Eric-FP

评估公司的checklist

2024/05/17的思考
投资在某种意义上就是在信息不完备、宏观环境不确定下做决定的一个概率*赔率的游戏。公司也没有完美的公司，如果寻求完美的话只会变得优柔寡断，做不了决策，大面上是好的（抓住主要矛盾）、安全边际充足就应该果断下手。
2023-08-24 15:58
如果一家公司符合下面这些...

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PE/ROE这个指标蛮有意思的，几年前可以完美选出pe小于10，roe大于20%的万科

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回复@DolphinWin: 尾货其实可以说自己是“百亿补贴”的逻辑，这样放在同一个平台上也没问题了//@DolphinWin:回复@你的阳光男孩:唯品会有没有一个逻辑是： 品牌也不乐意把折扣放在京东淘宝上，跟不打折的商品混在一起？

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如果说微信的护城河是人类永恒的社交需求（形成了网络效应），那么微博的护城河在于人类永恒的八卦需求。之前满足这个需求的是天涯、贴吧？为啥它们都不行了呢？也许是移动互联网时代的互动和网络效应更强吧，之前腾讯微博怎么都没干得过新浪微博，说明这个护城河还是可以的。

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回复@韭菜小财主: 别的不懂，微博7.75元我是愿意买的。//@韭菜小财主:回复@Eric-FP:月息3的美股一抓一大把 甚至5的也一大把 没啥选微博？

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回复@Eric-FP: 继之前的反思，现在需要做的重点就是两个字：聚焦。数据分析筛出来的太多了，idea太多=一个idea都没有。。其实从自己认同的几个投资人那里抄作业是一个非常好的办法，可以迅速定位到那些有价值的股票，尤其是那些近期创了新低的，估值一眼看上去就比较瘦的，要迅速深入研究，符合自...

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跟着财主做了6月底的8元（收0.25），其实还蛮希望给put进来的，但月息3%也不错。。//@管我财:回复@ryonfux: $微博(WB)$ 是sell put倉位，做了26年1月九元的sell put（收2.4元）以及今年6月底的8元（收0.27）。

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回复@管我财: 其间的钱还能享受5%无风险利率，爽歪歪//@管我财:回复@pppp7777:是，所以才有2.4美元期權金

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靠数据分析选长期经营稳健、高性价比的企业是一种快速的方法，分散配置下这两年也让我赚了点小钱，但是过于抠安全边际也让我错过了pdd、腾讯、携程这些牛股，还是要在定性和看未来的角度多下功夫。毕竟投资投的是未来，基于过去的数据线性外推可能有一定道理（长期稳健的生意一般还会持续赚钱），...

黄奇帆谈房价的拐点

人口指标：在吐出房子，需求减少
1. 人口14亿天花板
2. 城镇化率65%，相当于欧美的75%了
3. 人口老龄化，21%，预计2035年到30%以上，2050年后到40%甚至50%。。 （还是更可能走出日本的趋势，长期的headwind）
现状：
4. 库存：地产商一年以上没卖掉的6亿，老百姓有20%的投资...

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回复@点一: 我也看不太清楚，之前看到发的coach包的价格对比还是蛮震撼的，零售说到底还是低价为王。
从差异化的角度来说，唯品会的优势应该主要是正品心智了，但这个也被百亿补贴蚕食，现在的确还有很多人不信任拼多多，但时间会改变很多东西。
考虑到便宜+管理层靠谱+股东回报OK，减仓到...

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回复@Ryan星: 有道理，听了财报会管理层对于获客还是很克制的，只想获取LTV较高的高质量客户，基本是靠产品和服务实现自然增长。目前svip的基本盘还是很稳固，有双位数增长，这部分稳定不被其他竞争对手抢走就可以长期持有唯品会。//@Ryan星:回复@Eric-FP:“目前看来特卖这个生意就是个利润百亿级...

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回复@老韭菜做梦想自由: 今年年底前会回购5亿美金，2024年75%的non-gaap利润用来回报股东，如果全年是这个利润增速的话回报率10%+了。//@老韭菜做梦想自由:回复@Wdpass:对，利润挺好的，当然营收/gmv/订单不给力，长期靠降本肯定不行。回购大概有3-4个季度不给力了吧？也没提新的回购计划

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二季度指引下降的原因：
1. 春季较短，换季需求低
2. 竞争激烈，投入不高，没有补贴用户
3. 去年基数较高
4. SVIP在增长，退货率较高
管理层还是很重视profitability的

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之前是画了这样的趋势线，但有可能是不正确的，唯品会的活跃用户数可能就是已经到了天花板了，就是4000来万的水平。
目前股息+回购回报率8%左右，未来即使不增长也是可以接受的。
关键还是看它的护城河够不够稳固，十年后这个生意还在不在，能赚多少钱。
目前看来特卖这个生意就是个利...

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pdd不知不觉就下了16单，凑单的过程非常丝滑，推荐也很精准，阿里虽然看着很便宜，但是有这样强大的竞争对手，未来怎么样真的看不清。

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总结得不错，杜邦分解里净利率比周转率和杠杆率都重要，可能是衡量商业模式最直接相关的指标//@不明真相的群众:不了解。 判断一个生意好不好，大体上可以看几个指标： 1、净利润率。 2、利润的可持续性。 3、利润的规模。 从投资者角度，可以增加一个指标： 4、分红或者回购。如果再细致一点，还可...

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哎//@大道无形我有型:回复@2017年6月底: 一天看5-6小时手机电视的小孩的幸福感低的主要原因很可能是没有存在感，他们根本就没机会跟家长讨价还价，斗智斗勇啥的，因为根本就没人在乎他们。

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阿里的价值观里“认真生活，快乐工作”听起来怪怪的，还有“今天最好的表现是明天最低的要求”会给人一种无形的压力。最近读《卓越基因》这本书（BTW，翻译极好）深感一家公司的价值观、目标、使命这些看似很虚的东西其实非常重要，持有自己有认同感的公司也会更舒服。

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英特尔怎么衰落成这样的真是个谜，wintel年代看起来护城河坚不可摧…但微软还好好的，科技领域硬件难言护城河，软件因为规模效应网络效应等倒是很稳定。

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回复@农夫么么拳: 这就是反身性，上海的房租一直在降，原因就是大量保租房的供应。。政府收过来用于出租的话，本地租金会下滑，如果租售比不变，会对房价进一步形成压力，考虑到租售比本来就不合理，搞不好还得来个戴维斯双杀。。//@农夫么么拳:回复@不明真相的群众:这个事情吊诡的地方在于。。。...