨...

乐普医疗：艰难时期顽强挺住，实属不易

乐普医疗和微创医疗，两家股东应该也是相互看不上！
但我觉得这两家公司应该团结起来，都已经那么惨了，为什么还要底层互害呢？
今天只看乐普医疗（因为微创医疗太复杂了，港股报表也很难看得懂）。
外科器械，因为集采下降特别明显。
乐普的营收和利润这几年被集采影响较大， 但...

伊利股份：现金奶牛属性仍在，但大存大贷有何必要？

伊利在食品饮料中一直都被冠上“低估”、“价值投资”的标签，尤其是股息高而被股东们津津乐道，对它的褒奖程度应该是整个食品板块里最高的。（白酒库存高，酱油估值高）
以下是食品板块（不包括酒类）2023年度的股息率排名，伊利稳进前十。尽管还有几个股息率比伊利高，但它们大多数分红不稳...

海天VS千禾：各有优劣，半斤八两

这两家公司的股东，大概比美的和格力吵的还凶！
作为一个从未买过酱油股的安琪粉，今天就来对比一下两家公司的财务情况。力求客观合理，两边都得罪或都不得罪！
01
海天味业
海天味业最近几年，营收增长停滞，利润小幅下滑。
毛销差从高位回落，降至29.52%，大概回到了2015年...

内蒙华电：我关心的指标都在变好

看趋势，利润不咋滴。
实际上，它的利润被“造低”了，非经常性损失太多。
没有融资，靠经营现金流覆盖掉资本支出和股息，还在不断偿还负债。
股息率3.94%。
整个火电行业的股息率是2.30%。内蒙华电比行业分红好很多。
固定资产的累计折旧率高达65.6%，折旧压力很小。
资...

深高速与高速行业：受益于降息周期，筹码非常集中

高速公路，应该是今年表现比较好的行业之一。稳定的高分红股就是债券，债券今年涨得好！
本文先分析高速公路行业，再拿深高速和整个行业作对比。
01
高速公路行业
wind导出来的高速公路行业主要是这些：
['粤,高速A', '山西,高速', '皖通,高速', '...

物产中大：现金流较差，不建议碰这种“伪分红股”

物产中大，名字好熟悉，就是不知道它干嘛的。。。
01
物产中大基本财务数据
营收5850亿
供应链集成服务，大概就是贸易业务吧，营收巨大，但利润很薄。
剩下的业务就是线缆、轮胎等等。看起来就让人提不起太大的兴趣。
有一部分海外营收，涉及到跨境电商物流？说不定...

讨论

$宋城演艺(SZ300144)$更正一点，2019年一季度的营收包括花房，而今年一季度是没有花房的，所以"恢复不到七成"的结论不准确，感谢球友@无有即大有 和@长阳18 的指正。但考虑到宋城演艺最近几年有几个新景区贡献了营收，如果看杭州和三亚的话确实远远没有恢复到2019年。(杭州有亚运会的影响)...

宋城演艺：营收太弱，分红太抠，股东太多

宋城演艺，久闻大名，今日就研究一下。
01
宋城演艺主营概况
主营就是各个景区的千古情，问题就是每个景点都有当地的特色表演，例如我五一刚去的张家界，有“魅力湘西”的表演，在当地肯定是千古情的强力竞争对手。
从这里可以看出，宋城演艺的扩张之路还是比较艰难的，因为是在各...

长江电力都有些啥？

01
资产端
考虑到水电站的折旧大部分都是超前折旧（实际使用年限远大于会计折旧年限），所以我们把它历史上的累计折旧和减值准备（合计1708亿）也加回去，还原回固定资产原值，现在是6157亿。
（实际还是有些折旧的，但我觉得它的固定资产很值钱，所以就当不折旧了）
货币资金有81...

讨论

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