出口这个价格还算不上真正的高端,海关2023年的进口数据:进口0.35万吨,总值4.24亿元,折合单价12万元/吨,这才是真正的高端货。
海关出口均价数据能反映硅酸铝纤维的价格走势吗?我觉得参考意义不大,因为长周期看出口均价就是上行趋势,更多反映了我国出口产品结构升级的现象。不过如果月度出口均价同比下降,就有一定的指示意义了,可能指向行业价格在整体下降。
(2)内蒙古鲁阳的营业利润率 vs 公司出口业务毛利润率。
下图是这两个利润率对比。考虑到三项费用率在10个点以上(合并报表层面、母公司报表层面均是如此),公司高端硅酸铝纤维出口业务的盈利能力显著低于内蒙古鲁阳的低端硅酸铝纤维业务(利润率层面)。
当然,从单吨盈利来看,由于高端产品售价比内蒙古鲁阳的低端产品的售价高很多,单吨毛利估计还是高端产品高不少。在硅酸铝纤维总产能吨数限定条件下,肯定还是更愿意做高端产品。
至于为什么会出现利润率的差距,这就是规模效应的作用。低端产品能最大程度发挥出规模效应,而高端产品往往是小批量、还有些定制特征,利润率反而不如低端产品。
在我的推测中,这些定制化产品往往是设计院给终端业主设计的,业主再进行材料招标。
如网页链接里面的招标公告。
(3)真正赚钱的产品
在翻阅年报中,发现2020年年报中,生产多晶氧化铝纤维的山东鲁阳浩特高技术纤维有限公司收入3100万,营业利润1011万。这显然不是靠规模效应来实现的(收入体量就这么大),可能多晶氧化铝纤维还真是有技术壁垒。