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我想问，麦当劳还是卖快餐的吗？它不是一家卖原材料和做房地产的公司？

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投资有两种，一种通过交易赚钱，俗称套利。另外一种是不交易来赚钱，叫持有。千万不能混在一起，买入的时候，想持有，结果变成了套利。

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回复@樊cbn: 不是强大，坦然确实是没做亏心事。我说的是坦然+强大的组合，并非只有坦然。//@樊cbn:回复@BuiltToLast:所以坦然是强大，不是没做亏心事。

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回复@老狼价值投资: 我不了解水市场，但是我觉得喝可口可乐和啤酒的应该不少//@老狼价值投资:回复@BuiltToLast:农夫山泉怎么样

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要先知道这种生意能不能赚钱，是怎么赚钱的，有几家公司做这种生意，赚最多的是哪家，这家靠什么赚最多，别家容不容易学？搞清楚这些就知道怎么选了

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商业模式好不好看两个财务指标就行，低负债的情况下，在品类中，要不高周转，要不高毛利。

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回复@樊cbn: 坦然是心态，可欺是弱小，要做到强大而坦然。//@樊cbn:回复@洪荒力ant:没做过亏心就可以坦然吗，我没做过亏心事，但我总担心自己被别人搞，弱小被欺负，常焦虑，有句话小人长戚戚，，

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我的理解，生意模式就是发现钱在哪里，然后用一个套路把钱套出来。好的生意模式是这钱是源源不断的，而且只有你的套路能套出来，且越套越多，别人的套路套得很少或套不出来。

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先从消费需求入手，看品类的需求。再从消费习惯入手，看消费者购买产品的决策点or决策链（所谓的产品差异化）。最后，看企业在这个购买决策点上比同行多干了什么，干的程度如何，能否持续，能否被复制。（所谓的护城河）

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用商业的眼光看企业，会更容易了解企业的竞争优势。

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估值是一个比较的过程，通过比较决定买价，而能否赚到主要看的是企业的品质，因为未来谁也说不准，但是要相信“做好人，才能得好报”，选好的公司和好的管理层才能得好报。

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老巴是找出了这行业大多数变量的情况下，考虑某个企业的保守估值，同时给这个估值预留安全边际。有点像林园说的，把最坏的情况都考虑到，保守再保守。

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腾讯的账非常难算，看不懂，不买

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我们拥有可口可乐公司7％的股权，这意味着伯克希尔公司占有了全球软饮料市场3％的份额，恐怕还没有人会以这样的角度思考投资问题。

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牛不牛不清楚，只知道丁总差点把茅台独特的商业模式玩成跟五粮液一样了

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你要知道公司是由人来经营的，管理者是个有理想，有追求人，他会想把这个生意做好，给客户，给员工，给股东创造美好。如果这个人是个老鼠，他会想尽一切办法把公司掏空，所以操心具体的事情是没用的，主要看这个人是不是个好人！

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是看到什么东西有价值就投什么，而不是投什么东西有价值。

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巴菲特致股东的信里有一条原则，我觉得可以对应一下估值和安全边际： 为达成长期的经济目标，我们首选是直接持有一系列多元化企业： 1、获得稳定的现金流；（安全边际） 2、获得持续的高于市场平均水平的资本回报；（估值）

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回复@酒金岁月: 只有1000多技术人员，产能写17万，不可能有这产能，大概率还是委托生产//@酒金岁月:回复@BuiltToLast:早就不是了。

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别算了，老窖的商业模式是委托生产，混合勾调，大部分的酒都不是自家生产的，怎么可能算得出来