老巴的东西看着就是舒服。
巴菲特:如果你开了一个价值一百万的餐馆,有一天有人来办公室敲门要50万买这个餐馆,你一定不会卖。第二天,又有一个人来要40万买,你当然更不会卖,那人说,如果你今天40万不卖给我,明天会有人30万来买,你听了这话一定会用棍子把他赶出去。可是在股票市场,这样的事情天天发生。
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查理·芒格:我年轻的时候,曾经在一家矿业公司当律师。这家矿业公司的老板是个慈祥的老人。他告诉过我一句话:“查理,好矿不怕管理差。”投资要选容错率高的好生意。有点管理问题,有点困难,有点错误,好生意照样还是好生意。(1997年)
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1942年春天,11岁的巴菲特和他的姐姐合资买入了“城市服务”的优先股,每股38美元,买了3股。然而,股票的价格随后下跌到了27美元,他的姐姐每天都提醒他股票被套牢了,这给巴菲特带来了巨大的压力。当股价回升到40美元时,他迫不及待地全部卖掉了,以求解脱。然而,卖出后,这只股票的价格却一路飙升到了每股202美元。
这段经历给巴菲特上了投资的第一堂课:首先,不要过分关注买入价格;其次,不要轻率地因为眼前的小利而急于出手;最后,如果不能确定自己能够成功,就不要随便与人合伙投资。
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巴菲特:事实上,我们通常都是在人们对某个宏观事件的恐惧达到高峰时,才找到最佳买入点。
股市是一个对过客不利,但对永久居民有利的市场。
在20世纪的100年里,道琼斯指数从66点上涨到11497点。一个低费率的标普500基金可以帮助你实现这个目标。
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巴菲特,芒格几句话就把投资讲明白了,国内的书籍,反而喜欢把人搞得云里雾里,帮倒忙。
巴菲特总挂在嘴边的一句话,“要买入伟大的企业,然后长期持有”。
1990年4月18日,沃伦·巴菲特在斯坦福商学院有一段演讲:“如果一家企业赚取一定的的利润,其他条件相等,这家企业的资产越少,其价值就越高,这真是一种矛盾,你不会从账本中看到这一点。真正让人期待的企业,是那种无须提供任何资本便能运作的企业。因为已经证实,金钱不会让任何人在这个企业中获得优势,这样的企业就是伟大的企业。
伯克希尔哈撒韦股价走势
1.1986年,每股2475美元,股东会参会人数500人;
2.1990年,每股8696美元,股东会参会人数1300人;
3.1994年,每股16348美元,股东会参会人数3000多人;
4.1998年,每股46080美元,股东会参会人数1万人;
5.2000年,每股56177美元,股东会参会人数1万多人;
6.2003年,每股72865美元,股东会参会人数1.9万人;
7.2006年,每股88710美元,股东会参会人数2.4万人;
8.2010年,每股99238美元,股东会参会人数4万人;
9.2015年,每股226000美元,股东会参会人数4万人;
10.截止2023年12月27日,每股543520美元,总市值7852亿美元,位居全球上市公司市值十强,股东会参会人数3万余人。
巴菲特:“我总是在一片恐惧中开始寻找。如果我发现一些看起来很有吸引力的投资目标,我就会开始贪婪地买入。但我首先会关注任何投资失败的可能性。我的意思是,如果你肯定不会亏钱,你将来就会赚钱。这正是我们一直做的不错的一个原因。这一点是我在20岁时从我的导师格雷厄姆那里学到的”。
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上帝给了你一次股灾,
其实是给了你一次发财暴富的机会。
凡事反过来想,总是反过来想。
一一查理芒格
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1919 年,可口可乐的发行价是 40 美元。一年后,它的股价是 19 美元,一年内下跌了 50%。你可能把这当成天大的事,又是担心蔗糖价格上涨,又是担心装瓶商发难,什么都担心。你总是能找到各种理由,说当时不是买入的最佳时机。几年后,又出现了大萧条、二战、蔗糖定量配给、核武器危机,等等,总是有不买的理由。但是,要是你当年花 40 美元买了一股并把股息再投资,现在都值 500 万美元左右了。只要是好生意,别的什么东西都不重要。只要把生意看懂了,就能赚大钱。择时很容易掉坑里。只要是好生意,我就不管那些大事小事,也不考虑今年明年如何之类的问题。
————巴菲特1998年佛罗里达大学演讲
转发:
1998年日本经济这么好您为什么不投资日本股市?
当年巴菲特在一次演讲中被人这样问到。巴菲特的回答很有意思,
巴菲特说,他在日本并没有找到值得投资的公司,原因是日本公司的ROE极低,大多数公司的ROE只有4%至6%,即使在日本经济最繁荣的时期也是这样,这实在令人困惑。当时,巴菲特认为,日本企业需要改变企业文化,管理层应更加关注股东的利益,提高ROE水平,为股东创造更多的现金流回报。20多年后的今天,日本企业改变了这一点,企业开始注重ROE提高分红,所以巴菲特开始投资日本五大商社。
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巴菲特在1993年的股东大会上说:“我投资成功的真正秘诀是:拥有和投资原则相适应的平和心态。并且在自己能力范围内行事,就一定能赚钱。”
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